【市場(chǎng)回顧】

受外圍市場(chǎng)下跌影響，5 月14 日各期指合約今日早盤均低開(kāi)，全日維持弱勢(shì)震蕩。截至收盤，主力合約IF1005 收?qǐng)?bào)2862.60 點(diǎn)，跌40.20 點(diǎn)或1.38%，盤中最低至2850.4 點(diǎn)，最高至2894.8 點(diǎn)，波動(dòng)區(qū)間在50 點(diǎn)以內(nèi)。而由于合約下周五將迎來(lái)交割日，今日其持倉(cāng)量銳減2039 手至6237 手。而與此同時(shí)，下月合約持倉(cāng)量增至6028手，移倉(cāng)跡象明顯。除主力合約外，其余合約 IF1006、IF1009、IF1012分別跌1.62%、1.19%、0.93%。同時(shí)，各合約基差持續(xù)收斂，遠(yuǎn)月合約再創(chuàng)新低，而當(dāng)月合約則出現(xiàn)貼水，截至收盤，主力合約貼水5.42 點(diǎn)，表明市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)指后期走勢(shì)并不樂(lè)觀。

滬深300 指數(shù)5 月14 日寬幅震蕩，收盤報(bào)2,868.02 點(diǎn)，跌18.89點(diǎn)或0.65%。滬深300 權(quán)重股跌多漲少，前20 權(quán)重股合計(jì)拖累指數(shù)約9.9 點(diǎn)，其中金融地產(chǎn)股拖累指數(shù)約9.8 點(diǎn)，能源股拖累指數(shù)約0.1 點(diǎn)。滬深300 行業(yè)指數(shù)中，漲幅前列有信息技術(shù)類（2.91%）、醫(yī)藥類（2.09%）和公用事業(yè)類（0.57%）；跌幅前列有金融地產(chǎn)類（-1.35%）、能源類（-0.86）和可選消費(fèi)類（-0.72%）。

【全球股市】

港股14 日受外圍市場(chǎng)下跌以及A 股市場(chǎng)弱勢(shì)拖累`，低開(kāi)后維持窄幅震蕩，尾盤跌幅擴(kuò)大。截至收盤，恒指跌277.03 點(diǎn)，報(bào)20145.43點(diǎn)，跌幅1.36%；跌140.74 點(diǎn)，報(bào)11588.97 點(diǎn)，跌幅1.20%。受歐洲金融穩(wěn)定性引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心情緒、一些零售商盈利不及預(yù)期以及國(guó)會(huì)通過(guò)限制信用卡交易費(fèi)用措施等因素的綜合影響，14 日美國(guó)股市收低。道指跌162.79 點(diǎn)，收于10,620.16 點(diǎn)，跌幅1.51%；納綜指下跌47.51 點(diǎn)，收于2,346.85 點(diǎn)，跌幅1.98%；標(biāo)普500 指數(shù)下跌21.75 點(diǎn)，收于1,135.68 點(diǎn)，跌幅1.88%。

【重要信息】

1. 發(fā)改委14 日表示，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資“新36 條”將解決當(dāng)前民營(yíng)資本投資的四大難題，確實(shí)能夠?qū)γ耖g資本起到分流的作用，不會(huì)只集中在炒房和炒股等方面，同時(shí)還將起到抑制資產(chǎn)泡沫的作用。

2. 外管局14 日公布2010 年一季度中國(guó)國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示2010 年第一季度，中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差409 億美元，同比下降48%，資本和金融項(xiàng)目順差（含凈誤差與遺漏）550 億美元，中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)960 億美元，按可比口徑，同比增長(zhǎng)46%。

3. 商務(wù)部14 日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-4 月份，中國(guó)吸引外商直接投資307.89 億美元，較上年同期增長(zhǎng)11.28%，高于第一季度7.7%的增幅。其中4 月份實(shí)際使用外資金額增長(zhǎng)24.69%，至73.46 億美元，增幅大于3 月份的12.1%。1-4 月份外資流入的激增，表明了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁恢復(fù)態(tài)勢(shì)以及人民幣升值預(yù)期。

4. 央行研究局副巡視員李德13 日表示，從目前情況來(lái)看，央行只是使用了調(diào)整存款準(zhǔn)備金率等數(shù)量型貨幣政策調(diào)控工具，對(duì)于選擇利率等價(jià)格型工具，央行將會(huì)比較謹(jǐn)慎。此外，他透露，央行將繼續(xù)通過(guò)票據(jù)貼現(xiàn)選擇對(duì)中小企業(yè)融資加以支持。

【技術(shù)分析】

5 月14 日滬深300 指數(shù)日K 線十字星，收盤價(jià)下跌雖處于5 日均線之上，但仍處于10 日、年線下方，成交量明顯萎縮。技術(shù)指標(biāo)方面，MACD 指標(biāo)持續(xù)空頭排列的態(tài)勢(shì)，KDJ 金叉向上，RSI 金叉后企穩(wěn)。

【操作建議】

大盤和期指14 日未能延續(xù)反彈趨勢(shì)而再次下跌。目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策的未來(lái)不確定性、對(duì)地方政府融資平臺(tái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂情緒升溫以及期指合約近期持續(xù)基差收斂，或表明投資者對(duì)現(xiàn)指中期弱勢(shì)的預(yù)期加深。建議投資者以控制風(fēng)險(xiǎn)為主，保持空單思維。