周五A股市場(chǎng)出現(xiàn)了受阻回落的態(tài)勢(shì)。但是，煤炭股、有色金屬板塊等順周期品種出現(xiàn)了相對(duì)強(qiáng)硬的走勢(shì)，煤炭股更是集體沖擊漲停板。與此同時(shí)，東風(fēng)汽車(600006)為代表的汽車板塊也有不俗走勢(shì)。

看來，短線熱錢再度回歸順周期主線。

短線熱錢回流順周期板塊

據(jù)媒體報(bào)道稱，近期有地方電力需求旺盛。這背后是經(jīng)濟(jì)活力擴(kuò)張，既是因?yàn)槲覈?guó)疫情控制得力，率先復(fù)工、復(fù)產(chǎn)，引導(dǎo)著資源品種的需求迅速回升，也是因?yàn)槿蚱渌?jīng)濟(jì)體因疫情而使得制造業(yè)等生產(chǎn)受限，因此我國(guó)出口需求大增。這對(duì)于有色金屬為代表的資源股來說，是一個(gè)好消息。

這也得到了歷史經(jīng)驗(yàn)的相關(guān)信息的佐證。比如，在2003年至2007年的那輪經(jīng)濟(jì)周期，就是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)擴(kuò)張能力大增，用電需求持續(xù)拓展。相對(duì)應(yīng)的是，同時(shí)往往就是資源價(jià)格的持續(xù)上漲，不僅是煤炭等資源供給偏緊，產(chǎn)品價(jià)格上漲，而且還包括銅、鋁等有色金屬的產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)同步上漲，如此一來，周期股為代表的順周期主線就會(huì)吸引各路資金的關(guān)注，從而引發(fā)此類個(gè)股股價(jià)的活躍。

更何況，此類個(gè)股已沉寂數(shù)年，籌碼鎖定性能強(qiáng)，機(jī)構(gòu)資金的配置力度也低，所以，略有資金涌入，就會(huì)掀起股價(jià)大漲的浪潮。因此，在周五，有色金屬股出現(xiàn)了強(qiáng)勁的拉升態(tài)勢(shì)，煤炭股更是集體沖擊漲停板。與此相策應(yīng)的是，煤化工等其他順周期主線的相關(guān)品種也出現(xiàn)了相對(duì)強(qiáng)硬的態(tài)勢(shì)，這就顯示出短線熱錢正在回流順周期板塊。

短線強(qiáng)勢(shì)但不宜頻繁操作

就后續(xù)走勢(shì)來說，一方面是因?yàn)槌隹趧?shì)頭依然強(qiáng)勁有力，從而對(duì)順周期主線仍然有著一定的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐。另一方面則是寒潮來臨，在12月底至2021年元月，南方區(qū)域的低溫將延續(xù)，煤灰等資源的需求仍然旺盛。所以，順周期主線的可持續(xù)性可以期待。

但是，就二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來說，順周期主線主要是市場(chǎng)活躍資金所為，對(duì)于基金、北上資金等主流資金來說，并未投入重兵力?？少Y佐證的是，一是在周五盤面中，順周期主線強(qiáng)勁彈升，甚至連煤化工、汽車整車板塊也隨之策應(yīng)，但A股主要指數(shù)仍然疲軟，說明市場(chǎng)的主線品種并不是順周期，而是大科技、大消費(fèi)為代表的增量經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

二是北上資金的動(dòng)向。在前期，大盤上漲之際，往往是北上資金凈流入的時(shí)候，也是大科技、大消費(fèi)主線的強(qiáng)勢(shì)之時(shí)。在周五，順周期崛起，大消費(fèi)主線疲軟，北上資金就凈流出，主要指數(shù)也隨之疲軟。這也從一個(gè)側(cè)面說明主力資金的角逐主戰(zhàn)場(chǎng)并不是順周期，而是大消費(fèi)、大科技、大金融等投資主線。

綜上所述，可以猜測(cè)的是：一是順周期板塊仍然會(huì)有一定的可持續(xù)性。二是順周期并不是市場(chǎng)的主角，也不是市場(chǎng)方向的引導(dǎo)力量。引導(dǎo)力量是大消費(fèi)、大科技、大金融。三是指數(shù)仍然處于相對(duì)強(qiáng)硬的態(tài)勢(shì)中，主要是因?yàn)轫樦芷诎鍓K可以提供局部的做多活力，大消費(fèi)、大科技、大金融股仍然有著進(jìn)一步上漲的方向性力量，所以，短線A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)仍可期。

但是，在操作中，不建議市場(chǎng)參與者頻繁切換投資主線，即不要因?yàn)轫樦芷谥骶€崛起，就賣出大消費(fèi)等投資主線去追逐順周期。反之，也不能因?yàn)轫樦芷谥骶€短線漲幅大而在后續(xù)走勢(shì)中出現(xiàn)休整，就又迅速減持而去追逐新的投資主線。在目前背景下，更宜堅(jiān)守一個(gè)投資思路、一個(gè)投資主線，不宜頻繁切換，否則極易出現(xiàn)猴子掰玉米的結(jié)果。