周二A股市場出現(xiàn)分化走勢，周期股有所疲軟，使得上證綜指隨之回落，但醫(yī)療股、白酒股、醫(yī)美股等抱團(tuán)股、賽道股相對強(qiáng)硬，從而驅(qū)動著創(chuàng)業(yè)板指有所反抽。

值得指出的是，北上資金大幅凈流入，成為短線A股市場為數(shù)不多的閃光點(diǎn)。

政策導(dǎo)向引導(dǎo)資金流向

以往A股市場走勢顯示，無論是存量資金還是增量資金，它們長期配置的方向往往與政策導(dǎo)向有著驚人的一致。就如同近年來，我國自主創(chuàng)新、自主可控等產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向清晰，因此，芯片、自主可控等產(chǎn)業(yè)股在2019年至2020年一度大幅上漲。

近幾個交易日，輿論方面開始著重探討我國近段時間的產(chǎn)業(yè)政策方向大概率是防通脹，尤其是國際大宗商品價格上漲所帶來的輸入性通脹。為此，不僅貨幣政策方面有所收縮，比如3月社融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，而且在產(chǎn)業(yè)政策層面，也加大了對房地產(chǎn)調(diào)控力度，力求在最大限度內(nèi)降低對鋼材、建材等大宗工業(yè)品的需求力度，削弱PPI回升的勢頭。

在此背景下，當(dāng)前A股多頭自然心知肚明，跟著政策走的選股基因開始發(fā)揮效應(yīng)，推動著存量資金不再愿意加大對順周期股的投資力度。體現(xiàn)在盤面中，就是不少順周期股的一季度業(yè)績大幅超預(yù)期，但仍然出現(xiàn)如雨的拋盤，近期的化工股、鋼鐵股走勢就是最好的例證。

鐘擺效應(yīng)正指向抱團(tuán)股

由于當(dāng)前A股市場的熱點(diǎn)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了較有意思的態(tài)勢，那就是順周期股與抱團(tuán)股、賽道股形成蹺蹺板效應(yīng)，也有分析人士稱之為鐘擺效應(yīng)，就是資金流向順周期股，那么，抱團(tuán)股、賽道股就調(diào)整；反之，當(dāng)資金流出順周期股，那么，抱團(tuán)股、賽道股就會有資金凈流入，股價也就隨之上漲。

因此，在周二，當(dāng)順周期股調(diào)整之際，抱團(tuán)股、賽道股出現(xiàn)了大力回抽的態(tài)勢。其中，通策醫(yī)療（600763）為代表的醫(yī)療股、水井坊（600779）為代表的白酒股、珀萊雅（603605）為代表的化妝品股在早盤一度拉出中陽K線。由于創(chuàng)業(yè)板指有大量的賽道股、抱團(tuán)股，所以，此類個股的回升，也推動著創(chuàng)業(yè)板指在周二早盤大幅反抽。

可惜的是，午市后，中國中免（601888）突然俯沖直下，迅速封于跌停板，這從一個側(cè)面說明機(jī)構(gòu)資金的調(diào)倉、重新布局的工作尚未結(jié)束，進(jìn)而對整個抱團(tuán)股、賽道股產(chǎn)生了一定的壓力，因此，此類個股在午市后大多受阻，收出一定的上影線。不過，整體而言，周二的抱團(tuán)股、賽道股的表現(xiàn)較佳。如果不是中國中免（601888）的突然跳水打亂抱團(tuán)股、賽道股的揚(yáng)升趨勢，那么，周二A股市場走勢可能更流暢一些。

抱團(tuán)股或有結(jié)構(gòu)性機(jī)會

由此可見，雖然機(jī)構(gòu)資金的重新布局工作尚未結(jié)束，但是，從周二的分化走勢中，還是可以看出，一些質(zhì)地較佳、產(chǎn)品需求仍然旺盛的抱團(tuán)股、賽道股的投資機(jī)會正在浮現(xiàn)，部分機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)開始有意識地逢低布局。

這也得到了北上資金在周二大幅凈流入的信息佐證。因?yàn)?，較為巧合的是，每當(dāng)順周期股上漲，北上資金的凈流入速度就放緩，甚至是凈流出。但是，一旦抱團(tuán)股大漲，那么，北上資金就會大力凈流入，這從一個側(cè)面說明了北上資金其實(shí)也喜歡A股的抱團(tuán)股、賽道股，這提振了市場參與者對抱團(tuán)股、賽道股的投資底氣。

因此，隨著北上資金的凈流入、賽道股以及抱團(tuán)股的年報以及一季度業(yè)績壓力漸趨減緩，抱團(tuán)股為主的核心資產(chǎn)股的企穩(wěn)概率大大提升，這既有利于A股市場的企穩(wěn)，也意味著這些個股有望在分化中漸漸浮現(xiàn)低吸建倉的契機(jī)。