交易蘋果期貨三大必備常識(shí)：

蘋果分類及品種特點(diǎn)

影響蘋果價(jià)格的因素

蘋果期貨交易、交割及風(fēng)控規(guī)定

一、蘋果的分類及品種特點(diǎn)

分類

蘋果樹屬于薔薇科，味甜，口感爽脆，且富含營養(yǎng)，是世界四大水果之首。我國用于經(jīng)濟(jì)種植的蘋果品種有20多種，其中紅富士在我國所有栽種品種中最具代表性。

目前紅富士種植面積占我國蘋果種植面積的50%以上，產(chǎn)量占65%-70%左右，且為各主產(chǎn)省的主要栽種品種。

生長特性

我國蘋果喬化栽培面積占到80-90%以上，喬化栽培蘋果一般第5年開始掛果，盛果期在7-8年以后，我國喬化栽培蘋果一般經(jīng)濟(jì)壽命在30年左右。

蘋果樹生長喜歡涼爽溫和氣候，光照充足、生長季節(jié)晝夜溫差大、降雨量不要太大，溫度適宜，最高溫度不要超過35度、最低溫度不要低于-23度。

產(chǎn)業(yè)鏈

我國蘋果產(chǎn)業(yè)鏈較短，根據(jù)消費(fèi)形式分成了以貿(mào)易商為主和以加工業(yè)為主的兩條支鏈。鮮果消費(fèi)量超過80%，深加工比例不足15%。

種植分布

我國是全球最大的蘋果生產(chǎn)國與消費(fèi)國，基本自給自足。我國蘋果種植廣泛分布于25個(gè)省份，其中有2個(gè)優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)：黃土高原產(chǎn)區(qū)和環(huán)渤海產(chǎn)區(qū)。

黃土高原優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)包括：陜西、山西、河南、甘肅

環(huán)渤海優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)包括：山東、遼寧、河北

以上7省產(chǎn)量合計(jì)占全國90%以上。

種植區(qū)域的遷徙

我國蘋果種植面積仍在不斷增加，產(chǎn)區(qū)開始由山東遷往陜西。

近年來陜西種植面積不斷增加，總產(chǎn)量超過山東。但陜西的平均單產(chǎn)要大幅低于山東，因?yàn)樘O果在種植后需要4-5 年才能進(jìn)入盛產(chǎn)期，所以目前陜西的種植面積增加，整體產(chǎn)量水平依然較低；而山東的種植面積有所下滑，產(chǎn)量仍在增長。

二、影響蘋果價(jià)格的因素

主要分為：供應(yīng)端、需求端及政策面

生長期氣候關(guān)注點(diǎn)

開花期。因各地氣候不同而有很大差異，一般集中在4-5月份，有的低溫地區(qū)可能推遲到5月中旬?；ㄆ诔掷m(xù)時(shí)間與溫度密切相關(guān)，天氣晴朗，溫度適宜，一般一周左右，陰雨天氣，溫度較低可持續(xù)2-3周。

主要的自然災(zāi)害：低溫霜凍、陰雨

坐果期。主要關(guān)注授粉情況，授粉不良，坐果率低也會(huì)影響產(chǎn)量。

（蘋果是異花授粉的果樹，除少數(shù)品種能自花授粉結(jié)實(shí)以外，絕大多數(shù)品種都不能自花結(jié)實(shí)，因此果園需要配置授粉樹，通過養(yǎng)蜂或人工完成授粉。）

套袋后至采收。需要關(guān)注影響果園產(chǎn)量、質(zhì)量的早期落葉病、紅蜘蛛等病蟲害問題。

主要自然災(zāi)害：冰雹、大風(fēng)、干旱、高溫以及采前多雨

蘋果產(chǎn)量及庫存量對(duì)價(jià)格的影響

2018年國內(nèi)蘋果產(chǎn)量大幅下滑，庫存急劇下滑，影響19年上半年的蘋果供應(yīng)，國內(nèi)現(xiàn)貨蘋果價(jià)格從5月起開始不斷上揚(yáng)，至8月為止。

2019年下半年產(chǎn)量出現(xiàn)了較大的恢復(fù)，9月起新果已經(jīng)不斷上市，蘋果現(xiàn)貨價(jià)格一路下滑，至11月份已經(jīng)恢復(fù)到往年正常的水平。

2019年留存的蘋果余量比較高，20年庫存量大漲，前期客商搶貨漲價(jià)收購，價(jià)格虛高；下半年蘋果現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)性下跌。

蘋果的物流

--目前我國蘋果主產(chǎn)地為主要集散地，在產(chǎn)地完成分揀、包裝后運(yùn)向以北上廣為代表的全國各消費(fèi)市場。

--陜西、山東蘋果產(chǎn)量最大，銷售范圍更廣。

--蘋果流通以汽車運(yùn)輸為主。

鮮蘋果的進(jìn)出口

--我國鮮蘋果出口遠(yuǎn)大于進(jìn)口，常年保持貿(mào)易順差。我國蘋果進(jìn)出口量相對(duì)于蘋果的產(chǎn)銷量占比較小，因此進(jìn)出口量對(duì)于蘋果整體市場的影響較為有限。

--因2018年蘋果減產(chǎn)，2019年進(jìn)口量明顯上升。進(jìn)口鮮果主要來源于新西蘭、美國、智利。

--同期出口量明顯下降。出口地包括印度尼西亞、菲律賓和越南。

蘋果汁的進(jìn)出口

--蘋果汁進(jìn)口量波動(dòng)較大，主要來源國為塞浦路斯、英國和土耳其。

--出口量持續(xù)降低，出口地主要為美國、俄羅斯和日本。而美國蘋果汁需求下降，減少我國蘋果汁出口需求。

需求端的季節(jié)性

蘋果價(jià)格波動(dòng)頻繁、幅度明顯，但波動(dòng)規(guī)律仍具備季節(jié)周期性。

蘋果的替代品分析

蘋果屬于非必需品，需考慮自身的消費(fèi)因素和整體水果市場以及其他水果對(duì)其消費(fèi)的影響。

消費(fèi)者自身消費(fèi)習(xí)慣：短期來看，消費(fèi)者對(duì)水果的需求彈性較小，對(duì)蘋果的消費(fèi)變化更多的受到其替代水果的影響，若蘋果價(jià)格大幅上漲，人們會(huì)選擇橘子、香蕉等更便宜的水果，進(jìn)而影響蘋果的價(jià)格。

整體水果市場：階段性供需情況會(huì)影響蘋果消費(fèi)

其他水果影響：我國水果產(chǎn)量中西瓜的產(chǎn)量最高，其中西瓜、蘋果、柑橘類占我國水果產(chǎn)量的57%，柑橘類和梨上市時(shí)間與蘋果接近，則柑橘類和梨對(duì)蘋果消費(fèi)影響較大。

影響蘋果產(chǎn)業(yè)及價(jià)格的政策

一是整體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策；二是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)扶持政策和政策規(guī)劃等。

如針對(duì)果農(nóng)的補(bǔ)貼和減免等政策，一般有利的農(nóng)業(yè)政策出臺(tái)會(huì)刺激果農(nóng)生產(chǎn)蘋果積極性，加大投產(chǎn)力度，從而提升供給量；雖然價(jià)格會(huì)下降，但因?yàn)榇嬖谘a(bǔ)貼和減免，仍能在一定程度上保障果農(nóng)利益。

三、蘋果期貨合約及規(guī)則

2020年7月14日，鄭商所對(duì)蘋果期貨合約的交易及交割規(guī)則進(jìn)行了較大幅度的調(diào)整。

詳情見：《關(guān)于發(fā)布蘋果期貨合約規(guī)則修訂案的公告》

鮮蘋果期貨合約交易細(xì)則

交易規(guī)則修訂內(nèi)容：

1、交割月份：

去掉7月，增加4月——貼合銷售、庫存與風(fēng)險(xiǎn)管理狀況

2、車板最后交割日：

調(diào)整最后交割日為次月10日——車板流程優(yōu)化，所需時(shí)間縮短

（取消蘋果期貨7月合約的修訂自蘋果期貨2007合約摘牌后施行，其他修訂自蘋果期貨2110合約起施行）

鮮蘋果期貨合約交割細(xì)則

蘋果期貨的交割細(xì)則也出現(xiàn)較大調(diào)整：

1、縮小交割單位，由20噸改為10噸——與交易單位保持一致，便于投資者記憶。

2、調(diào)整基準(zhǔn)交割品質(zhì)量容許度，修改蟲傷、磨傷、碰壓傷、刺傷指標(biāo)——整體方向?yàn)榉艑?，降低交割風(fēng)險(xiǎn)，接近商超的中檔貨源，貼近現(xiàn)貨實(shí)際，便于更多產(chǎn)業(yè)主體參與。

3、調(diào)整出入庫蘋果硬度標(biāo)準(zhǔn)——統(tǒng)一入庫硬度要求，降低出庫和車板交割的硬度要求，降低交割風(fēng)險(xiǎn)。

入庫硬度：蘋果入庫硬度不得低于7kgf/cm2

出庫硬度：每年10月1日至次年2月10日（含該日）出庫的蘋果，硬度不得低于6.2kgf/cm2；其他時(shí)間出庫的蘋果,硬度不得低于6kgf/cm2。

車(船)板交貨時(shí)按出庫處理。

4、調(diào)整替代交割品要求及升貼水

5、蘋果入庫檢驗(yàn)費(fèi)用改由賣方貨主承擔(dān)。

交割倉庫

蘋果交割地位于主產(chǎn)區(qū)，包括陜西、山東、河南、甘肅四省。

其中，陜西為基準(zhǔn)交割地，山東、甘肅、河南升貼水為零。

交割廠庫（16家）

車船板交割服務(wù)機(jī)構(gòu)（16家）

蘋果期貨風(fēng)險(xiǎn)控制管理

漲跌停板制度

蘋果期貨合約每日漲跌停板幅度為前一交易日結(jié)算價(jià)的±5%。

保證金制度

蘋果期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行三段制。

限倉制度

蘋果期貨參照現(xiàn)有品種限倉制度對(duì)非期貨公司會(huì)員及客戶實(shí)行梯度限倉，對(duì)于年貿(mào)易量超大型的企業(yè)， 可通過申請(qǐng)?zhí)妆ｎ^寸擴(kuò)大持倉量以滿足自身套保需求。