商務(wù)部等十二部門聯(lián)合發(fā)文提振消費，對于資本市場來說，不可謂不是一個重大利好。不過，資本市場的反應(yīng)卻不免有點令人匪夷所思。市場雖然似乎立即就對這一利好政策做出了擁抱的姿態(tài)，但是，無論外資、游資還是機構(gòu)，他們所抱團建倉或增倉的卻未必是文件所指向的汽車、家電、餐飲消費，物流等四大風(fēng)口，依然還是自己手頭早已炙手可熱的那些投資標的。其中在新能源和白酒類股票上雖然不可避免地出現(xiàn)了某些不約而同的重合，但是，這與其說是心往一處想，勁往一處使，還不如說是你奏你的曲，我唱我的調(diào)。價值觀的有所不同，表現(xiàn)在投資行為上的鑼齊鼓不齊，畢竟在所難免。

提振消費不能靠單打一。在消費領(lǐng)域無論消費理念、消費方式還是消費路徑都已經(jīng)發(fā)生了重大變化的今天，更是如此?；ヂ?lián)網(wǎng)時代的到來，在為人們帶來極大的消費方便的同時，也使得傳統(tǒng)消費習(xí)慣被迫發(fā)生了很大的改變。不僅一些不習(xí)慣和不熟悉智能消費技能的中老年人有錢無法用，時不時地遭遇了購票難、購物難、求醫(yī)買藥難等諸多的這也難那也難，在一些二三線城市就連歷史比較悠久的大中型百貨商場也倒閉，更不用說那些上尚未形成一定規(guī)模、也沒有太突出特色更缺乏足夠競爭力的實體店了。如果除了那些永遠不會被電商所取代的餐飲、娛樂、旅游等之外，未來的商業(yè)不向電商投降就沒有出路，這難道真的就有利于提振消費，有利于國計民生嗎？再想想一些發(fā)達資本主義國家為什么對電商的侵入如此的恐懼，這里面是不是說明了一點兒什么道理，難道不值得我們深思嗎？

房地產(chǎn)和基建規(guī)模的擴大，過去在我國經(jīng)濟增長中一直占有十分重要的地位。房子是用來住的，不是用來炒的。房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展雖然不會就此船到碼頭車到站，但隨著“房住不炒”方針的逐漸落地，房地產(chǎn)炒作過熱的現(xiàn)象也早晚將會成為過去式。我國在基建能力和基建規(guī)模方面領(lǐng)先世界的水平，也許還能有望在一個相當長的時期繼續(xù)得到保持，但它之所以并沒有出現(xiàn)在當前國家部委提振消費的視野之中，也不是沒有原因的。對于經(jīng)濟發(fā)展來說，消費的提振才是源源不息的永動力。中國人口總量是美國的4.24倍，但我們目前的消費總量僅接近美國市場。2019年，中國社會消費品零售總額將達到41.17萬億元，與美國的差距雖然縮小到2700億元。但在一場疫情到來的2020年，無論是此消彼長，還是此長彼消，似乎都變得有點不可比了。但也正因為如此，無論對于哪一方來說，消費潛力的挖掘無不大有可為。只有當我們中國的人均消費水平與美國接近時，不僅我國單一市場的消費水平將足以單挑全球所有的市場，而且，有了消費的支撐，未來經(jīng)濟增長的可期也才真正有可能成為板上釘釘確定無疑的事情。

提振消費不能單打一，需要內(nèi)外兼修的雙循環(huán)?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》明確提出，加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。這是根據(jù)我國發(fā)展階段、環(huán)境、條件的新變化，以及由此出現(xiàn)的新情況和新問題，著眼我國經(jīng)濟中長期發(fā)展作出的戰(zhàn)略決策，旨在重塑我國國際合作和競爭新優(yōu)勢，在全面深化改革與高水平開放過程中，助力“十四五”乃至更長時期內(nèi)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。在雙循環(huán)中，國內(nèi)大循環(huán)是主體，要著力打通國內(nèi)生產(chǎn)、分配、流通、消費的各個環(huán)節(jié)，不斷滿足消費升級需求。十二部門關(guān)于提振消費的實施意見正是據(jù)此而提出的。提振消費固然并不意味著只能提振四大風(fēng)口，別的什么都得乖乖地讓路，但是，在持續(xù)增加居民可支配收入的同時，一方面，要深入挖掘巨大消費市場潛力，不斷提高教育、醫(yī)療、社保、住房等領(lǐng)域的保障能力和水平，加快推進以人為中心的新型城鎮(zhèn)化，全面推進鄉(xiāng)村振興，著力促進農(nóng)村消費，培育和壯大新的消費增長點；另一方面，也要在投資方面引導(dǎo)資金更多投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)研發(fā)，加大對新基建、新能源、新技術(shù)等重點領(lǐng)域的扶持力度，推進數(shù)字經(jīng)濟、智能制造、生命健康、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加強基礎(chǔ)創(chuàng)新和應(yīng)用創(chuàng)新，推動創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟發(fā)展，通過提升技術(shù)進步對成熟工業(yè)部門的技術(shù)溢出效應(yīng)，以新一代信息技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，帶動產(chǎn)業(yè)鏈整體向數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化方向轉(zhuǎn)型升級。這兩方面并不矛盾，這正是統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟布局，以創(chuàng)新驅(qū)動引領(lǐng)國內(nèi)大循環(huán)，在高質(zhì)量發(fā)展中加快國內(nèi)價值鏈的重構(gòu)的重要部署。在這過程中，當然也應(yīng)該鼓勵投資向中西部地區(qū)傾斜，在充分利用區(qū)域優(yōu)勢互補的同時，積極推動更高水平對外開放，加快形成內(nèi)外互促的雙循環(huán)。

中國經(jīng)濟目前正處在迫切需要借增量經(jīng)濟提振存量經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型時期。提振消費不光是為了消化存量商品，也是為更多高科技新技術(shù)在實體經(jīng)濟中的應(yīng)用和突破殺開一條血路。這既給資本投資行為帶來理想的投資標的和源源不斷增加投資效益的源頭活水，同時，何嘗不也是通過優(yōu)化資源配更好地為服務(wù)實體經(jīng)濟支持實體經(jīng)濟做出貢獻的大好機會。風(fēng)物長宜放眼量。對于重任在肩的資本市場來說，在擁抱提振消費風(fēng)口的同時也要顧全大局，不能單打一，更不能光看眼前的既得利益。事實上，真正有投資價值的也許未必是眼下漲得飛快的白酒之類網(wǎng)紅商品，而是通過消費水平的提振對經(jīng)濟全局的振興和發(fā)展具有戰(zhàn)略影響的關(guān)鍵性和創(chuàng)新性的品種和項目。巴菲特常說一句話，要透過窗戶向前看，不要老看后視鏡。說得再透徹一點，也許還是他老人家說得對：不要被眼前的收益給蒙騙了。