周三A股市場出現(xiàn)沖高受阻態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指在午市后上漲逾1.4%，但芯片為代表的科技主線出現(xiàn)持續(xù)深幅調(diào)整態(tài)勢，科大訊飛（002230）等高估值品種在盤中一度跳水至跌停板，使得市場參與者對高估值品種產(chǎn)生謹慎情緒，壓力漸趨增強，主要指數(shù)相繼回落。

消費類品種出現(xiàn)活躍態(tài)勢

央行在1月中下旬持續(xù)回籠資金，使得A股的流動性陡然收緊。

此外，近期A股市場消費類品種出現(xiàn)相對活躍態(tài)勢。比如，周三，瀘州老窖（000568）、貴州茅臺（600519）再度逆勢創(chuàng)出新高，豬肉產(chǎn)業(yè)鏈的龍大肉食（002726）、牧原股份（002714）在盤中逆勢拉升。以往經(jīng)驗顯示，只要食品飲料股上漲，往往折射出主流資金預(yù)期未來物價或?qū)酝Φ念A(yù)期。

因此，雖然央行在近幾個交易日相繼注入流動性，但市場參與者對流動性有所收縮的預(yù)期仍在升溫。周三，十年期國債收益率再度上行至3.224%一線，國債收益率的回升從一個側(cè)面說明流動性收縮的擔憂。

高估值漸成A股壓力來源

以往A股市場走勢顯示，一旦流動性收縮，高估值品種將成A股市場的主要壓力源泉，主要是因為高估值品種的邏輯起點除了高成長預(yù)期，就是寬松的流動性導(dǎo)致水位上升，從而推動A股市場估值水平上移。所以，一旦流動性收縮，往往意味著水位降低，高估值品種自然會重心下移。

這在近期盤面中得到佐證，比如，白馬股爆雷現(xiàn)象開始增多，這既是因為這些爆雷白馬股的自身因素，也與流動性收縮有著較大關(guān)聯(lián)，因為流動性收縮將放大爆雷白馬股的跌幅。比如，上海機場（600009）在周一、周二持續(xù)一字跌停板之后，在周三依然跌停板開盤，盤中打開跌停板，但收盤時仍下跌7.33%。與此同時，科大訊飛（002230）、大博醫(yī)療（002901）等高估值白馬股也在周三沖擊跌停板。

與此同時，高估值品種集中的科技股主線在周三出現(xiàn)深幅走低的態(tài)勢，芯片為代表的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈個股已成為周三的調(diào)整重災(zāi)區(qū)，捷捷微電（300623）、敏芯股份（688286）等品種跌幅超過10%。

由此可見，流動性收縮預(yù)期所帶來的水位下降的推測，將成為高估值品種的最大殺手，也意味著后續(xù)仍會持續(xù)有高估值品種的跳水，從而給A股市場帶來不佳的預(yù)期，這會使得市場參與者擔憂自己手中的高估值品種會不會成為下一批跳水者，從而加大了持有高估值品種的市場參與者的謹慎情緒。

綜上所述，短線A股市場壓力有所增強。如果再疊加年報業(yè)績信息等諸多不確定因素，短線A股的主要指數(shù)難有大的作為。因此，在操作中需要對手中個股仔細分析，如果既是高估值且成長性面臨分歧，需要予以謹慎對待；與此同時，利用當前的指數(shù)調(diào)整，也可積極調(diào)倉，跟蹤一些成長確定性較佳的基礎(chǔ)設(shè)施股、大消費類的龍頭股以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種。