周四，滬深兩市出現(xiàn)較好回升，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅較大。受到抄底資金帶動(dòng)的影響，白龍馬股出現(xiàn)了較好的回升，逐步的開(kāi)始完成探底進(jìn)入到反彈階段。春節(jié)后的這一波下跌調(diào)整已經(jīng)比較充分，無(wú)論是從調(diào)整的時(shí)間還是調(diào)整的空間來(lái)看，基本上已經(jīng)是接近尾聲，這也吸引了很多抄底資金入場(chǎng)。

雖然短期的走勢(shì)是無(wú)法預(yù)計(jì)的，股神巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：我無(wú)法預(yù)測(cè)美股下個(gè)月或者是下一年的走勢(shì)，但我確定的是我配置的是好公司。相信美股能夠不斷的創(chuàng)新高，相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)是長(zhǎng)期向上的，這是巴菲特重倉(cāng)美股并且一直持續(xù)做多的底層邏輯。

對(duì)于我們中國(guó)人來(lái)說(shuō)，也是要相信祖國(guó)、做多中國(guó)。巴菲特說(shuō)沒(méi)有人是通過(guò)做空祖國(guó)而發(fā)財(cái)?shù)?，同樣我們?cè)谥袊?guó)也要做多中國(guó)資產(chǎn)，特別是核心資產(chǎn)，這樣的話你才會(huì)分享到中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的成果。

現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)超過(guò)35%，未來(lái)十年中國(guó)依然是全球增長(zhǎng)最好的大的經(jīng)濟(jì)體，是世界增長(zhǎng)的一個(gè)集。很多外資開(kāi)始在這幾年紛紛流入到中國(guó)市場(chǎng)來(lái)找機(jī)會(huì)，作為國(guó)內(nèi)的投資者，我們更應(yīng)該抓住好公司的機(jī)會(huì)配置核心資產(chǎn)，永遠(yuǎn)不要做空中國(guó)。

就像巴菲特在今年2月份公布的致股東的信中再次強(qiáng)調(diào)他永遠(yuǎn)不會(huì)做空美國(guó)一樣，巴菲特作為美國(guó)人他永遠(yuǎn)不做空美國(guó)是一種愛(ài)國(guó)。我們?cè)谥袊?guó)做投資，作為中國(guó)人我們永遠(yuǎn)不要做空中國(guó)也是一種愛(ài)國(guó)的表現(xiàn)。

當(dāng)然這并不是說(shuō)大家什么股票都要配，而是要配白龍馬股，也就是中國(guó)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)要做多而不是做空。資本市場(chǎng)有一句很重要的名言叫做：悲觀者正確，樂(lè)觀者賺錢。因?yàn)橹挥袠?lè)觀的人才能夠從長(zhǎng)期去配置好資產(chǎn)，雖然中間會(huì)有波動(dòng)，但長(zhǎng)期一定是向上的。

中國(guó)的核心資產(chǎn)，我認(rèn)為就是兩塊：一塊是核心區(qū)域的房產(chǎn)，包括一二線城市有剛需的房產(chǎn)，政府再怎么打壓也不會(huì)影響到這些資產(chǎn)的價(jià)值，我認(rèn)為可以堅(jiān)定的配置。第二個(gè)就是優(yōu)質(zhì)的股票或者優(yōu)質(zhì)的基金。這是中國(guó)的兩大核心資產(chǎn)，也是我們廣大投資者可以參與好的投資的資產(chǎn)。

2019年我就提出未來(lái)十年是A股市場(chǎng)的黃金十年，在房住不炒這種房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控的政策之下，大量的居民儲(chǔ)蓄需要找新的投資出口，而這個(gè)出口就是股票市場(chǎng)。當(dāng)然大部分居民是通過(guò)買基金入市，交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)來(lái)投資比自己投資更加靠譜。

2019年我同樣提出消費(fèi)白馬股是值得拿來(lái)養(yǎng)老的品種。為什么我堅(jiān)定看好品牌消費(fèi)品，看好消費(fèi)白馬股？因?yàn)槲覈?guó)擁有世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，2019年我國(guó)消費(fèi)總額已經(jīng)超過(guò)了40萬(wàn)億人民幣，超過(guò)美國(guó)成為世界第一大消費(fèi)市場(chǎng)。

又加上我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，像外賣、電商、視頻直播等等非接觸經(jīng)濟(jì)過(guò)去十年大發(fā)展，而這次疫情更加推動(dòng)了非接觸經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為我國(guó)消費(fèi)的增長(zhǎng)提供了便利條件。因此，雖然去年受到疫情的沖擊，但我國(guó)消費(fèi)的總量還是增長(zhǎng)的，并沒(méi)有受到太大的影響，因?yàn)楝F(xiàn)在大家已經(jīng)習(xí)慣于線上消費(fèi)。

2020年我國(guó)GDP突破100萬(wàn)億人民幣，人均GDP突破1萬(wàn)美元，這是一個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)。根據(jù)歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)人均GDP超過(guò)1萬(wàn)美元時(shí)會(huì)面臨消費(fèi)大爆發(fā)和消費(fèi)升級(jí)。消費(fèi)大爆發(fā)會(huì)給一般消費(fèi)品帶來(lái)機(jī)會(huì)，而消費(fèi)升級(jí)則會(huì)給高端的品牌消費(fèi)品帶來(lái)機(jī)會(huì)，可見(jiàn)無(wú)論是高端消費(fèi)品還是一般消費(fèi)品，未來(lái)的機(jī)會(huì)都很大，這是我一直給大家講的觀點(diǎn)。

因此，我把白酒、醫(yī)藥、食品飲料這三大行業(yè)稱作消費(fèi)三劍客，過(guò)去幾年表現(xiàn)非常突出。消費(fèi)白馬股是值得拿來(lái)養(yǎng)老的品種是從長(zhǎng)期來(lái)看的，但這并不意味著這些白龍馬股中間不會(huì)波動(dòng)。沒(méi)有只漲不跌的股票，漲多了之后出現(xiàn)一定的波動(dòng)非常正常，但不影響這些消費(fèi)白馬股長(zhǎng)期投資的邏輯。

海外市場(chǎng)方面，美國(guó)股市一季度大幅收高，連續(xù)第四個(gè)季度上漲，這也打破了之前很多人的疑慮。很多人在之前擔(dān)心美股資產(chǎn)泡沫較大，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致泡沫破裂出現(xiàn)崩盤從而把A股帶下來(lái)，但我們現(xiàn)在來(lái)看大家是多慮了。我一直跟大家講美國(guó)股市走牛，除了美聯(lián)儲(chǔ)放水的原因，還有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動(dòng)、上市公司盈利增長(zhǎng)支撐了美股的表現(xiàn)。

美股仍然是全球走勢(shì)最強(qiáng)勢(shì)的股市。道瓊斯指數(shù)已經(jīng)站上了33,000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，在近期創(chuàng)出新高，納斯達(dá)克指數(shù)也站上了13,000點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)則是達(dá)到4000點(diǎn)左右，美股走勢(shì)強(qiáng)勁，很重要的原因就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，這一定程度上消化了美股估值的泡沫。

美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，使得投資者對(duì)于未來(lái)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心更強(qiáng)了。拜登將公布下一個(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃的總規(guī)?？赡軙?huì)超過(guò)4萬(wàn)億美元，其中2.25萬(wàn)億美元是基建投資，這將會(huì)提高美國(guó)的投資增速，而消費(fèi)刺激計(jì)劃則提高了消費(fèi)增速。

當(dāng)然為了解決資金來(lái)源的問(wèn)題，白宮表示未來(lái)可能會(huì)增稅。美國(guó)企業(yè)所得稅率將由21%提高到28%，之前在2017年稅法改革中，美國(guó)將稅率從35%下降到21%，現(xiàn)在開(kāi)始有所提升。白宮還打算提高跨國(guó)公司的全球最低稅率，確保他們至少繳納21%的稅。

一方面通過(guò)大量的基建計(jì)劃來(lái)提高經(jīng)濟(jì)增速，另一方面通過(guò)提高企業(yè)的稅收來(lái)解決資金來(lái)源，雙管齊下來(lái)提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)的力度，這些無(wú)疑是有利于美股繼續(xù)走強(qiáng)的。我們暫且不去關(guān)心美股的表現(xiàn)，我們至少解除了對(duì)于美股資產(chǎn)泡沫可能破裂的這種擔(dān)憂，對(duì)A股市場(chǎng)的后市運(yùn)行更有信心。短期走勢(shì)是無(wú)法預(yù)測(cè)的，這是我反復(fù)給大家強(qiáng)調(diào)的。

因此，現(xiàn)在展望4月份和二季度的走勢(shì)，雖然無(wú)法預(yù)計(jì)指數(shù)會(huì)漲多少，但至少好公司已經(jīng)跌出了價(jià)值。大家現(xiàn)在需要做的不是去預(yù)測(cè)指數(shù)漲跌，而是去找機(jī)會(huì)配置你心意的股票，每一輪下跌都是抄底優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)機(jī)，概莫能外?，F(xiàn)在很多白龍馬股從高點(diǎn)算起已經(jīng)回調(diào)了30%以上，甚至有的達(dá)到40%，這時(shí)候就是一個(gè)很好的分批抄底的機(jī)會(huì)，當(dāng)然很多基金現(xiàn)在也已經(jīng)可以相當(dāng)于7折買到了。

股價(jià)的波動(dòng)并不影響這些上市公司的基本面，也不會(huì)影響優(yōu)質(zhì)基金的投資價(jià)值。因此，現(xiàn)在這個(gè)位置我們更多的是考慮怎么去逢低布局，而不是再次恐慌。很多人到現(xiàn)在才考慮去減倉(cāng)避險(xiǎn)，我認(rèn)為是迂腐之見(jiàn)。

我記得有位著名的投資人說(shuō)過(guò)一句名言：在絕望時(shí)不要賣出股票，因?yàn)槟且欢ú皇且粋€(gè)好時(shí)機(jī)，因?yàn)槟憬^望時(shí)一定是按非常低的價(jià)格賣出的。芒格也說(shuō)過(guò)同樣的話：所謂股票投資就是從絕望的人手里買過(guò)來(lái)股票，然后賣給那些亢奮的人。非常的精辟，所以在現(xiàn)在大家一片悲觀的情況之下，反而是應(yīng)該保持理性，認(rèn)真的選取哪些好公司是值得持有的，而不是再被一些悲觀的人影響，在底部賣出手中優(yōu)質(zhì)的籌碼。

在全球股市漲聲一片的情況下，A股市場(chǎng)不可能持續(xù)下跌，這也是我反復(fù)給大家強(qiáng)調(diào)近期一個(gè)重要的觀點(diǎn)。大家只要確信你所投資的是好股票、好基金，持有的是白馬股，特別是消費(fèi)白馬股，不應(yīng)該再次恐慌，而應(yīng)該慶幸沒(méi)有被一些悲觀的聲音所嚇倒。這時(shí)候應(yīng)該是尋找機(jī)會(huì)的時(shí)候，而不是恐慌拋售的時(shí)候。

還是那句話，堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東或者是持有優(yōu)質(zhì)基金是抓住A股市場(chǎng)黃金十年的最好投資策略。