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最近有些專家說這些年貨幣供應(yīng)量太多了，少有資產(chǎn)的價格表現(xiàn)能夠和貨幣供應(yīng)增速匹配。比如貨幣供應(yīng)增長了10倍、20倍，有些資產(chǎn)可能只漲了1倍甚至沒有漲，只有極個別資產(chǎn)跑贏或是和貨幣供應(yīng)的增速保持平衡。很多人認可這樣的觀點，甚至在學(xué)術(shù)研究里面將其作為研究方向。我認為這是有問題的，貨幣供應(yīng)量不應(yīng)該和資產(chǎn)價格比，而是應(yīng)該和財富的供應(yīng)量或者財富的生產(chǎn)量比。假設(shè)現(xiàn)在有100塊錢100個橘子，如果我們有200塊錢200個橘子，有300塊錢300個橘子不是更好嗎。也就是說貨幣供應(yīng)量越大，財富生產(chǎn)量越多，而不是貨幣供應(yīng)量大了，一定要讓橘子漲價。本來每個人分1個橘子，現(xiàn)在分10個橘子，手機也是一樣，原來很貴，現(xiàn)在便宜，且功能多了，汽車原來很貴，現(xiàn)在也便宜了，功能也多了，為什么一定要讓汽車價格和貨幣供應(yīng)量同時上漲？所以貨幣供應(yīng)量要比的不是資產(chǎn)價格，而是應(yīng)該和財富的供應(yīng)量或者財富的生產(chǎn)量比。如果社會生產(chǎn)財富量和貨幣供應(yīng)量基本保持平衡，甚至比它更多，這就是好事情。哪怕社會的財富生產(chǎn)量比貨幣供應(yīng)量稍微少一點，但都是同一個量級在發(fā)展、增長，這對整個社會來說是好事情。

現(xiàn)在100個人要買房子，我們已經(jīng)生產(chǎn)了50套房子，50個人都買到了房子，如果再生產(chǎn)，也許100個人都買到。在房產(chǎn)領(lǐng)域里面，還是人多房子少。但是在其它領(lǐng)域，比如多少人想買手機都能供應(yīng)，多少人想吃蘋果橘子都能供應(yīng)。為什么能供應(yīng)這么多的蘋果、橘子、手機、汽車？就是因為貨幣供應(yīng)量投下去后，生產(chǎn)者拿到錢進行擴大再生產(chǎn)，才有更多的東西。房子因為受土地、鋼材、水泥、玻璃等各種因素制約，沒有辦法快速擴大再生產(chǎn)，有需求的人還是比較多。雖然供應(yīng)量相對來說沒有那么快增長，但是供需已經(jīng)慢慢接近。其它行業(yè)因為錢投入之后，擴大再生產(chǎn)，或者技術(shù)革新，財富的生產(chǎn)量飛速發(fā)展。貨幣供應(yīng)量增加了，較多領(lǐng)域的財富生產(chǎn)量飛速發(fā)展，這些財富生產(chǎn)出來之后，我們這些人都分到，所以定價高一些低一些并不是很重要，我們都能買得到就是好事情。

以后我們做研究的時候，盡量把貨幣供應(yīng)量和財富生產(chǎn)數(shù)量比較，或者整個國家多年累積的財富生產(chǎn)數(shù)量和累積的貨幣發(fā)行量比較，這會更合理一些。也可以和其它國家比，中國發(fā)行了多少貨幣，累積了多少財富，美國發(fā)行了多少貨幣，累積了多少財富。可能有些國家發(fā)行了很多貨幣，但累積的財富很少，說明錢投入后效率低下，生產(chǎn)不出財富。國家是否繁榮昌盛是靠生產(chǎn)多少財富，不管是物質(zhì)財富還是精神財富，不管是實實在在的商品還是虛擬技術(shù)，最重要的是我們生產(chǎn)出多少東西。

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