一、行情綜述

2021年第二周，銅價(jià)顯著回落，周一大幅下挫跌至58580元/噸，周二至周四都處在一個(gè)橫盤震蕩的狀態(tài)。周五早盤開(kāi)盤后震蕩走高，最高漲至59750元/噸，午后回落，最終收跌至58690元/噸，全天振幅超過(guò)1000元/噸。外盤方面，倫銅本周的運(yùn)行中樞略低于8000美元，但整體方向呈現(xiàn)下跌觸底反彈的狀態(tài)。

二、價(jià)格影響因素分析

1、國(guó)際宏觀

美聯(lián)儲(chǔ)主席表態(tài)現(xiàn)在不是退出寬松的時(shí)候，打消市場(chǎng)對(duì)縮減購(gòu)債的疑慮。

拜登公布1.9萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)飆升，零售銷售數(shù)據(jù)承壓，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響持續(xù)顯現(xiàn)。

歐元區(qū)投資者信心指數(shù)創(chuàng)11個(gè)月以來(lái)新高，疫情對(duì)歐元區(qū)影響轉(zhuǎn)弱。

總的來(lái)說(shuō)，近期擾動(dòng)海外市場(chǎng)的主要因素在于美國(guó)的貨幣政策及財(cái)政政策變化，市場(chǎng)產(chǎn)生對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減寬松的擔(dān)憂，同時(shí)經(jīng)濟(jì)刺激的進(jìn)一步推出有望使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏加快，美元低位反彈反而帶給市場(chǎng)一定負(fù)面的反饋。不過(guò)，在美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)表態(tài)下，市場(chǎng)對(duì)貨幣收縮的擔(dān)憂正在減弱，若財(cái)政刺激落地，將進(jìn)一步帶動(dòng)需求，后續(xù)市場(chǎng)仍偏向于樂(lè)觀。

2、國(guó)內(nèi)宏觀

國(guó)內(nèi)大事件：

1月11日一批抱團(tuán)股出現(xiàn)調(diào)整，12日部分抱團(tuán)股又迅速反彈甚至創(chuàng)新高。從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，2020年A股市場(chǎng)漲幅最高的前五大行業(yè)依次為食品飲料、國(guó)防軍工、電氣設(shè)備、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁。其中食品飲料行業(yè)漲幅達(dá)到驚人的69.46%。推進(jìn)注冊(cè)制改革、提高上市公司質(zhì)量等舉措勢(shì)在必行，如此才能夠增加融資端的高質(zhì)量供給，從而促進(jìn)投融資動(dòng)平衡。

2021年穩(wěn)健貨幣政策會(huì)更加合理適度、靈活精準(zhǔn)，穩(wěn)字當(dāng)頭，以適度貨幣增長(zhǎng)支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展。央行營(yíng)業(yè)管理部召開(kāi)2021年工作會(huì)議，要求貫徹落實(shí)穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)狠抓落實(shí)金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

工信部印發(fā)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》提出，到2023年，新型基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善，覆蓋各地區(qū)、各行業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施初步建成。

生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于統(tǒng)籌和加強(qiáng)應(yīng)對(duì)氣候變化與生態(tài)環(huán)境保護(hù)相關(guān)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求抓緊制定2030年前二氧化碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案。

重要數(shù)據(jù)：

2020年CPI經(jīng)歷了年初5.4%的高點(diǎn)后一路下行，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，年底受食品價(jià)格上漲帶動(dòng)重回正增長(zhǎng)。全年CPI上漲2.5%，順利完成了當(dāng)年通脹控制目標(biāo)。中國(guó)2020年P(guān)PI同比降1.8%，預(yù)期降1.9%，前值降0.3%。預(yù)計(jì)，今年CPI將呈現(xiàn)“前低后穩(wěn)”走勢(shì)，整體通脹仍會(huì)保持溫和。

2020年1-11月汽車類消費(fèi)品零售總額達(dá)34531億元，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的9.83%，同比下降2.8%，降幅比1-10月繼續(xù)收窄1.7個(gè)百分點(diǎn)；11月汽車類消費(fèi)品零售總額為4017億元，同比增長(zhǎng)11.8%；12月份汽車銷量283.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.4%，全年累計(jì)銷量2531.1萬(wàn)輛，同比下降1.9%。

中國(guó)2020年（以人民幣計(jì)）出口同比增4%，前值增5%；進(jìn)口同比降0.7%，前值增1.6%；貿(mào)易順差3.7萬(wàn)億元，同比增27.4%。中國(guó)去年12月（以人民幣計(jì)）出口同比增10.9%，前值增14.9%；進(jìn)口同比降0.2%，前值降0.8%；貿(mào)易順差5168.1億元，前值5071億元。2021年，世界經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇，帶動(dòng)貿(mào)易增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，也給外貿(mào)發(fā)展提供了有力支撐，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口規(guī)模有望保持增長(zhǎng)。

2020年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為34.86萬(wàn)億元，比上年多9.19萬(wàn)億元。央行數(shù)據(jù)顯示，2020年12月末廣義貨幣(M2)余額218.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.1%，增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高1.4個(gè)百分點(diǎn)。2020年全年人民幣貸款增加19.63萬(wàn)億元，同比多增2.82萬(wàn)億元；分部門看，住戶貸款增加7.87萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.92萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加5.95萬(wàn)億元。

中國(guó)去年12月70大中城市中有42城新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲，11月為36城。2020年12月份商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比漲幅總體穩(wěn)定，去年12月，4個(gè)一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

目前，新冠肺炎疫情全球大流行，我國(guó)本土疫情呈零星散發(fā)和局部聚集性疫情交織疊加態(tài)勢(shì)，疫情防控形勢(shì)非常嚴(yán)峻復(fù)雜，我國(guó)已經(jīng)把疫情防控放在春運(yùn)工作的首位。

總的來(lái)講，國(guó)內(nèi)疫情防控升級(jí)，2020年經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)良好，經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中求進(jìn)的基調(diào)不變，經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢(shì)持續(xù)發(fā)展。

下周（1.18-1.22）國(guó)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注：

中國(guó)第四季度GDP總量(億元)；中國(guó)12月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率(%) ；中國(guó)12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率(%)；國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆介紹2020年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

3、基本面數(shù)據(jù)圖表

三、期權(quán)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)追蹤