如何用交易量和持倉量判斷漲跌？

融界

【持倉量代表市場上多頭一邊或空頭一邊的未平倉合約的總數(shù)，而不是兩方的總和。持倉量以合約張數(shù)為單位。只有兩個市場參與者買賣雙方會同起來才能產(chǎn)生一張合約?！?/span>

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在上升趨勢中，如果當(dāng)價格上漲時，持倉量總額的增加超過其季節(jié)性平均值的增加，就說明新的資金正在流入市場，反映出新的買方行動大膽積極，所以，這是一個看漲信號。

反過來，如果當(dāng)價格上漲的時候，持倉量的下降超過了其季節(jié)性的下降，那么就說明這種價格上沖主要來自空頭者買進(jìn)斬倉的行為（這就是說，正日益蒙受損失的空頭頭寸持有者們終于繳械投降，被迫平倉了結(jié)空頭頭寸）。這時候，資金從市場流出而不是流入。在這種情況下，一旦上述被迫平倉了結(jié)空頭頭寸的過程完成之后，上升趨勢很可能就要失去上漲的推動力，因此這是一個看跌信號。

在下降趨勢中，如果當(dāng)價格下跌時，持倉量總額的增加超過了其季節(jié)性平均值的增加，那么就說明新的資金正流入市場，反映出新的賣方行動大膽積極。這就表明下降趨勢將持續(xù)下去的可能性有所增加，從而這是一個看跌信號。

反過來，如果價格下跌時，持倉量總額的減少超過了其季節(jié)性的減少，那么這種價格下跌主要是由于日益蒙受損受的多頭者最終不得不賣出斬倉的行為所引起的。在這種情況下，一旦持倉量減少得足夠低，上述大多數(shù)多頭交易者已經(jīng)完成了賣出平倉的過程，下降趨勢很可能即將終結(jié)，因此這是表明市場逐漸堅挺的技術(shù)信號。

在上升趨勢中，持倉量增加是看漲

在上升趨勢中，持倉量減少是看跌

在下降趨勢中，持倉量增加是看跌

在下降趨勢中，持倉量減少是看漲

當(dāng)一場主要的市場運動接近尾聲時，持倉量已經(jīng)隨著價格趨勢的整個過程增加到一定的高度了，那么，一旦持倉量不再繼續(xù)增加乃至開始減少，這經(jīng)常就是趨勢即將生變的先期信號。

如果在市場頂部，持倉量處在高水平，而價格下跌又突如其來，那么這是一個看跌信號。這種情況就意味著，在上升趨勢接近尾聲時建立多頭頭寸的所有多頭交易者均處于損失之中。因為他們被迫賣出砍倉，所以使價格遭到了壓力，這種情況一直將維持到持倉量減少到足夠大幅度之后。

在牛市中，不同尋常的高額持倉量是個危險信號。

如果在市場橫向延伸的調(diào)整期間，或者處于水平交易區(qū)間之中時，持倉量逐漸積累增加，那么一旦發(fā)生向上或向下的價格突破，隨后而來的價格運動將會加劇。

每當(dāng)突破發(fā)生、新趨勢初露端倪的時候，市場通常都處在巨大的恐慌之中，而這種局面正是那些陷足于市場的錯誤一邊的交易者急于平倉了結(jié)其損失倉位是的慌亂行為所造成的。

在一個交易區(qū)間中（實際上對于任何市場狀況都是同樣的道理），持倉量增加得越多，那么在突破發(fā)生后，價格運動的潛力就越大。

在價格形態(tài)完成時，持倉量的增加可視為新趨勢信號可靠程度的旁證。

當(dāng)新趨勢產(chǎn)生的初始信號出現(xiàn)之后，隨之而來的跟風(fēng)性市場動力往往來自失陷于市場錯誤一邊的交易者的斬倉行為，所以，在有的情況下，當(dāng)新趨勢初生時，持倉量可能稍有減少。在這種情況下，持倉量這種初始性的稍減，有可能使那些不謹(jǐn)慎的朋友誤入歧途。因此，從這種現(xiàn)象可以看出，我們不應(yīng)該對持倉量在極短時期內(nèi)的變化過分拘泥。

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