周三A股市場(chǎng)在早盤一度俯沖下行。不過，隨著多頭啟動(dòng)通威股份（600438）為代表的光伏板塊的龍頭股以及金發(fā)科技（600143）為代表的可降解產(chǎn)業(yè)風(fēng)口股，市場(chǎng)人氣有所聚集，A股隨之探底企穩(wěn)。其中，創(chuàng)業(yè)板指還上漲0.7%。只是成交量有所萎縮，顯示謹(jǐn)慎觀望情緒仍然濃厚。

縮量推動(dòng)多頭調(diào)整策略

回顧近期A股市場(chǎng)走勢(shì)，不難看出，以基金為代表的機(jī)構(gòu)資金成功打造了賽道的抱團(tuán)投資模式。其中，光伏、新能源汽車、食品飲料、醫(yī)藥、白酒是最為核心的五大賽道。相關(guān)龍頭股的持續(xù)大漲，也驅(qū)動(dòng)著創(chuàng)業(yè)板指等成分股指數(shù)的突破、再突破。

但是，在近幾個(gè)交易日，A股市場(chǎng)的環(huán)境略有變化，尤其是關(guān)于央行由前期的凈投放突然轉(zhuǎn)身為凈回籠，如此一來(lái)，不僅是短線資金拆借成本迅速上行，而且也使得市場(chǎng)參與者的情緒有所緊張。因此，跟風(fēng)資金在陸續(xù)減少，賽道的抱團(tuán)投資模式面臨挑戰(zhàn)與考驗(yàn)，甚至在周三還一度使得A股市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)。

面對(duì)如此新格局，多頭迅速作出對(duì)策。一方面是收縮戰(zhàn)線，對(duì)部分高估值、輿論氛圍有所變化的賽道股予以減持或不再加倉(cāng)。比如白酒股、食品飲料股在周三均出現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢(shì)，食品ETF（515710）、酒ETF（512690）等品種下跌逾2%。與此同時(shí)，對(duì)產(chǎn)業(yè)前景樂觀，且契合當(dāng)前產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的相關(guān)賽道股繼續(xù)加大投資力度，比如光伏、新能源汽車，尤其是光伏股更是漲勢(shì)如虹，通威股份（600438）等個(gè)股沖擊漲停板，再創(chuàng)歷史新高。

另一方面是挖掘出新的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口股，比如可降解產(chǎn)業(yè)股，金發(fā)科技（600143）、仙鶴股份（603733）等個(gè)股均出現(xiàn)放量揚(yáng)升的態(tài)勢(shì)，從而達(dá)到了團(tuán)結(jié)一切可團(tuán)結(jié)力量的目的，至少使短線交易型資金找到了突破口，加強(qiáng)了多頭的突擊力量。

市場(chǎng)蓄勢(shì)靜候新催化劑

由此可見，短線A股市場(chǎng)的壓力因素的確存在，一是資金成本上升，導(dǎo)致了交易型資金、杠桿型資金的謹(jǐn)慎情緒有所抬頭，融資融券余額持續(xù)減少就是最好的例證，這其實(shí)也是周三A股縮量的誘因之一。二是抱團(tuán)股陣營(yíng)不斷收縮，多頭的攻擊力量明顯萎縮。甚至在盤中，部分抱團(tuán)主線成為A股的調(diào)整壓力源泉，就如同周三的食品飲料股、白酒股等品種的下跌走勢(shì)一樣。所以，短線A股市場(chǎng)可能難以出現(xiàn)主要指數(shù)凌厲上攻的走勢(shì)。

但是，由于多頭及時(shí)調(diào)整應(yīng)對(duì)策略，且策略相對(duì)得當(dāng)，尤其是收縮戰(zhàn)線，集中力量圍繞某一兩個(gè)賽道，加大投資力度，從而使得多頭仍然有著一定的話語(yǔ)權(quán)。而且，部分賽道股是主動(dòng)回撤，既消化了估值壓力，也可以減緩市場(chǎng)輿論的壓力。但是，由于這些賽道所背靠的行業(yè)景氣度依然強(qiáng)勁有力，尤其是食品飲料板塊，他們有著行業(yè)發(fā)展新特點(diǎn)所帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)變化力量，比如中餐連鎖標(biāo)準(zhǔn)化的趨勢(shì)使得三全食品（002216）、安井食品（603345）為代表的半成品菜已成為市場(chǎng)趨勢(shì)，推動(dòng)著此類個(gè)股的業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期。所以，短線調(diào)整之后，也會(huì)吸引更多的資金關(guān)注，從而為此類賽道股的再度崛起提供了新的做多能量。

綜上所述，短線A股主要指數(shù)可能會(huì)有所蓄勢(shì)，畢竟量能萎縮、杠桿資金減弱，多頭攻擊力量也有所削弱。但，并不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌的態(tài)勢(shì)，甚至不排除上證綜指等主要指數(shù)就圍繞周三的收盤點(diǎn)位反復(fù)拉鋸震蕩的可能性。一旦出現(xiàn)新的催化劑，主要指數(shù)就有望再度突破。在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可持股，既可加大對(duì)賽道股的關(guān)注力度，也可以加大對(duì)可降解等產(chǎn)業(yè)風(fēng)口股的關(guān)注力度。