周三，滬深兩市再次出現(xiàn)回調(diào)，但本周白龍馬股已經(jīng)逐步的開(kāi)啟了震蕩回升的態(tài)勢(shì)，延續(xù)了上周五的上升。經(jīng)過(guò)前段時(shí)間大跌之后，很多優(yōu)質(zhì)的股票逐步跌出了價(jià)值，開(kāi)始吸引抄底資金入場(chǎng)。當(dāng)然市場(chǎng)的信心恢復(fù)需要一定的時(shí)間，所以現(xiàn)在短期之內(nèi)還很難重拾升勢(shì)，還屬于震蕩反彈的階段。對(duì)于白龍馬股，我認(rèn)為大家應(yīng)該是從長(zhǎng)期的角度去看它的價(jià)值，而不是過(guò)度關(guān)注短期股價(jià)的波動(dòng)。

從全球來(lái)看，現(xiàn)在全球市場(chǎng)仍然是處于強(qiáng)勢(shì)上攻的過(guò)程之中。美股在本周再創(chuàng)歷史新高，道瓊斯指數(shù)已經(jīng)上了33,000點(diǎn)以上，德國(guó)股市也是再創(chuàng)歷史新高。歐洲多國(guó)股市近期都是在上漲的過(guò)程之中，并沒(méi)有受到美國(guó)10年期國(guó)債收益率上升的太大的影響。主要的原因我之前給大家做個(gè)分析，就是美聯(lián)儲(chǔ)放水它可能會(huì)催生資產(chǎn)泡沫，但這并不意味著資產(chǎn)泡沫產(chǎn)生之后馬上會(huì)破裂，一旦經(jīng)濟(jì)增速跟上，上市公司的盈利起來(lái)，泡沫可能就會(huì)被就消化了。

美國(guó)推出1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，加上可能會(huì)推出的2.25萬(wàn)億美元的基建和就業(yè)支持計(jì)劃，這會(huì)有利于提高美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也會(huì)有利。美國(guó)10年期國(guó)債收益率周二報(bào)收1.73%，盤中一度升到1.77%，創(chuàng)一年的新高。其實(shí)美國(guó)10年期國(guó)債收益率上升對(duì)股市短期的走勢(shì)會(huì)形成影響，不過(guò)由于現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)復(fù)蘇，所以美股并沒(méi)有出現(xiàn)調(diào)整，近期還是屢創(chuàng)新高。

前段時(shí)間證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，國(guó)內(nèi)的一些媒體和研究人員過(guò)度的看重海外的數(shù)據(jù)，特別是美國(guó)10年期國(guó)債收益率上升這個(gè)數(shù)據(jù)，而忽略了國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。實(shí)際上A股市場(chǎng)的走勢(shì)更多的是由國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決定的，這一點(diǎn)我深表贊同。

其實(shí)我們?nèi)リP(guān)注海外的這些數(shù)據(jù)，不如直接去關(guān)注美股，因?yàn)槊拦伤峭顿Y者用腳投票的。很多人替美股操心，擔(dān)心美國(guó)股市崩盤，泡沫破裂可能會(huì)導(dǎo)致A股下跌，但現(xiàn)在來(lái)看屬于多慮了，美股還是在強(qiáng)勢(shì)上攻的過(guò)程之中，A股表現(xiàn)確實(shí)相對(duì)比較弱的。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示3月份PMI為51.9%，高于上個(gè)月1.3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期為51.2%。從制造業(yè)PMI來(lái)看，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)還在穩(wěn)步的復(fù)蘇，這一點(diǎn)是股市企穩(wěn)回升的一個(gè)重要的支撐。

從資金面來(lái)看，3月以來(lái)央行堅(jiān)持批量滾動(dòng)開(kāi)展逆回購(gòu)操作來(lái)釋放一定的資金。3月每一個(gè)工作日央行開(kāi)展逆回購(gòu)操作規(guī)模都是100億元，期限都是7天，利率都是2.2%，這保證了資金面相對(duì)比較平穩(wěn)。

4月份是繳稅大月，地方債發(fā)行放量的趨勢(shì)也比較明顯，流動(dòng)性供求面臨的擾動(dòng)因素可能會(huì)增多，央行大概率可能會(huì)出手維持資金面總體平穩(wěn)。央行行長(zhǎng)易綱之前表示貨幣政策不會(huì)急轉(zhuǎn)彎，還會(huì)保持流動(dòng)性合理充裕，我認(rèn)為這是一個(gè)重要的表態(tài)，打消了很多人的疑慮。

因?yàn)楝F(xiàn)在保持市場(chǎng)的流動(dòng)性還是維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的一個(gè)重要的基礎(chǔ)，過(guò)度收緊有可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速掉頭向下。IMF總裁格奧爾基耶娃周二表示，在去年全球經(jīng)濟(jì)萎縮3.5%之后，IMF將再次提高對(duì)2021年和2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，但警告金融狀況仍然高度不確定。

在去年3月份，全球股市出現(xiàn)大跌，受到疫情沖擊很大時(shí)，我提出三段論的觀點(diǎn)，現(xiàn)在三段論的觀點(diǎn)逐步的得到了市場(chǎng)的驗(yàn)證。去年3月份是第一階段流動(dòng)性枯竭階段，所有的資產(chǎn)都大跌。4月份開(kāi)始隨著美聯(lián)儲(chǔ)帶領(lǐng)全球央行放水，資產(chǎn)泡沫再起，美股、歐股紛紛創(chuàng)新高，國(guó)際原油價(jià)格大漲，資產(chǎn)泡沫再起，有色金屬等大宗商品價(jià)格也出現(xiàn)大漲。

現(xiàn)在隨著全球各國(guó)開(kāi)始推廣接種疫苗，新冠疫情有可能會(huì)在今年下半年得到有效的控制，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到復(fù)蘇周期，這就是進(jìn)入到了我提出來(lái)的第三階段，經(jīng)濟(jì)真正進(jìn)入到一個(gè)復(fù)蘇的軌道。這對(duì)于A股市場(chǎng)的表現(xiàn)應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)期的支撐，但短期A股走勢(shì)整體還是偏弱，那市場(chǎng)的信心還沒(méi)有完全得到回復(fù)，需要時(shí)間來(lái)慢慢消化。

春節(jié)之后的這一輪下跌我認(rèn)為是市場(chǎng)面的原因，并不是基本面發(fā)生了變化。事實(shí)上我國(guó)經(jīng)濟(jì)還是處于穩(wěn)步復(fù)蘇的一個(gè)軌道，貨幣政策也不會(huì)急轉(zhuǎn)彎。因此，對(duì)于今年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，大家不必過(guò)于悲觀。

當(dāng)然A股市場(chǎng)后市再次重拾升勢(shì)應(yīng)該還是以白龍馬股為主的行情，而不是很多人擔(dān)心的妖股再起的行情。因?yàn)榻?jīng)過(guò)過(guò)去幾年的發(fā)展，大家已經(jīng)認(rèn)識(shí)到只有堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，加強(qiáng)學(xué)習(xí)機(jī)構(gòu)的投資方法和選股方法，才能夠抓住市場(chǎng)主流的機(jī)會(huì)，績(jī)差股和題材股很多最終的命運(yùn)是退市。

這段時(shí)間由于獲利回吐的壓力，導(dǎo)致白馬股出現(xiàn)一波回調(diào)，但這是短期的。從長(zhǎng)期來(lái)看，我覺(jué)得價(jià)值投資已經(jīng)深入人心，好的公司創(chuàng)新高只是時(shí)間問(wèn)題。短期市場(chǎng)是無(wú)法預(yù)測(cè)的，巴菲特也承認(rèn)我無(wú)法預(yù)測(cè)下個(gè)月或者下一年股市的走勢(shì)，但我能確定的是我投資的是好公司，這就夠了。因?yàn)樽鐾顿Y它是一個(gè)長(zhǎng)期的事情，而不是一個(gè)短期的事情，可以說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)期的事業(yè)。

投資也不在于你賺了多少錢，而是看你能夠活多久，能不能從長(zhǎng)期獲得一個(gè)好的回報(bào)。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)我認(rèn)識(shí)的聰明人唯一的死法就是加杠桿。雖然加杠桿能夠在你賭對(duì)時(shí)獲得比較高的收益，但一旦堵錯(cuò)，那可能會(huì)出現(xiàn)滅頂之災(zāi)。2015年A股市場(chǎng)一些加杠桿的人出現(xiàn)巨虧就是因?yàn)檫^(guò)度加杠桿，這個(gè)教訓(xùn)歷歷在目。因此，我一直反對(duì)大家加杠桿來(lái)投資，一定要用閑錢投資。

最近刷屏的一個(gè)消息就是老虎基金的創(chuàng)始人朱利安·羅伯遜的當(dāng)紅弟子，以高杠桿暴利聞名的華爾街傳奇大佬比爾黃精準(zhǔn)的踩中了幾個(gè)連續(xù)的黑天鵝之后爆倉(cāng)了，可以說(shuō)他是成也杠桿、敗也杠桿。投機(jī)爆賺之后，如果不懂收手，怎么樣賺的最終就會(huì)怎么樣還回去，但一旦踏上投機(jī)之路，就沒(méi)有回頭路，你的心態(tài)就會(huì)改變。如果沒(méi)有與擁有的財(cái)富規(guī)模相匹配的心態(tài)修養(yǎng)，十有八九會(huì)是一個(gè)暗淡收?qǐng)龅慕Y(jié)局。

像華爾街這么著名的一個(gè)投資人，由于過(guò)度加杠桿都出現(xiàn)了巨虧，何況我們普通的投資者。因此，建議大家一定不要加杠桿，通過(guò)閑錢進(jìn)行投資。甚至近期曝出一些投資者可能因?yàn)樘潛p而尋短見(jiàn)的這種悲慘的故事，更是給我們敲響的警鐘。做投資我們可以把它看作實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值保值的一個(gè)手段，但不是生活的全部。

我們要有一個(gè)好的心態(tài)去看待投資，第一不要加杠桿，第二不要頻繁交易，第三一定要用閑錢投資。也就是說(shuō)投資的資金一定是自有資金并且是不會(huì)影響到生活的資金，這樣的話你的心態(tài)就會(huì)好很多。一旦加了杠桿，時(shí)間可能就不是你的朋友，而是你的敵人了。因?yàn)榧词鼓阃顿Y的股票很好，最終會(huì)創(chuàng)新高，但你可能等不到黎明的到來(lái)，所以最后還是給大家一個(gè)忠告就是堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東或者是買入優(yōu)質(zhì)基金才是能正道、大道。