隨著花生期貨上市日期臨近，日前，鄭商所公布了《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》。期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，花生期貨風(fēng)控辦法基本保持了與現(xiàn)行其他品種的一致性。

在交易保證金方面，花生期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)采用三段制梯度設(shè)置，與現(xiàn)有其他品種保持一致，即自合約掛牌至交割月前一月第15個(gè)日歷日，最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為5%；交割月前一個(gè)月第16個(gè)日歷日至交割月前一個(gè)月最后一個(gè)日歷日，最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為10%；交割月期間，最低交易保證金為20%。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人向期貨日?qǐng)?bào)記者介紹說(shuō)，自花生期貨合約掛牌至交割月前一個(gè)月第15個(gè)日歷日的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)設(shè)為5%，是因?yàn)樵趯?shí)際運(yùn)行中，期貨公司出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，會(huì)在交易所保證金標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上加收2%—3%。因而5%的保證金標(biāo)準(zhǔn)，不僅能夠幫助交易所有效控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也有助于產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨杠桿降低套期保值成本。

交割月前一個(gè)月第16個(gè)日歷日至交割月前一個(gè)月最后一個(gè)日歷日的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)設(shè)為10%。上述相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此解釋，一方面是考慮到交割月前適度提高交易保證金，能夠防止臨近交割月價(jià)格過(guò)度波動(dòng)，從而保證市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；另一方面，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，適度提高保證金可提醒投資者及時(shí)移倉(cāng)或平倉(cāng)。

交割月交易保證金設(shè)為20%的原因主要有三方面，上述相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一是有效防范交割月花生期貨合約價(jià)格大幅波動(dòng)時(shí)投資者交易資金不足的風(fēng)險(xiǎn)；二是花生期貨交割違約時(shí)，違約方支付20%違約金即終止交割，20%的保證金能夠保證違約方支付違約金；三是有利于促使期貨價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格回歸?！疤岣呓桓钤卤ＷC金，可以促使不準(zhǔn)備交割的客戶盡快平倉(cāng)，而準(zhǔn)備交割客戶則不受影響，從而擠出價(jià)格泡沫，促使期現(xiàn)貨價(jià)格趨合。”

據(jù)了解，花生期貨漲跌停板制度與大部分現(xiàn)有品種相同。合約規(guī)定每日漲跌停板幅度為不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±4%。出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板時(shí)，連續(xù)同方向三個(gè)單邊市的風(fēng)險(xiǎn)控制手段與現(xiàn)有品種相同。每日漲跌停板幅度為不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±4%，與收取5%的最低保證金相配合，可以有效覆蓋花生現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)范圍。

在限倉(cāng)制度方面，花生期貨同樣參考其他已上市品種的做法。一是對(duì)期貨公司不限倉(cāng)，對(duì)非期貨公司會(huì)員和客戶限倉(cāng)；二是對(duì)一般月份限倉(cāng)從寬，對(duì)交割月份限倉(cāng)從嚴(yán)。上述負(fù)責(zé)人介紹，這樣的限倉(cāng)制度設(shè)計(jì)，既能較好滿足各市場(chǎng)交易主體和產(chǎn)業(yè)客戶的套期保值需求，又能在臨近交割月份時(shí)嚴(yán)格控制持倉(cāng)量，有效防范市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

另?yè)?jù)記者了解，花生期貨實(shí)行梯度限倉(cāng)制度。合約掛牌至交割月前一個(gè)月第15個(gè)日歷日期間持倉(cāng)限額為3000手，能夠滿足絕大部分企業(yè)套保需求，有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)花生期貨市場(chǎng)功能的正常發(fā)揮；交割月前一個(gè)月第16個(gè)日歷日至交割月前一個(gè)月最后一個(gè)日歷日的交易日期間，為防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中和降低市場(chǎng)操縱風(fēng)險(xiǎn)，將持倉(cāng)限額收嚴(yán)至500手；進(jìn)入交割月后，持倉(cāng)限額進(jìn)一步減少至100手。

此外，花生期貨的大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度以及風(fēng)險(xiǎn)警示制度的設(shè)置將與其他已上市品種保持一致。