一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

拜登周三將向國會詳細說明對富人的增稅計劃，料面臨兩黨議員圍攻。白宮高級經(jīng)濟顧問表示，拜登將把資本利得稅上調的收入門檻定為100萬美元以上。

2）國內新聞

社科院預計2021年中國GDP增速達到8%左右，呈現(xiàn)出“前高后低”態(tài)勢。通貨膨脹壓力將總體較小，而宏觀杠桿率將穩(wěn)中有降。

3）行業(yè)新聞

中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關于建立健全生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)機制的意見》。意見提出，健全碳排放權交易機制，探索碳匯權益交易試點。健全排污權有償使用制度，拓展排污權交易的污染物交易種類和交易地區(qū)。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，上一交易日A股沖高回落，兩市成交額放大至約9000億，資金方面北向資金凈流入32.04億元，04月23日融資余額減少40.62億元至15159.89億元。3月社融數(shù)據(jù)預示流動性拐點已經(jīng)到來，二季度經(jīng)濟增長動能持續(xù)，房地產(chǎn)投資等向好帶動PPI快速上行，市場擔憂通脹來臨會提前結束寬松政策環(huán)境。當前股指受到均線壓制，加上五一長假臨近，預計仍需震蕩消化才能展開趨勢性行情，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：價格下跌，10年期國債收益率上行3.56bp至3.20%。央行繼續(xù)開展逆回購操作，完全對沖到期資金，維護銀行體系流動性合理充裕，Shibor短端品種多數(shù)上行，資金面有所收斂。當前海外疫情有所分化，印度單日新增確診人數(shù)飆升，不過疫苗接種進度較快的國家，疫情逐步得到控制，美英和歐元區(qū)4月份PMI數(shù)據(jù)均繼續(xù)回升，經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇。一季度全國一般公共預算收入與2019年同期相比增長6.4%，兩年平均增長3.2%，實現(xiàn)恢復性增長，社融中長期貸款繼續(xù)多增，融資結構不斷優(yōu)化，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復。短期在資金面寬松下推動國債期貨價格反彈，近日已經(jīng)走弱，綜合預計仍將下行，操作上建議做空為主。

2）能化

【原油】

原油：原油震蕩盤整。法國表示，學校將于周一重新開放，自4月初以來法國國內旅行限制措施將于5月3日結束，當前法國限制人們在離家10公里以內活動。印度和日本分別是世界第三大和第四大原油進口國，疫情惡化和封鎖引發(fā)市場對石油需求擔憂。印度單日新增新冠確診病例35萬多例。日本方面由于疫情惡化,23日晚再次宣布東京都、大阪府、京都府、兵庫縣4地進入緊急狀態(tài),期限暫定為4月25日到5月11日。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止4月23日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量343座，比前周減少1座。 

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.83%。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在73.95萬噸，環(huán)比上周上漲2.19萬噸，漲幅在3.05%，同比下降32.03%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在11.55萬噸附近（整體沿?？闪魍ㄘ浽磶齑嫜永m(xù)下降且貨權集中）。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計4月23日到5月9日沿海地區(qū)預計到港在73.01萬-74萬噸。本周國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在89.14%，較上周上漲0.03個百分點。本周國內CTO/MTO裝置多數(shù)運行穩(wěn)定。截至4月22日，國內甲醇整體裝置開工負荷為74.10%,上漲1.75個百分點，較去年同期上漲5.20個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為82.83%，上漲0.74個百分點，較去年同期下跌0.13個百分點。

【PTA】

PTA：09合約收于4636（+8）。PX價格852美金/噸。PTA原料成本4170元/噸。4月底貨源遞盤參考期貨2109貼水105自提，參考商談4525—4610自提。東北一套220萬噸PTA裝置4月21日檢修2周左右。5月份預計新增170萬噸裝置檢修計劃。江浙地區(qū)聚酯工廠平均產(chǎn)銷在2-3成。多單減持。

【MEG】

MEG：09合約收于4632（+57）。本周現(xiàn)貨升水09合約180-190，報盤4765，遞盤4755。截止到4月22日，華東乙二醇主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計在52.5萬噸，較前一周增加2.3萬噸。庫存重回累積的趨勢?？諉尾僮?。

【短纖】

短纖：PF2109合約收于7000（-46）。江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價格多在6700-6800現(xiàn)款出廠。下游剛需拿貨，短纖產(chǎn)銷分化。滌綸短纖主流樣本企業(yè)產(chǎn)銷60%附近。短期觀望。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一走弱，產(chǎn)膠區(qū)新膠上市，據(jù)聞海南地區(qū)開割近五成，膠水放量明顯，云南處于開割初期，開割面積不大。泰國產(chǎn)區(qū)割膠全面展開，產(chǎn)量逐步提升。下游方面，國內開工復蘇，但近期內銷放緩，需求支撐減弱，橡膠低位回升，但反彈力度不強，走勢轉弱，多頭回避。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價格平穩(wěn)。煤化工通達源8210，成交回升。拉絲PP，兩油價格平穩(wěn)。煤化工通達源8740，成交回升。兩油石化早庫76.5萬，較昨日下降2.5萬噸。隔夜國外疫情反復，市場擔憂未來需求，油價暫時維持弱勢。昨日聚烯烴現(xiàn)貨成交回升，期貨早盤一度沖高。不過，隨后沖高回落，整體情緒分化。短期而言，移倉后的9月合約或維持低位整理運行。

3）黑色

【螺紋】

4月中旬以來螺紋去庫斜率放緩，表需也較455萬噸的高點明顯回落，旺季已經(jīng)接近尾聲。進入5月份后，下游用鋼的強度將較前期繼續(xù)放緩，但從高頻成交和水泥數(shù)據(jù)來看，需求下降的斜率將不會很大，絕對量仍有一定支撐。供給端近日邯鄲限產(chǎn)再度發(fā)酵，唐山限產(chǎn)地區(qū)的執(zhí)行力度較為嚴格，若后期限產(chǎn)繼續(xù)加嚴，鋼價則難言見頂。

【鐵礦】

當下因為鋼廠利潤回升，目前對于高品礦需求依舊偏強，卡粉和巴混等高品礦的庫存和價格都顯示出其需求的強勁，疊加五一節(jié)前的補庫，鐵礦短期偏強運行為主。但中期鐵礦仍存在一定的回調風險，高礦價影響下礦石供應快速回升，而港口庫存在鋼廠高產(chǎn)量的背景下也沒有明顯下降。需求端來看，壓減粗鋼背景下，礦石國內需求將長期走弱，后期鋼鐵產(chǎn)業(yè)今年的碳達峰政策進一步細化后，對鐵礦需求的影響幅度也存在較大的不確定性。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：當前黃金多空交織，央行方面加拿大央行率先宣布未來加息，上周歐央行重申寬松貨幣政策立場，央行長表示歐央行想跟美聯(lián)貴金屬：當前貴金屬市場多空交織，由于印度等地新冠感染人數(shù)持續(xù)走高，市場對全球新冠病例的擔憂重新浮現(xiàn)。市場整體有避險需求，對于目前高企的美股也有一定畏高情緒。央行方面加拿大央行率先宣布未來加息，上周歐央行重申寬松貨幣政策立場，央行長表示歐央行想跟美聯(lián)儲的步伐保持同步。而盡管美聯(lián)儲近期成功打消市場對美聯(lián)儲提前加息的預期，但美聯(lián)儲最快可能于今年開始收縮QE，可能引發(fā)市場提前布局。目前美國經(jīng)濟復蘇和財政刺激抬升美國內部通脹預期，疊加疫苗接種加速和財政刺激對美國經(jīng)濟的支撐作用，美債長端利率仍有上行空間，美聯(lián)儲政策有轉向可能使得金銀上方仍有壓力，但在美元走弱、美股存在泡沫的背景下，黃金整體偏強。后市金銀或轉入盤整，存在一定下行風險。

【銅】

銅：夜盤銅價延續(xù)上漲。智利工會威脅罷工，因政府可能不同意提前支取養(yǎng)老金。銅市仍受精礦緊張和預期供應缺口支撐，目前國內精礦加工費縮窄至35美元下方。南美仍受疫情影響，礦供應短期難以有明顯改善。美國增加基建投資和中國需求穩(wěn)定，有利銅價。短期銅價可能延續(xù)走強，建議關注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價上漲超1%，觸及區(qū)間波動上沿。目前精礦加工費已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計算達到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善，并限制鋅價下方空間。目前鋅價受到鍍鋅庫存較高和需求平淡制約。雖然高海拔地區(qū)和北方礦山季節(jié)性復工，但也受到環(huán)保和能耗雙控的牽制。需關注鋅價能否突破上方壓力，建議關注其它有色品種走勢對鋅價的影響、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價夜盤再創(chuàng)新高?；久娣矫?，本周國內社會庫存較前一周減少1.4萬噸至112.9萬噸，本周庫存回落速度維持較快，短期鋁錠庫存預計繼續(xù)下行。鋁價高位盤整后短期存在一定回調風險，但庫存加速下行支撐價格，鋁價或維持偏強震蕩，此外中長期基本面強勢同樣支撐價格。操作上建議多單適量減持后繼續(xù)持有為主。 

【鎳】

鎳：鎳價夜盤上行。前期市場報道青山將于十月開始向下游供應鎳鐵制高冰鎳，市場擔憂會影響硫酸鎳價格，進一步影響鎳豆的價格。從實際情況看，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。基本面方面，中期來看鎳礦供應存在較大收縮，未來菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，二季度后供應預計增加，鎳鐵價格承壓。短期純鎳供應偏緊，預計價格二季度仍有一定反彈機會。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤上漲?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫?，目前下游消費逐步恢復，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢不強，但下方支撐明顯，走勢預計震蕩。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢預計震蕩。

5）農產(chǎn)品

【白糖】

糖：農產(chǎn)品普漲繼續(xù)帶動原糖。國際方面市場擔憂巴西減產(chǎn)同時也擔憂疫情壓制印度糖消費，但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強支撐。后期市場將更多關注巴西21/22榨季的開榨情況，本周unica即將公布的第一份21/22& #39;榨季雙周數(shù)據(jù)尤其引人注目，巴西中南部產(chǎn)量有可能榨季減產(chǎn)300萬噸至3500萬噸左右。國內糖盤面總體則跟隨國際糖價波動，現(xiàn)貨則更堅挺。操作上，國內跟隨原糖波動并且進口成本上升到了5400以上，但由于原糖短期上漲過快，并且白糖仍然有巨大的庫存壓力，前期多單可在5500以上止盈，09合約參考區(qū)間5300-5600；長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:夜盤油脂繼續(xù)下跌，但是幅度不及白天。國內豆油Y2109收盤于8424，跌幅2.36%，棕櫚油P2109收盤于7310，跌幅2.87%。菜油OI2109收盤于10923，跌幅1.19%。國內一級豆油現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱，天津05+500，山東05+600，江蘇09+1050，廣東09+800。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱，天津05+200，華東05+100，廣東05+20。馬來西亞棕櫚油出口增速放慢，預計4月底庫存小幅增加，但是因勞動力短缺、樹齡問題等，目前預計2021年全年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為1950萬噸，略高于2020年的1913萬噸，估計2021年全年棕櫚油庫存最高在160萬噸左右，但是也有在下半年。上周周度大豆壓榨量回升，國內豆油庫存開始增加，預計本周及下周壓榨量都會回升至180萬噸，壓榨量處于歷史同期高位。成本端美豆暫時難弱，不宜因為印度疫情嚴重看空油脂，在油脂供應還出現(xiàn)明顯轉折前，伴隨著北美天氣等，預計盤面處于高位震蕩，中長期菜豆油09價差回落后仍看擴。

【豆粕】

豆粕:據(jù)道瓊斯4月27日消息，美國農業(yè)部（USDA）在每周作物生長報告中公布稱，截至2021年4月25日當周，美國大豆種植率為8%，與預期相符，之前一周為3%，上年同期為7%，五年均值為5%。07月大豆收1541.50美分/蒲式耳，漲幅1.68%。國內豆粕M2109收盤于3668，漲幅0.52%。國內豆粕現(xiàn)貨漲幅不及期貨，現(xiàn)貨基差小幅走弱，下游擔憂56月到大豆港壓力大，處于觀望狀態(tài)。未來數(shù)天，北美氣溫回升，但是降雨偏少，根據(jù)干旱監(jiān)控，干旱主要集中在西部地區(qū)，大豆主產(chǎn)區(qū)少部分偏干，在市場預期美國新作大豆供應偏緊，美國國內大豆壓榨利潤較好，現(xiàn)貨需求旺盛情況下，美豆盤面難弱，除非6月底種植面積增加，不然天氣仍將擾動盤面。隨著大豆逐漸到港，壓榨量回升，上周表觀需求較之前增加，但是持續(xù)性還有待觀察。豆粕09單邊下方在3400附近，國內豆油開啟累庫，產(chǎn)地棕櫚油4月底庫存如果也開始增加，美豆盤面攀升，豆粕受油脂上漲壓制減少，回調后仍可做多。