上周國內甲醇期貨完成移倉換月以后，主力2109合約在下探至2320元/噸一線處止跌重新上揚，期價重回2450元/噸一線上方運行。近期國內西北地區(qū)多數(shù)甲醇企業(yè)依然處于停售限量狀態(tài)，供應壓力大減，疊加下游烯烴需求依然保持旺盛狀態(tài)，海外裝置檢修偏多，港口低庫存格局延續(xù)，供需偏緊預期支持甲醇維持偏強運行。

國內甲醇供應有限

從供應端來看，在季節(jié)性檢修和能耗雙控背景下，近期國內甲醇主產區(qū)多數(shù)企業(yè)整體庫存壓力不大，市場可流通貨源不多，部分生產廠家出現(xiàn)停售操作，且限量裝車，貿易商看漲氛圍趨濃。數(shù)據(jù)顯示，自4月中旬以來，國內西北地區(qū)大部分甲醇企業(yè)采取停售限量措施，例如榮信、新奧、凱越、兗礦、世林等甲醇生產企業(yè)。短期內甲醇產能春檢尚未結束，供應壓力未見顯著回升，現(xiàn)貨甲醇表現(xiàn)堅挺。據(jù)統(tǒng)計，截至4月16日當周，全國甲醇行業(yè)平均開工率為76.74%，周環(huán)比略微走高1.48%。4月初以來，江蘇地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價格穩(wěn)步抬升，最高報價達2485元/噸。整體來看，目前內地短期處于缺貨狀態(tài)，產區(qū)挺價意愿濃厚。

海外裝置檢修偏多

國際甲醇方面，目前海外甲醇檢修產能偏多，供應貨源不足。雖然伊朗FPC年產100萬噸甲醇裝置在經歷半個月停車檢修以后已經重啟，但伊朗Kimia年產165萬噸甲醇裝置因管道問題臨時停車，重啟時間待定。同時伊朗ZPC一套年產165萬噸甲醇裝置計劃5月中旬檢修，因此在4月下旬至5月中旬這段時間內，伊朗甲醇供應處于偏緊狀態(tài)。伊朗作為中國海外甲醇主要供應國，裝置檢修增多，意味著外部供應壓力減輕。

此外，特立尼達和多巴哥MHTL的245萬噸甲醇裝置因原料問題停車，重啟時間未定。在多套裝置檢修背景下，海外甲醇市場低價貨源難覓。據(jù)了解，近期歐美甲醇市場報價重心穩(wěn)步上移，其中歐洲甲醇市場價格回升至320歐元/噸，美國市場報價走高至403美元/噸，月環(huán)比均有2%—3%的漲幅。

國內港口庫存累庫周期延后

眼下來看，海外甲醇供應端仍存在缺口，因此進口至中國的船貨有限，國內港口甲醇庫存累庫周期延后。雖說4月下旬到港甲醇船貨會略有增加，預計4月16日到5月2日沿海地區(qū)到港甲醇在63.5萬噸左右。不過近期液體化工品集中到港卸貨且甲醇進口大船到港也需排隊卸貨，卸貨周期再度延長，因此后市國內甲醇港口累庫周期或延后。

總體來看，受益于國內外甲醇市場供應貨源不足，港口累庫周期延后，供需錯配促使甲醇期貨價格維持堅挺態(tài)勢，預計五一前甲醇2109合約會延續(xù)偏強格局。