上周四，國際油價重挫，這是自去年11月上漲以來的第一次像樣的下跌，而下跌當(dāng)天是沒有任何短期數(shù)據(jù)發(fā)布的，也就是說下跌是一個階段性的動能累積效應(yīng)。

3月16日，Bloomberg有信息顯示，多達(dá)1000萬桶的4月裝船的安哥拉原油未能找到買家，而往常應(yīng)該已經(jīng)售罄。現(xiàn)貨滯銷的情況也出現(xiàn)在尼日利亞、剛果和北海地區(qū)，數(shù)據(jù)顯示2月份從歐洲運(yùn)往亞洲的北海原油僅1600萬桶，創(chuàng)4個月以來的新低。現(xiàn)貨銷售的乏力迅速反映在期貨價差上了，畢竟越臨近交割的期貨合約越接近現(xiàn)貨，上周一NYMEX的WTI原油期貨首行與次行合約的價差轉(zhuǎn)為負(fù)，Brent原油期貨的第2行合約與第3行合約的價差，從3月 5日的0.85縮減到目前的0.45美元。再來看看具體的現(xiàn)貨市場，4月裝船的中東Abu Dhabi’s Murban原油對該等級OSP的價格升水在1天內(nèi)收縮10個美分，同時俄國ESPO油品現(xiàn)貨升水也在最近一周下跌60美分，這兩種原油現(xiàn)貨都是亞洲煉廠的主要標(biāo)的。大家都清楚亞洲買家主要看中國和印度，之前我們看到很多信息明確顯示印度降低了對中東原油的采購，至于中國還沒有看到明確的進(jìn)口數(shù)據(jù)下滑，但現(xiàn)貨市場升貼水的變化已告訴投資者，目前的高油價已經(jīng)對亞洲實(shí)際需求產(chǎn)生了抑制，價格給予了積極反饋。

失去了現(xiàn)貨市場的“緊俏”，油價上漲沒有了“底氣”，在醞釀多根小陰線后，終在3月18日崩塌。當(dāng)天一個信息值得注意，就是阿斯利康疫苗，在歐盟多國暫停使用后，歐洲藥物管理局上周四表示該疫苗仍安全有效，不過歐盟國家并未大規(guī)模重啟使用該疫苗。在疫情仍有反復(fù)的情況下，疫苗的波折催化了油價的上漲，畢竟自去年11月以來的下跌很大程度上源自疫苗帶來的社會活動重啟預(yù)期。

至于美元指數(shù)，在上周大體穩(wěn)定，美元指數(shù)受美國國債收益率走勢影響明顯，比如上周四下午14時50分美國國債收益率開始拉升，緊隨其后美元指數(shù)拉升向上，盡管各種各樣的聲音仍在討論收益率對經(jīng)濟(jì)的影響，但確定的是收益率的確在穩(wěn)步向上，也注定會影響之前平靜的各類資產(chǎn)，投資者必須要做好相應(yīng)應(yīng)對。另一件事情值得注意就是，上周五美聯(lián)儲在一項聲明中表示，去年4月實(shí)施的讓補(bǔ)充杠桿比率臨時豁免的措施將于月底結(jié)束，該措施曾是應(yīng)對新冠疫情的一部分，可以使銀行增持美國國債和存款而無需留出更多損失準(zhǔn)備金。臨時資本金豁免措施的結(jié)束，反映美聯(lián)儲認(rèn)為市場已經(jīng)足夠穩(wěn)定，銀行的資本金水平已足夠高，表明美聯(lián)儲已開始逐步考慮回歸疫情前的規(guī)定，回歸正?；?。