過去一段時間，國內(nèi)局部地區(qū)非洲豬瘟疫情再現(xiàn)，飼料原料需求堪憂一直壓制著國內(nèi)菜粕價格，并且國內(nèi)氣溫回升依舊緩慢，水產(chǎn)養(yǎng)殖仍處于大面積擱置狀態(tài)。不過，后期油菜籽進口量預計難以大幅增長，而國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量一直不高，加之當下全球大豆等主要油料供應偏緊，一旦國內(nèi)水產(chǎn)等養(yǎng)殖恢復，需求增長必然會對菜粕價格構(gòu)成支撐。

菜粕替代需求增強

由于美國大豆壓榨與出口雙雙超出預期，處于歷史低位的美國大豆庫存數(shù)據(jù)，持續(xù)支持國際豆類價格，這使得國內(nèi)豆粕與菜粕的價差持續(xù)拉大，并使菜粕蛋白價值更具有比較和替代優(yōu)勢。國內(nèi)生豬等養(yǎng)殖仍受到政府支持，一旦非洲豬瘟疫情得到控制，國內(nèi)養(yǎng)殖恢復，飼料配方很容易向增加菜粕使用量的方向傾斜和調(diào)整，屆時菜粕的市場價格必然會受到支撐。

菜粕進口數(shù)量有限

我國雖然放開了油菜籽、菜粕、菜餅等油料和蛋白原料的進口，但對相關(guān)企業(yè)的進口資質(zhì)管控依舊嚴格。加之國外油菜籽、菜籽粕等質(zhì)量差異較大，部分存在品質(zhì)問題，而我國與主要的油菜籽、菜粕出口地區(qū)時有經(jīng)貿(mào)摩擦，我國對油菜籽和菜粕等的進口一直處于偏低水平。初步預計，今年我國進口菜籽量在260萬—300萬噸，菜粕進口量在160萬—180萬噸，并不會較去年明顯提高。

菜粕庫存相對偏低

近幾年，我國小麥等種植補貼不斷提高，而油菜籽的種植補貼逐漸取消，這使得油菜籽的種植收益明顯低于小麥等農(nóng)作物，國內(nèi)油菜籽種植面積不斷降低，油菜籽產(chǎn)量僅維持在400萬噸左右，加之國內(nèi)進口菜籽和菜粕較少，而國內(nèi)菜籽粕存在剛性需求，這導致國內(nèi)菜粕的庫存長期處于低位。目前，國內(nèi)菜籽油廠的開機率維持在15%上下，而油廠的菜籽庫存維持在26萬噸附近，華南地區(qū)的菜粕庫存維持在6萬噸左右，與往年同期相比差別不大。

水產(chǎn)養(yǎng)殖即將開啟

作為菜粕的最主要需求方，國內(nèi)的水產(chǎn)養(yǎng)殖市場已處于由淡季轉(zhuǎn)向旺季的過渡階段，其中南方地區(qū)的養(yǎng)殖已經(jīng)逐漸回暖，而華東、華中及西南地區(qū)也已經(jīng)進入準備階段。雖然北方地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖暫未啟動，但隨著國內(nèi)氣溫的升高，清明節(jié)后，國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖將正式大范圍啟動，屆時國內(nèi)菜粕的飼料原料需求必然有所增長。

綜上所述，近幾年國產(chǎn)油菜籽播種面積較為穩(wěn)定，油菜籽產(chǎn)量穩(wěn)定在400萬噸左右，而進口菜粕和菜籽的到港數(shù)量增幅有限，國內(nèi)菜粕供應較難快速增長。豆粕、菜粕等價差已經(jīng)拉大，養(yǎng)殖恢復后，菜粕的替代需求將增長明顯。而且國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動時間日益臨近，菜粕市場價格有望逐漸探底回升，其后市應相對樂觀對待。