周三A股市場震蕩回升，新能源汽車主線、醫(yī)療主線強勁走高，推動創(chuàng)業(yè)板指大漲逾2%，成為領(lǐng)漲指數(shù)。與此同時，養(yǎng)老概念股等新生熱點頻頻涌現(xiàn)。

看來，市場交易情緒有所升溫，短線A股市場走勢漸趨樂觀。

A股盤面漸現(xiàn)新特征

就盤面來看，存量資金的出擊方向主要有三個，一是近兩年來的抱團股主線，其中包括白酒股為代表的食品飲料股、醫(yī)療股、新能源汽車股。二是積極尋找新的抱團主角，比如，醫(yī)美股在近期成為市場各路資金競相認(rèn)可的品種。三是尋找新風(fēng)口。

在此過程中，漸漸出現(xiàn)兩個清晰的新特征。一是業(yè)績信息對股價的影響力有所降低。比如，在周三，傳音控股（688036）等個股的一季度業(yè)績超預(yù)期，但股價表現(xiàn)高開低走；華東醫(yī)藥（000963）的一季度業(yè)績回落，但卻低開企穩(wěn)，在日K線圖上形成高位陽十字星。這說明，經(jīng)過一段較長時間的演繹之后，各路資金對業(yè)績信息漸有“脫敏”的交易情緒。

二是龍頭股股價表現(xiàn)并未壓抑同行業(yè)其他個股的表現(xiàn)。這主要體現(xiàn)在白酒板塊，在周三，貴州茅臺（600519）因業(yè)績低于預(yù)期，股價在盤中一度跌逾4%。但是，白酒股中的瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等個股繼續(xù)高歌猛進，部分個股甚至有再創(chuàng)新高的態(tài)勢。這從一個側(cè)面說明，當(dāng)前主流資金在抱團的時候，更關(guān)注業(yè)績的彈性因素。

估值重心或漸趨上移

如此特征在盤面中得到了其他板塊走勢的佐證，較為典型的就是金融股、地產(chǎn)股、基建股。比如，興業(yè)銀行（601166）、中國建筑（601668）等個股基本上都是個位數(shù)的市盈率、1倍左右的市凈率、3%以上的股息率，業(yè)績也保持較為穩(wěn)定的成長，但就如同貴州茅臺（600519）一樣，業(yè)績增速放緩，大多只有個位數(shù)或一成左右的增速。在此背景下，此類個股漸漸被主流資金當(dāng)成壓艙石，而不是市值前行的先鋒官。

這對于A股市場來說，有著較為積極的意義。這一方面是因為業(yè)績的彈性關(guān)注度在提升，意味著醫(yī)美股、醫(yī)療服務(wù)股、新能源汽車股等產(chǎn)業(yè)風(fēng)口股會因為業(yè)績的高彈性，而反復(fù)得到各路資金的認(rèn)可、青睞，所以，很難有大幅回落走勢；或者說，只要一出現(xiàn)回落的K線，就會引來增量資金的低吸建倉或存量資金的回補。所以，此類個股易漲難跌，形成A股的先鋒品種，牽引著指數(shù)重心上移。創(chuàng)業(yè)板指在周三乃至3月中下旬以來的表現(xiàn)就說明了這一點。

另一方面是因為業(yè)績彈性不大，但一直有實力機構(gòu)積極配置的品種，它們股價走勢呆滯，但也使得此類個股的估值優(yōu)勢將隨著時間的推移越發(fā)顯得突出。畢竟時間就是價值，隨著時間的推移，一個月、一個季度、一年，此類個股的估值重心就會漸趨上移，但短線難以體現(xiàn)。所以，此類個股的業(yè)績低彈性所帶來的股價低彈性，使得A股的估值基石越發(fā)扎實。

或者說，金融股、地產(chǎn)股、基建股等低估值品種的呆滯股價走勢，成為A股市場的壓艙石，也是多頭敢于拉升高彈性的先鋒品種、游資熱錢敢于做多題材風(fēng)口股的底氣源泉。所以，短線A股市場交易情緒在升溫，走勢漸趨活躍。因此，在操作中，建議市場參與者跟隨資金動向，跟蹤那些先鋒官或產(chǎn)業(yè)題材風(fēng)口股，也可以堅守低估值、高股息率的優(yōu)質(zhì)壓艙石的個股。