股指

【市場(chǎng)要聞】

1、國(guó)務(wù)院金融委召開(kāi)第五十次會(huì)議，研究加強(qiáng)地方金融機(jī)構(gòu)微觀治理和金融監(jiān)管等工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要保持宏觀金融政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，執(zhí)行好穩(wěn)健的貨幣政策，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行。要保持物價(jià)基本穩(wěn)定，特別是關(guān)注大宗商品價(jià)格走勢(shì)。要堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，繼續(xù)加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，更好保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

2、住建部副部長(zhǎng)倪虹約談廣州、合肥、寧波、東莞、南通等5個(gè)城市政府負(fù)責(zé)人，要求充分認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要性，牢牢把握“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”定位，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段，切實(shí)扛起城市主體責(zé)任，確保實(shí)現(xiàn)穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期目標(biāo)。

3、央行行長(zhǎng)易綱出席二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)視頻會(huì)議。會(huì)議認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)前景有所改善，但復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍然脆弱。各方同意合作加強(qiáng)全球疫情應(yīng)對(duì)，避免過(guò)早退出經(jīng)濟(jì)支持政策，決心使用所有政策工具促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)防范負(fù)面溢出效應(yīng)、維護(hù)長(zhǎng)期財(cái)政可持續(xù)性。

4、商務(wù)部：從近期對(duì)2萬(wàn)多家外貿(mào)企業(yè)問(wèn)卷調(diào)查來(lái)看，目前企業(yè)在手訂單較去年有所改善，一半左右企業(yè)認(rèn)為減稅降費(fèi)、出口退稅、貿(mào)易便利化水平提升等政策措施獲得感較強(qiáng)。

【觀點(diǎn)】

伴隨疫苗接種速度加快，歐美主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，同時(shí)美國(guó)相關(guān)財(cái)政政策落地及貨幣政策持續(xù)寬松，此外國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不減，短期貨幣政策維持寬松格局，因而長(zhǎng)期看期指繼續(xù)上行的動(dòng)力仍在，短期指數(shù)經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整已逐步企穩(wěn)，預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)回升。

鋼材礦石

【鋼材】

1、現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。普方坯，唐山5060（0），華東4920（0）；螺紋，杭州5090（-10），北京5160（10），廣州5190（-20）；熱卷，上海5500（-50），天津5570（-30），廣州5520（-50）；冷軋，上海6030（-20），天津5990（-50），廣州6030（0）。

2、利潤(rùn)（華東）：維持或下跌。即期生產(chǎn)：普方坯盈利939（0），螺紋毛利872（-10），熱卷毛利1110（-50），電爐毛利617（-10）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利729（-5），螺紋毛利654（-16），熱卷毛利891（-55）。

3、基差：縮小。杭州螺紋（未折磅）05合約-34（-7），10合約-25（-8）；上海熱卷05合約10（-13），10合約130（-29）。

4、供給：整體回升。04.09螺紋357（4），熱卷327（1），五大品種1057（6）。

5、需求：建材成交量25.3（1）萬(wàn)噸。中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)：2021年1-3月，共銷(xiāo)售挖掘機(jī)126941臺(tái)，同比增長(zhǎng)85%。

6、庫(kù)存：持續(xù)去庫(kù)。04.09螺紋社庫(kù)1115（-56），廠庫(kù)416（-43）；熱卷社庫(kù)369（-16），廠庫(kù)97（-12），五大品種整體庫(kù)存2898（-177）。

7、總結(jié)：

估值：絕對(duì)價(jià)格歷史高位，利潤(rùn)接近供改水平，基差低位，螺紋遠(yuǎn)月升水，整體估值偏高。

螺紋：供需雙增，去庫(kù)速度維持，高庫(kù)存下后續(xù)去庫(kù)壓力仍大。建材成交量與表需水平進(jìn)一步背離，不排除假期因素干擾，但需警惕貨權(quán)集中度的進(jìn)一步弱化及后續(xù)需求轉(zhuǎn)弱可能帶來(lái)的利潤(rùn)踩踏式兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。鋼坯缺口及旺季需求拉動(dòng)下，螺紋短期驅(qū)動(dòng)向上，但隨需求逐步筑頂，以及唐山鋼坯庫(kù)存去庫(kù)降速，驅(qū)動(dòng)正邊際轉(zhuǎn)弱，警惕沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。

熱卷：供需雙增，下游需求支撐較強(qiáng)，熱卷短期驅(qū)動(dòng)向上，但不排除出口退稅預(yù)期提前透支部分需求的可能。由于高價(jià)壓制國(guó)內(nèi)下游訂單的邊際釋放，以及利潤(rùn)引導(dǎo)下鐵水流向熱卷產(chǎn)量，供需緊平衡格局正在改變，關(guān)注出口退稅政策落地及汽車(chē)減產(chǎn)情況。

整體：供需雙增，但向上驅(qū)動(dòng)邊際轉(zhuǎn)弱。供給側(cè)擾動(dòng)持續(xù)不斷，不排除后續(xù)限產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)散的可能。但成材價(jià)格已處高位，任何邊際的走弱都可能帶來(lái)較大的調(diào)整，建議謹(jǐn)慎追高，在政策完全落地前，建議多以期權(quán)、套利對(duì)沖形式參與當(dāng)前市場(chǎng)。

【鐵礦石】

1、現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)1180（10），日照卡拉拉1352（-5），日照金布巴1097（0），日照PB粉1132（-3），普氏現(xiàn)價(jià)172（-1），張家港廢鋼現(xiàn)價(jià)3000（0）。

2、利潤(rùn)：上漲。鐵廢價(jià)差114（-5），PB20日進(jìn)口利潤(rùn)27（44）。

3、基差：漲跌互現(xiàn)。金布巴05基差126（-1），金布巴09合約261（8）；超特05基差53（-2），超特09基差188（7）。

4、供應(yīng)：發(fā)運(yùn)下滑到貨增加。4.2，澳巴19港發(fā)貨量2404（-404）；4.2，45港到貨量，2179（+48）。

5、需求：微降。4.2，45港日均疏港量294（-13），4.2，247家鋼廠日耗287（-5）。

6、庫(kù)存：累積。4.2，45港庫(kù)存13133（+67）；247家鋼廠庫(kù)存11488（+141）。

7、總結(jié)：鐵礦石期現(xiàn)貨高位震蕩，鐵礦石在黑色系品種間估值中性偏高，近月貼水得到快速修復(fù)但有反復(fù)，發(fā)運(yùn)下滑到港微增，預(yù)計(jì)4月中旬庫(kù)存將繼續(xù)累積，短期鐵礦石港口庫(kù)存或維持震蕩，鋼廠剛需采購(gòu)為主，華北部分鋼廠出現(xiàn)銷(xiāo)售鐵礦石資源等情況，鐵礦自身驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)或跟隨成材價(jià)格波動(dòng)，持續(xù)關(guān)注成材需求兌現(xiàn)情況與環(huán)保限產(chǎn)政策擾動(dòng)。

焦煤焦炭

現(xiàn)貨價(jià)格：焦煤進(jìn)口煤倉(cāng)單1620，焦煤山西倉(cāng)單1509；焦炭倉(cāng)單2170。

期貨：JM2105升水山西煤80，貼水外煤31，持倉(cāng)7.88萬(wàn)手（夜盤(pán)-6216手）；J2105升水267.5，持倉(cāng)9.77萬(wàn)手（-夜盤(pán)3430手）。

煉焦煤庫(kù)存（4.9當(dāng)周）：港口364.5（+45），獨(dú)立焦化1627.43（-8.25），247家鋼廠1132.93（+0.65）。

焦炭庫(kù)存（4.9當(dāng)周）：全樣本獨(dú)立焦化168.89（-27.53）；247家鋼廠846.3（-9.75），可用天數(shù)14.61（-0.45）；沿海四港327.9（+18.9）?？値?kù)存1343.09（-18.38）。

產(chǎn)量（4.9當(dāng)周）：全樣本焦企日均產(chǎn)量72.06（-0.42）；247家鋼廠焦化日均產(chǎn)量47.69（-0.86），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量231.43（+0.06）。

總結(jié)：蒙煤通關(guān)受疫情影響延續(xù)低位，產(chǎn)地安全檢查導(dǎo)致原煤產(chǎn)量偏低，澳煤通關(guān)受限，非澳煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)微弱，焦炭產(chǎn)量中長(zhǎng)期處于穩(wěn)定上升過(guò)程中，整體焦煤驅(qū)動(dòng)向上，內(nèi)煤價(jià)格低估，盤(pán)面升水，期貨估值中性，價(jià)格易漲難跌。受環(huán)保督察組入駐山西等八省市、山西汾陽(yáng)地區(qū)落實(shí)相關(guān)限產(chǎn)要求以及供暖季結(jié)束部分落后產(chǎn)能關(guān)停等利好因素影響，焦炭市場(chǎng)心態(tài)稍有好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)，加之焦企原料煤價(jià)格持續(xù)上漲，焦炭利潤(rùn)大幅收窄，若限產(chǎn)擴(kuò)大，焦炭?jī)r(jià)格有望企穩(wěn)回升。

動(dòng)力煤

港口現(xiàn)貨：CCI指數(shù)，5500大卡735（-7），5000大卡646（-8），4500大卡567（-7）。

期貨：主力5月貼水40左右，持倉(cāng)17.83萬(wàn)手（+47手）。

CCTD統(tǒng)計(jì)環(huán)渤海港口：庫(kù)存合計(jì)2235.2（-19.9），調(diào)入119.2（+1.6），調(diào)出139.1（+4.8），錨地船71（-2），預(yù)到船59（+8）。

運(yùn)費(fèi)：BDI指數(shù)2088（-39），沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)1198（+6）

總結(jié)：陜西安全檢查延續(xù)，鄂爾多斯月底缺票停產(chǎn)煤礦月初基本恢復(fù)正常，月初產(chǎn)地供應(yīng)有所緩解，但進(jìn)口煤數(shù)量或?qū)⒊掷m(xù)下降，日耗大概率將季節(jié)性走弱，整體供需偏緊格局略有緩解，但政策不確定性較大，短期建議觀望。

尿素

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：尿素下跌暫緩，液氨、甲醇反彈后轉(zhuǎn)震蕩。

尿素：河南2070（日+0，周-40），東北2110（日+0，周+0），江蘇2150（日+10，周+0）；

液氨：山東2830（日+0，周+0），河北3570（日+0，周+68），河南3460（日+0，周+10）；

甲醇：西北2105（日-5，周+50），華東2440（日+5，周+55），華南2485（日-20，周+10）。

2.期貨市場(chǎng)：盤(pán)面、基差及月間價(jià)差震蕩。

期貨：5月1976（日+1，周+29），9月1814（日+2，周-1），1月1798（日+2，周+0）；

基差：5月94（日-1，周-89），9月256（日-2，周-59），1月272（日-2，周-60）；

月差：5-9價(jià)差162（日-1，周+39），9-1價(jià)差16（日+0，周-1）。

3.價(jià)差：合成氨加工費(fèi)回落；尿素/甲醇價(jià)差回落；產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)價(jià)差收斂。

合成氨加工費(fèi)74（日+0，周-46），尿素-甲醇-300（日+5，周-45）；河南-東北30（日+10，周+10），河南-江蘇-10（日+0，周+10）。

4.利潤(rùn)：尿素利潤(rùn)下行，復(fù)合肥利潤(rùn)上行趨緩，三聚氰胺利潤(rùn)增加。

華東水煤漿503（日+0，周-34），華東航天爐581（日+0，周-72），華東固定床314（日+0，周-41）；西北氣頭480（日+0，周+0），西南氣頭528（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥86（日-1，周-1），氯基復(fù)合肥177（日-1，周+2），三聚氰胺2378（日+270，周+989）。

5.供給：開(kāi)工日產(chǎn)回升，同比偏低；氣頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比增加，同比偏高。

截至2021-4-8，尿素企業(yè)開(kāi)工率73.1%(環(huán)比+1.5%，同比-7.7%)，其中氣頭企業(yè)開(kāi)工率75.8%(環(huán)比+0.2%，同比+2.4%)；日產(chǎn)量15.9萬(wàn)噸(環(huán)比+0.3萬(wàn)噸，同比-1.0萬(wàn)噸）。

6.需求：銷(xiāo)售持平，同比偏高；工業(yè)需求回落，同比偏高。

尿素工廠：截至2021-4-1，預(yù)收天數(shù)8.1天(環(huán)比-0.1天)。

復(fù)合肥：截至2021-4-8，開(kāi)工率48.1%（環(huán)比-3.4%，同比-20.5%），庫(kù)存68.3萬(wàn)噸（環(huán)比+2.1萬(wàn)噸，同比+3.4萬(wàn)噸）。

人造板：地產(chǎn)2月數(shù)據(jù)在去年低基數(shù)基礎(chǔ)上大幅增加，但是新開(kāi)工不及2019年水平；人造板2月PMI繼續(xù)在榮枯線下。

三聚氰胺：截至2021-4-8，開(kāi)工率70.8%（環(huán)比-4.4%，同比+19.5%）。

7.庫(kù)存：工廠庫(kù)存低位去化速遞放緩，同比大幅偏低；出口支撐下港口庫(kù)存持續(xù)積累。

截至2021-4-8，工廠庫(kù)存27.2萬(wàn)噸，（環(huán)比-1.1萬(wàn)噸，同比-48.6萬(wàn)噸）；截至2021-4-1，港口庫(kù)存55.4萬(wàn)噸，（環(huán)比+9.4萬(wàn)噸，同比+27.0萬(wàn)噸）。

8.總結(jié)：

周四現(xiàn)貨及期貨震蕩整理；動(dòng)力煤開(kāi)始回調(diào)，下方空間較大；5/9價(jià)差回升到160元/噸附近，當(dāng)前處于偏高水平；盤(pán)面基差回落，處于合理位置。本周尿素供需情況轉(zhuǎn)弱：雖然即期銷(xiāo)售仍在高位并且?guī)齑嫠教幱诮^對(duì)低位，但是下游工業(yè)需求放緩，復(fù)合肥和三聚氰胺開(kāi)工回落，農(nóng)業(yè)需求同樣進(jìn)入平穩(wěn)期，庫(kù)存去化放緩，當(dāng)前外需成為供需格局轉(zhuǎn)勢(shì)的勝負(fù)手。綜上尿素當(dāng)前主要利多因素在于外需持續(xù)向好、下游工業(yè)開(kāi)工率高位、即期銷(xiāo)售情況仍在高位、庫(kù)存絕對(duì)量較低；主要利空因素在于庫(kù)存去化放緩內(nèi)需低于預(yù)期、農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入平穩(wěn)期、國(guó)際市場(chǎng)供需缺口大概率為軟缺口。策略：觀望為主。

油脂油料

一、行情走勢(shì)

4.08，CBOT大豆7月合約收1408.75美分/蒲，+6.75美分，+0.48%；美豆油5月合約收51.35美分/磅，+0.46美分，+0.90%；美豆粉5月合約收406.8美元/短噸，-2.3美元，-0.56%。

4.08，DCE豆粕9月合約收3517元/噸，-30元，-0.85%，夜盤(pán)收3529元/噸，+12元，+0.34%；DCE豆油9月合約收8064元/噸，-178元，-2.16%，夜盤(pán)收8072元/噸，+8元，+0.10%；DCE棕櫚油9月合約收6880元/噸，-144元，-2.05%，夜盤(pán)收6900元/噸，+20元，+0.29%。

二、一口價(jià)（上周下半段起豆油反彈，但依舊低于1萬(wàn)）

4.08，沿海一級(jí)豆油9230-9390元/噸，跌170-190元/噸。沿海24度棕櫚油7860-8060元/噸，跌60-160元/噸。沿海豆粕3290-3420元/噸，波動(dòng)10-30元/噸。

三、基差與成交（此前2周近月提貨豆粕基差顯著回落）

華東地區(qū)主流油廠：4月提貨m2105合約基差-10元/噸，較年后高位跌190元/噸，6-9月提貨m2109合約基差20元/噸，遠(yuǎn)月基差較低一直較為穩(wěn)定；華東主流油廠6-9月提貨y2109合約基差780元/噸，遠(yuǎn)月基差走高接續(xù)近月基差。

節(jié)后6周豆粕成交清淡，整體維持在30-60萬(wàn)噸/周。周三豆粕成交17.88萬(wàn)噸，周二29.57萬(wàn)噸，周一放量至42.84萬(wàn)噸，周一的單日成交基本等于年后單周成交量，遠(yuǎn)期基差3.1萬(wàn)噸；豆油成交0.32萬(wàn)噸，前一日成交0.858萬(wàn)噸，基差0萬(wàn)噸。

四、周度壓榨（春節(jié)過(guò)后壓榨雖低但與歷史同期均值相比基本持平）

截至4月2日當(dāng)周大豆壓榨154.56萬(wàn)噸，前1周156.398萬(wàn)噸，前2周151.861萬(wàn)噸，前3周144.87萬(wàn)噸，前4周大豆壓榨168.15萬(wàn)噸，前5周大豆壓榨151.92萬(wàn)噸，春節(jié)所在兩周分別壓榨32.9、91.36萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)本周152萬(wàn)噸，下周175萬(wàn)噸。

五、主要消息（3月巴西大豆出口超去年同期）

1、美國(guó)東部時(shí)間4月9日下午12時(shí)，公布4月USDA月度供需報(bào)告；

2、截至4月2日，巴西2020/21年度大豆預(yù)期產(chǎn)出的66.6%已經(jīng)被售出，但這低于上年同期的71.5%，歷史同期平均水準(zhǔn)為57.1%。巴西ANEC預(yù)計(jì)4月份巴西大豆出口量為1630萬(wàn)噸，高于上年同期的1420萬(wàn)噸；

3、美國(guó)參議院對(duì)華戰(zhàn)略揭曉，周四公布的法案顯示將對(duì)中國(guó)采取“戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)”政策，擬透過(guò)基建投資和科技開(kāi)發(fā)在全球供應(yīng)鏈、科學(xué)和技術(shù)方面與中國(guó)開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)。

六、蛋白與植物油走勢(shì)階段總結(jié)和展望

1、3月31日種植意向報(bào)告顯示2021/2022年度美豆播種面積顯著低于2月19日展望論壇面積，也顯著低于市場(chǎng)預(yù)期均值。按此面積推算新季美豆庫(kù)消比將創(chuàng)歷史新低。此外5月起即將開(kāi)啟2021/2022年度美豆為焦點(diǎn)的新榨季，也是容易引發(fā)天氣炒作的時(shí)間段，建議關(guān)注市場(chǎng)對(duì)中期天氣炒作的熱情，能夠?qū)Χ蛊蛇h(yuǎn)期合約帶來(lái)的提振；

2、從植物油基本面來(lái)看，USDA已經(jīng)環(huán)比4個(gè)月上修全球植物油庫(kù)存消費(fèi)比，但全球植物油庫(kù)消比依舊處于歷史低位，因此植物油基本面在油料中依舊最佳；

3、從外圍環(huán)境來(lái)看，原油的日間顯著波動(dòng)及美政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃對(duì)植物油價(jià)格均影響顯著，增加了植物油在相對(duì)高位背景下大幅波動(dòng)的可能；

4、關(guān)注2021/2022新季全球大豆供需關(guān)系的變化對(duì)植物油價(jià)格中長(zhǎng)期的影響。

白糖

1、ICE原糖期貨周四上漲，因惡劣天氣破壞甜菜收成，包括法國(guó)等多個(gè)國(guó)家的惡劣天氣支撐市場(chǎng)。ICE5月原糖期貨合約上漲0.04美分或0.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅15.18美分。

2、鄭糖主力09合約周四跌15點(diǎn)，收于5362元/噸，持倉(cāng)增4千余手。（夜盤(pán)跌27點(diǎn)，持倉(cāng)增7千余手。）。9月合約持倉(cāng)主力持倉(cāng)上，多增2千余手，空增4千余手，其中變化較大的有：多頭方東證增1千余手。空頭方中信增2千余手，而海通減1千余手。近月05合約跌20點(diǎn)，收于5281元/噸，持倉(cāng)減1萬(wàn)1千余手。（夜盤(pán)跌19點(diǎn)，持倉(cāng)減1千余手）。持倉(cāng)前二十席位中，多減8千余手，空減6千余手，其中變化較明顯的有：多頭方永安減2千余手，光大、東證各減1千余手?？疹^方中糧減4千余手。

3、資訊：1）泰國(guó)產(chǎn)量創(chuàng)新低：泰國(guó)20/21榨季于3月31日結(jié)束甘蔗壓榨，共計(jì)壓榨甘蔗6665.88萬(wàn)噸，同比減少11%，產(chǎn)糖757萬(wàn)噸，同比下降8.5%，為09/10榨季以來(lái)最低水平。

2）法國(guó)甜菜糖或減產(chǎn)：本周法國(guó)大部分地區(qū)的低溫可能對(duì)新種植的甜菜造成嚴(yán)重?fù)p害，令因作物病害和近幾年價(jià)格低迷而遭受打擊的甜菜行業(yè)更加艱難。

3）烏克蘭尋求進(jìn)口：烏克蘭經(jīng)濟(jì)部周四表示，在2020年糖產(chǎn)量下滑之后，本年度需要進(jìn)口11萬(wàn)噸糖以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求。該部門(mén)表示，將在不久的將來(lái)發(fā)放5萬(wàn)噸原糖進(jìn)口許可證。烏克蘭2月和3月進(jìn)口了4萬(wàn)噸糖。烏克蘭每年消耗約120萬(wàn)噸糖，2019/20年度糖產(chǎn)量為110萬(wàn)噸。

4）巴基斯坦國(guó)內(nèi)糖價(jià)持續(xù)走高：巴基斯坦甘蔗平均價(jià)格每40公斤259巴基斯坦盧比，而當(dāng)?shù)刂铺菢I(yè)堅(jiān)持以每公斤93巴基斯坦盧比的出廠價(jià)格出售糖。與此形成鮮明對(duì)比的是，根據(jù)文件，2020/21年度，印度甘蔗價(jià)格設(shè)定為每40公斤238巴基斯坦盧比，而糖價(jià)格則相應(yīng)地被設(shè)定為每公斤64巴基斯坦盧比。

5）國(guó)內(nèi)甜菜糖面積或大幅下滑：截至2020/21年制糖期，我國(guó)甜菜種植面積347萬(wàn)畝、甜菜糖產(chǎn)量153萬(wàn)噸（均為近7個(gè)制糖期高值）。但受比較效益下降等因素影響，2021/22年制糖期農(nóng)民種植意向減弱，面積或大幅下滑，國(guó)內(nèi)食糖保供風(fēng)險(xiǎn)上升。.因2020年玉米種植收益增加，甜菜糖農(nóng)改種意愿強(qiáng)烈，且地租上漲推高甜菜糖生產(chǎn)成本。

6）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖期貨震蕩回落，市場(chǎng)整體交投氣氛一般，少部分商家適量采購(gòu)。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交7000噸（其中廣西成交4100噸，云南成交2900噸），較上一交易日降低3100噸。

4）現(xiàn)貨價(jià)格：今日國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖售價(jià)穩(wěn)中小漲，白糖出廠均價(jià)為5312元/噸，較昨日5312元/噸持平。廣西產(chǎn)區(qū)一級(jí)糖報(bào)價(jià)在5260-5340元/噸之間，較昨日維持穩(wěn)定；云南產(chǎn)區(qū)昆明一級(jí)糖報(bào)5250元/噸，大理報(bào)5220元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；廣東湛江產(chǎn)區(qū)一級(jí)糖報(bào)5240-5270元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；海南產(chǎn)區(qū)一級(jí)糖報(bào)5240元/噸，較昨日維持穩(wěn)定。沿海加工糖企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)中小漲，福建地區(qū)一級(jí)碳化糖5450元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，廣東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5360元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，山東地區(qū)一級(jí)碳化糖5505元/噸，較昨日上漲5元/噸，遼寧地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5390元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，河北地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5380元/噸，較昨日維持穩(wěn)定。目前內(nèi)蒙古以及新疆地區(qū)糖均已停榨，內(nèi)蒙古甜菜糖售價(jià)在5230元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，新疆報(bào)價(jià)5100元/噸，較昨日維持穩(wěn)定。

4、綜述：原糖跌破15美分后遇到支撐，目前有反彈之態(tài)，投機(jī)凈多最新數(shù)據(jù)還是減持的，而商業(yè)多頭頭寸開(kāi)始增加，市場(chǎng)等待巴西產(chǎn)量明朗以帶來(lái)進(jìn)一步指引，目前正在關(guān)注其干燥天氣帶來(lái)的影響。而原油和其他商品的連帶影響依然值得關(guān)注。國(guó)內(nèi)方面，3月產(chǎn)銷(xiāo)公布，廣西單月產(chǎn)糖69.25萬(wàn)噸，同比增加43.25萬(wàn)噸，單月銷(xiāo)糖33.14萬(wàn)噸，同比減7.86萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存為395.16萬(wàn)噸，同比增82.16萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率僅為36.79%，去年同期為47.85%，偏利空。不過(guò)清明之后，消費(fèi)將逐漸上量，而進(jìn)口會(huì)階段性減少，有望給市場(chǎng)帶來(lái)支撐，繼續(xù)尋求長(zhǎng)短結(jié)合的交易機(jī)會(huì)。

養(yǎng)殖

（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)，4月8日河南外三元生豬均價(jià)為20.32元/公斤（-0.64），全國(guó)均價(jià)21.47（-0.91）。

（2）期貨市場(chǎng)，4月8日單邊總持倉(cāng)15126手(-36)，成交量2845（-1094）。2109合約收于26920元/噸（+110），LH2111收于25910（+15），LH2201收于26045（+145）；LH2203收于23390元/噸（持平）;9-11價(jià)差1010(+95)，9-1價(jià)差875（-35）；11-1價(jià)差-135（-130）。

（3）出欄增加而需求疲軟，短期現(xiàn)貨市場(chǎng)缺乏利好，期貨市場(chǎng)高升水，短期受現(xiàn)貨影響，中期關(guān)注南方疫情發(fā)展以及現(xiàn)貨二季度能否如期反彈。趨勢(shì)上看生豬產(chǎn)能恢復(fù)大背景，上方存壓，但節(jié)奏仍舊受到疫情、政策、養(yǎng)殖戶(hù)短期情緒變化、凍肉等因素影響。