“碳中和”推動(dòng)碳交易市場(chǎng)，綠色發(fā)展揚(yáng)帆起航

碳中和相關(guān)政策陸續(xù)展開，政策引導(dǎo)下，一方面推動(dòng)國家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，另一方面推動(dòng)碳市場(chǎng)進(jìn)一步建立。2021年1月5日，生態(tài)環(huán)境部公布《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，并印發(fā)配套的配額分配方案和重點(diǎn)排放單位名單，標(biāo)志著全國碳市場(chǎng)建設(shè)和發(fā)展進(jìn)入新階段。自2021年1月1日起，全國碳市場(chǎng)發(fā)電行業(yè)第一個(gè)履約周期正式啟動(dòng)，2225家發(fā)電企業(yè)將分到碳排放配額。伴隨碳市場(chǎng)的不斷推進(jìn)，CCER成交量逐年上升，能夠產(chǎn)生CCER的項(xiàng)目主要包括風(fēng)電、光伏、水電、生物質(zhì)發(fā)電等，未來預(yù)計(jì)更多相關(guān)項(xiàng)目有望納入碳市場(chǎng)交易，為減排企業(yè)提供增量補(bǔ)充收益。

環(huán)保領(lǐng)域減排三大方向：核算監(jiān)測(cè)、能源需求及碳匯

碳排放監(jiān)測(cè)與核算：目前主要方法有核算法和測(cè)量法。我國仍以核算法為主，碳排放監(jiān)測(cè)系統(tǒng)仍未大規(guī)模展開應(yīng)用，而較多發(fā)達(dá)國家已廣泛應(yīng)用CEMS能源排放檢測(cè)系統(tǒng)。我們認(rèn)為碳排放CEMS系統(tǒng)有望率先應(yīng)用于碳排放占比較高的火電行業(yè)，若行業(yè)應(yīng)用加速推廣，參考前期污染源監(jiān)測(cè)市場(chǎng)空間，預(yù)計(jì)CEMS整體市場(chǎng)空間有望在百億級(jí)以上。

能源需求改變方面主要可分為能源代替；固廢回收利用；使用節(jié)能產(chǎn)品、控制碳排放源頭。從環(huán)保公用角度看，能源替代與固廢回收利用是重要部分。其中，風(fēng)光新能源、新能源環(huán)衛(wèi)車及垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域有望持續(xù)受益。

碳吸收方面主要為碳匯板塊，通過植樹造林、森林管理、植被修復(fù)或者碳捕捉技術(shù)等減少溫室氣體在大氣中的存在。

投資建議：碳中和政策持續(xù)加碼，助力環(huán)保公用板塊迎來投資機(jī)會(huì)

“十四五”期間預(yù)計(jì)“新能源環(huán)衛(wèi)車、碳排放監(jiān)測(cè)、新能源運(yùn)營等領(lǐng)域均有大幅增長空間。新能源環(huán)衛(wèi)車領(lǐng)域建議關(guān)注在該領(lǐng)域具有較大市場(chǎng)占有率的標(biāo)的ST宏盛、盈峰環(huán)境、龍馬環(huán)衛(wèi)；垃圾焚燒發(fā)電板塊建議關(guān)注致力于“無廢城市”建設(shè)的固廢龍頭瀚藍(lán)環(huán)境；碳排放監(jiān)測(cè)板塊，建議關(guān)注環(huán)境監(jiān)測(cè)龍頭雪迪龍、先河環(huán)保；新能源運(yùn)營板塊建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)的風(fēng)電運(yùn)營企業(yè)節(jié)能風(fēng)電。