周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了分化的態(tài)勢(shì)。其中，大金融股品種為代表的順周期主線有所休整，上證綜指受阻回落。但生物醫(yī)藥、疫苗類個(gè)股大幅反抽，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.1%，科創(chuàng)50指數(shù)也有所強(qiáng)勢(shì)。

看來(lái)，高成長(zhǎng)品種有資金回補(bǔ)的態(tài)勢(shì)。

疫苗利好信息提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)預(yù)期

近段時(shí)間，新冠疫苗不時(shí)傳來(lái)重大利好信息，比如說(shuō)英美俄接連批準(zhǔn)疫苗交付，并大規(guī)模接種。再比如說(shuō)我國(guó)疫苗也傳來(lái)“做好大規(guī)模生產(chǎn)準(zhǔn)備”的重大信息。

這對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑會(huì)帶來(lái)較為積極的利好信息，一是可以提振全球資本的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，因此，權(quán)益資產(chǎn)再度成為全球財(cái)富基金的主要配置方向，作為背靠當(dāng)前全球最為活躍的經(jīng)濟(jì)體的A股市場(chǎng)更是重新迎來(lái)了北上資金的持續(xù)凈流入浪潮。由于北上資金一直是A股主要的邊際增量資金，所以，北上資金的凈流入驅(qū)動(dòng)著A股買力回升。

二是可以提振A股市場(chǎng)本土機(jī)構(gòu)資金的做多意愿。因?yàn)橐呙缫坏┯行掖笠?guī)模接種，就意味著全球疫情將由此得到有效控制，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境將趨好，從而為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了更為樂觀的外圍環(huán)境。因此，越來(lái)越多的主流研究機(jī)構(gòu)開始認(rèn)同2021年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望達(dá)到7%以上，這其實(shí)也是近期順周期板塊一度活躍的基礎(chǔ)。

三是有利于A股生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)股的企穩(wěn)回升。在前期，由于基金長(zhǎng)期超配醫(yī)藥股，偏離了多年來(lái)的均值水平，所以，基金等機(jī)構(gòu)資金在前期大力減持包括生物醫(yī)藥在內(nèi)的醫(yī)藥板塊的配置比重，醫(yī)藥板塊隨之大幅回落。隨著本土疫苗的進(jìn)展順利信息的增多，說(shuō)明我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平與全球同步，甚至在某些層面已有領(lǐng)先的態(tài)勢(shì)，這就為生物醫(yī)藥為核心的醫(yī)藥股提供了企穩(wěn)的契機(jī)。正好疊加新發(fā)行基金進(jìn)入建倉(cāng)周期，基金等機(jī)構(gòu)資金對(duì)生物醫(yī)藥為核心的醫(yī)藥股的配置比重有望回穩(wěn)，市場(chǎng)風(fēng)格有望再度趨于均衡。

高成長(zhǎng)主線有望成A股市場(chǎng)漲升引擎

正因?yàn)槿绱?，短線A股市場(chǎng)的資金流向略有所變化。一方面是因?yàn)榍捌谡{(diào)整充分的生物醫(yī)藥板塊等高估值主線開始有了企穩(wěn)的契機(jī)，也就吸引著新發(fā)行的基金等機(jī)構(gòu)資金的配置買盤。而且，北上資金在近期重新返回A股，也帶來(lái)了一定的增量買盤。就目前來(lái)看，科技股等調(diào)整充分的品種也是北上資金配置的方向之一。

另一方面則是金融股等順周期主線在近期強(qiáng)勁反抽，短線低企的估值優(yōu)勢(shì)有所弱化，尤其是一些借助于題材和風(fēng)口而大幅上漲的股份制城商行概念股，比如說(shuō)青島銀行（002948）等品種，基本上就沒有了估值優(yōu)勢(shì)。所以，有部分獲利盤開始減持順周期板塊。

如此一來(lái)，就使得短線A股市場(chǎng)的風(fēng)格趨于均衡。即前期調(diào)整充分的高估值品種有了企穩(wěn)的契機(jī)，而近期一直強(qiáng)勢(shì)的順周期板塊開始有所休整。其實(shí)，在本周一，順周期板塊的主流品種就已有沖高受阻的態(tài)勢(shì)。

因此，就短線走勢(shì)來(lái)看，甚至不排除市場(chǎng)風(fēng)格再度向高成長(zhǎng)股方向傾斜的可能性。畢竟高成長(zhǎng)才是股票市場(chǎng)的核心，也是股票市場(chǎng)得以繁榮的核心引擎、驅(qū)動(dòng)力。就如同今年以來(lái)的美股，上漲引擎就是靠全球領(lǐng)先的科技股。因此，當(dāng)前A股的風(fēng)格再均衡，其實(shí)是有利于A股市場(chǎng)后續(xù)演繹的。因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者可加大對(duì)高成長(zhǎng)投資主線的配置力度。