周四A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心有所企穩(wěn)的態(tài)勢。其中，得益于邁瑞醫(yī)療（300760）、寧德時代（300450）等權重股回升，創(chuàng)業(yè)板指在盤中一度出現(xiàn)領漲態(tài)勢。相對應的是，大湖股份（600257）為代表的社區(qū)團購等題材股出現(xiàn)了休整態(tài)勢。

看來，熱錢活躍度降低，部分資金開始布局成長股。

題材炒作空間收斂

前期由于成長股的疲軟，近期則是一度強勢的順周期主線出現(xiàn)休整，如此就使得A股市場出現(xiàn)兩個顯著的特征，一是缺乏清晰的投資主線，指數(shù)無奈沖高受阻，在周三還一度小幅跳水；二是熱錢有了一定的活躍態(tài)勢，題材股漸趨活躍，最典型的就是社區(qū)團購概念股以及白酒股中二三線區(qū)域性品種的持續(xù)活躍，其中，青青稞酒（002646）出現(xiàn)主升浪的態(tài)勢。

但是，一方面是因為機構資金的比重持續(xù)提升，那些能夠持續(xù)創(chuàng)造增量價值的上市公司得到中長線資金的認可，價值、成長投資理念漸趨深入人心，所以，跟風炒作的資金隊伍漸趨萎縮，限制了熱錢追捧的題材股的炒作空間；另一方面是因為近兩年來IPO發(fā)行速度有點快，上市公司數(shù)量迅速增強，意味著大小非們的籌碼供應源源不斷，所以，熱錢的交易對手已不再是二級市場的跟風散戶，而是呈幾何級數(shù)增長的大小非。

因此，不僅是仁東控股（002647）持續(xù)的一字跌停板K線進一步說明莊股時代的謝幕，而且還有炒新熱情降低，題材股炒作周期收窄，這可能也是近期A股市場賺錢效應減弱的誘因之一。在此背景下，周四的題材股進一步降溫，跌停板個股家數(shù)迅速擴容至20余家。

資金在回補成長股

正因為如此，當前A股市場投資思路出現(xiàn)較大變化，較為典型的就是寧愿以較高的價格去追捧優(yōu)秀的個股，也不愿以便宜的價格去追逐中庸的個股，更不會去持有績差個股。體現(xiàn)在盤面中，一方面是前文提及的題材股炒作降溫，績差股、中庸股的疲軟；另一方面是能夠持續(xù)創(chuàng)造增量價值的優(yōu)秀成長股重新得到市場參與者的認可，比如眼科的愛爾眼科（300015）、歐普康視（300595），后者更是再創(chuàng)歷史新高；再比如凈資產(chǎn)收益率超過20%的豪悅護理（605009）在盤中一度沖擊漲停板，股價躍過200元。

如此走勢說明，資金在回補優(yōu)秀的成長股。這雖然是市場投資理念趨于成熟的作用力，但也與當前A股市場邊際增量資金的來源主要是機構資金有著較大關聯(lián)，其中，不僅是北上資金12月以來持續(xù)凈流入，就歷史數(shù)據(jù)來看，北上資金持續(xù)凈流入往往對應著消費、醫(yī)療等朝陽產(chǎn)業(yè)龍頭股的強勢，這也得到了12月以來貴州茅臺（600519）再創(chuàng)歷史新高走勢的佐證，而且還在于近期A股市場指數(shù)走勢雖然有所疲軟，但基金的發(fā)行力度依然火爆，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至周四，本周合計30只基金首發(fā)，已與上周新基首發(fā)數(shù)量持平。如此數(shù)據(jù)顯示出基金為代表的機構資金的實力仍在進一步增強，從而有利于優(yōu)秀成長股進一步活躍。

這也說明，短線A股市場雖然缺乏清晰的投資主線和熱點，但由于機構資金的實力進一步增強，優(yōu)質(zhì)成長股的籌碼鎖定性能強，那么，指標股、權重股有望保持強勁態(tài)勢，從而有利于A股主要指數(shù)的迅速企穩(wěn)，這也是周四A股市場在盤中震蕩企穩(wěn)的誘因之一。因此，在操作中，建議市場參與者需要進一步完善自己的交易系統(tǒng)，盡可能多地配置優(yōu)質(zhì)成長股。