上周五美國勞工部發(fā)布了最新的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，11月美國非農(nóng)新增就業(yè)人口數(shù)量明顯不及預(yù)期及前值，但是當(dāng)日美股卻高開高走錄得大幅上漲。對于近期的海外市場而言，隨著美國大選的影響有所消退，有哪些重點問題是值得我們密切關(guān)注的？本文將從財政刺激、美元指數(shù)以及疫苗進(jìn)展三個方面為大家梳理近期海外市場需要關(guān)注的三個重點。

重點一：財政刺激憧憬提高。在美國疫情仍未得到有效控制以及財政紓困政策缺位的背景下，美國就業(yè)市場改善的速度持續(xù)放緩，11月美國非農(nóng)新增就業(yè)數(shù)據(jù)相較前值出現(xiàn)了明顯下降，顯著低于預(yù)期水平，本就改善動力不足的就業(yè)市場顯得更為艱難。但表現(xiàn)疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)并未壓制市場的風(fēng)險情緒，相反在非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天美國三大股指高開高走錄得明顯上漲。從原因來看非農(nóng)數(shù)據(jù)較差加重了市場對于美國新一輪財政刺激的憧憬，因此從對市場走勢的影響角度，美國新一輪財政政策的前景變化仍舊是近期海外市場需要關(guān)注的一個重點。而對于新一輪財政刺激計劃，我們的看法是當(dāng)前兩黨在刺激規(guī)模上仍舊存在分歧，但整體來看正在朝著共同的方向努力。我們預(yù)計新一輪財政刺激年內(nèi)有機會達(dá)成但可能性仍相對較低，更多可能會在明年上半年推出，規(guī)模上大概會在5000億~9000億美元之間。

重點二：美元指數(shù)快速下行。對于近期海外市場需要關(guān)注的第二個重點便是美元的走勢問題。美元指數(shù)從8月份開始位于93附近寬幅震蕩，但進(jìn)入11月以后美元指數(shù)又開始明顯走弱，當(dāng)前已位于91以下。從原因上來看，前期美聯(lián)儲快速擴表以及當(dāng)前歐美疫情形勢的對比或為美元指數(shù)下行壓力的來源。而對于今年的人民幣匯率走勢而言，我們認(rèn)為年中開始人民幣匯率的走強更多還是對比美元的升值。但對于美元指數(shù)來說，我們認(rèn)為明年在基本面因素和美聯(lián)儲貨幣政策的影響下，美元指數(shù)可能會有獲得支撐的可能，因此人民幣受到美元走弱帶來的升值壓力或也將有所減輕。

重點三：疫苗研發(fā)進(jìn)展情況。對于近期海外市場需要關(guān)注的第三個重點我們認(rèn)為是新冠疫苗研發(fā)的進(jìn)展情況。根據(jù)《紐約時報》披露的新冠疫苗實時跟蹤數(shù)據(jù)，當(dāng)前全球進(jìn)入臨床三期的疫苗共計13款。根據(jù)各醫(yī)藥公司披露的數(shù)據(jù)，如Moderna和BioNTech、輝瑞、復(fù)星研制的兩款疫苗有效率均達(dá)到90%以上。從當(dāng)前部分醫(yī)藥公司給出的疫苗產(chǎn)能預(yù)計情況來看，雖然疫苗產(chǎn)能相較全球疫苗接種需求而言仍不足夠，考慮到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在獲取疫苗方面具有優(yōu)勢，預(yù)計明年上半年如歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體或能完成第一階段疫苗接種，因此我們預(yù)計下半年歐美經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步或有所加快。

結(jié)論：對于近期的海外市場而言，我們認(rèn)為美國新一輪財政刺激、美元走勢以及疫苗研發(fā)進(jìn)展是最值得關(guān)注的三個重點問題。財政刺激方面，11月的非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟表現(xiàn)增加財政支持急迫性以后，新一輪財政刺激年內(nèi)有機會達(dá)成但可能性仍相對較低，更多可能會在明年上半年推出，而對于刺激的規(guī)模從目前的信息來看新一輪財政刺激規(guī)模大概會在5000億~9000億美元之間。美元走勢方面，前期美聯(lián)儲快速擴表以及當(dāng)前歐美疫情形勢的對比或為當(dāng)前美元指數(shù)下行壓力的來源，年中開始人民幣匯率的走強更多還是對比美元的升值，明年在基本面因素和美聯(lián)儲貨幣政策的影響下，美元指數(shù)可能會有獲得支撐的可能，因此人民幣受到美元走弱帶來的升值壓力或也將有所減輕。疫苗進(jìn)展方面，從當(dāng)前部分醫(yī)藥公司給出的疫苗產(chǎn)能預(yù)計情況來看，雖然疫苗產(chǎn)能相較全球疫苗接種需求而言仍不足夠，考慮到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在獲取疫苗方面具有優(yōu)勢，預(yù)計明年上半年如歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體或能完成第一階段疫苗接種，因此我們預(yù)計明年下半年歐美經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步或有所加快。