4月14日，期市收盤(pán)，盤(pán)面漲多跌少。苯乙烯（EB）、瀝青主力合約漲超4%，燃油、豆一主力合約漲超3%；鄭煤、錳硅、滬銀、焦炭等主力漲超2%。跌幅方面，菜粕主力跌超2%。

熱卷

市場(chǎng)傳聞邯鄲武安限產(chǎn)，從品種影響情況來(lái)看，對(duì)板材影響大于建材，雖然現(xiàn)貨熱卷煉鋼利潤(rùn)運(yùn)行至近幾年高位，鋼廠生產(chǎn)積極性高，但唐山環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化疊加限產(chǎn)范圍擴(kuò)大，近期熱卷產(chǎn)量即使存有回升驅(qū)動(dòng)，但幅度預(yù)計(jì)比較有限。近幾周需求和庫(kù)存變化幅度均不大。短期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹預(yù)期仍在，碳中和背景下限產(chǎn)不斷趨嚴(yán)，力度和時(shí)間均在擴(kuò)大，中期熱卷價(jià)格仍有較強(qiáng)上行驅(qū)動(dòng)，但仍需注意近期國(guó)內(nèi)板材高價(jià)下下游制造業(yè)需求釋放明顯趨緩，在基差偏弱的情況下仍有較大調(diào)整壓力，操作上暫以區(qū)間操作為主。（南華期貨）

菜粕

菜粕領(lǐng)跌農(nóng)產(chǎn)品板塊

周二，農(nóng)產(chǎn)品板塊，菜粕和豆粕走勢(shì)偏弱，而豆一和豆二期貨走勢(shì)出現(xiàn)分化。

銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳界正認(rèn)為，近期豆菜粕走勢(shì)偏弱與國(guó)內(nèi)國(guó)外均有較明顯關(guān)系。

USDA月度壓榨量數(shù)據(jù)顯示，自2月末以來(lái)，美豆粕結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上調(diào)至54萬(wàn)噸以上，處于歷史同期絕對(duì)高位，折算表觀需求360萬(wàn)噸左右，同比減幅約為3%，而1月份減幅不及1%，去年四季度同比增幅超6%，反應(yīng)美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨需求在持續(xù)減弱。本次USDA月度報(bào)告中雖對(duì)壓榨有小幅下修操作，但整體來(lái)看，壓榨量預(yù)計(jì)仍有200萬(wàn)蒲左右的下調(diào)空間，在短期出現(xiàn)新利好因素前，美豆仍有一定的下修壓力。此外，隨著4月開(kāi)始，市場(chǎng)將開(kāi)始逐步交易新作平衡表情況，雖然3月報(bào)告超預(yù)期利多，但更多屬于情緒市，畢竟未來(lái)在全球大豆產(chǎn)量預(yù)期大幅增加的背景下，大豆上方壓力仍然較大，即使美豆種植不及預(yù)期，全球大豆豐產(chǎn)仍將擠壓美豆需求端情況，USDA月度供需報(bào)告顯示巴西舊作產(chǎn)量增加200萬(wàn)噸同樣一定程度展現(xiàn)了大豆市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。

國(guó)內(nèi)方面，上周?chē)?guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差小幅企穩(wěn)，但市場(chǎng)對(duì)即將到來(lái)的供應(yīng)壓力仍有擔(dān)憂，巴西商貿(mào)部數(shù)據(jù)顯示巴西3月大豆出口量1300萬(wàn)噸以上，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)5—6月到港量將維持在月均1000萬(wàn)噸左右，雖然過(guò)去幾周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨端并無(wú)太明顯的變化，國(guó)內(nèi)大豆、豆粕庫(kù)存天數(shù)仍維持正常水平，但預(yù)期的利空仍導(dǎo)致豆粕基差、月差持續(xù)性下跌。按照前期盤(pán)面豆粕5、9月合約價(jià)格-150的月差，市場(chǎng)交易的豆粕庫(kù)存后續(xù)大概率增至130萬(wàn)噸以上的較高水平，這也是近期豆粕期價(jià)偏弱的主因。

華融融達(dá)期貨分析師張易夢(mèng)認(rèn)為，豆粕和菜粕大跌，主要原因是南美豐產(chǎn)。近幾月我國(guó)進(jìn)口大豆處于近年最高水平，下個(gè)月南美大豆到港量預(yù)計(jì)達(dá)到1000萬(wàn)噸以上，二、三季度豆粕供應(yīng)充足。目前下游生豬存欄高企，肉類價(jià)格處于下行階段，但二、三季度生豬存欄有下滑趨勢(shì)，豆粕菜粕需求下降的預(yù)期亦導(dǎo)致粕類大跌。短中期看大豆供應(yīng)充足，下游禽流感、豬瘟疫情影響?zhàn)B殖企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期，粕類價(jià)格近段時(shí)間難有大的作為，建議逢高做空為主。

“菜粕方面，水產(chǎn)季雖然來(lái)臨，但下游補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力仍然不足，豆菜粕價(jià)差偏低仍對(duì)菜粕需求產(chǎn)生抑制。整體而言，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)雙粕仍然處于短空長(zhǎng)多狀態(tài)。近期美豆新作壓力逐步釋放后，市場(chǎng)將重新轉(zhuǎn)至天氣炒作以及低庫(kù)存支撐的邏輯，在此背景下，暫看美豆7月合約價(jià)格在1350美分/蒲式耳的支撐?！标惤缯f(shuō)。

據(jù)張易夢(mèng)介紹，豆一和豆二供需不同導(dǎo)致了豆一漲、豆二跌，目前國(guó)內(nèi)豆制品需求較一季度有所下降，下游采購(gòu)意愿減弱。農(nóng)戶手中的庫(kù)存因籌措春耕資金急于銷(xiāo)售，間接給貿(mào)易商庫(kù)存帶來(lái)壓力。昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆報(bào)價(jià)大多數(shù)維持不變。進(jìn)口方面，國(guó)內(nèi)到港量近幾月維持高位，一季度創(chuàng)出歷史新高，二季度進(jìn)口量與歷史同期基本持平，國(guó)內(nèi)供應(yīng)無(wú)憂。

“豆一因種植利潤(rùn)不及玉米，新年度種植面積或小幅萎縮，下游豆制品消費(fèi)較穩(wěn)定，豆一處于高價(jià)位抵消了部分減產(chǎn)預(yù)期，近段時(shí)間以振蕩為主。豆二方面，美豆進(jìn)入播種季，天氣炒作不可避免，但大概率風(fēng)調(diào)雨順，加之南美大豆供應(yīng)充足，中短期以振蕩下跌為主?！睆堃讐?mèng)說(shuō)。