內(nèi)外走勢：周四LME鎳承壓續(xù)跌，截至北京時(shí)間15：00，3個月倫鎳報(bào)15985美元/噸，日跌1.24%。滬鎳主力2106合約高開低走，日內(nèi)最高121860元/噸，最低119530元/噸，收盤價(jià)119900元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.76%；成交量713106手，日減88609手；持倉154180手，日增10314手。基差2850元/噸；滬鎳2105-2106月價(jià)差-130元/噸。
市場焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，盡管美聯(lián)儲預(yù)測今年經(jīng)濟(jì)增長將非常強(qiáng)勁，但對失業(yè)率下降程度的預(yù)測相對溫和，而和背后實(shí)際上是勞動力市場有了“非常可取”的進(jìn)展。（2）國家發(fā)改委表示，我國政策空間充足，大宗商品不具備長期上漲基礎(chǔ)。（3）絲路鎳業(yè)公司表示，將于2022年底前在印度尼西亞向中國不銹鋼巨頭青山控股集團(tuán)供應(yīng)270萬噸高品位鎳礦石。
現(xiàn)貨分析：3月25日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)120650-124850元/噸，均價(jià)122750元/噸，日漲400元/噸。長江有色報(bào)道，下游接貨意愿偏低，鎳市參與者仍顯謹(jǐn)慎，總體市場氛圍不佳，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)平平。
倉單庫存：周四滬鎳倉單合計(jì)9554噸，日減60噸，連降9日；3月24日，LME鎳庫存為261660噸，日增732噸。
主力持倉：滬鎳主力2106合約前20名多頭持倉86930手，日增5013手，空頭持倉103102手，日增2520手，凈空持倉16172手，日減2493手，多減空增，凈空減少。
行情研判：3月25日滬鎳2106高開低走。美國通脹升溫且美債收益率上行，以及歐洲實(shí)施新的抗疫封鎖措施，進(jìn)一步提升美元吸引力；且中國發(fā)改委表示我國大宗商品不具備長期上漲基礎(chǔ)，打擊市場風(fēng)險(xiǎn)情緒。上游國內(nèi)鎳礦庫存降至近年來最低水平，并且諾里爾斯克公司礦井重啟延遲，鎳礦緊張局面持續(xù)；有消息稱印尼將向礦商發(fā)放未精制礦砂的出口許可，不過目前新規(guī)中不包括鎳礦石。下游維持較好表現(xiàn)，且鎳價(jià)走低亦提高市場采購意愿，國內(nèi)鎳庫存出現(xiàn)回落，市場貨源呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，限制鎳價(jià)下方空間。技術(shù)上，滬鎳主力2106合約主流多頭增倉較大，關(guān)注118500位置支撐，預(yù)計(jì)后市低位調(diào)整。操作上，建議在118500-121500元/噸區(qū)間輕倉操作，止損位1000元/噸。
