1、今年以來，大股東增減持情況如何？

二級市場凈減持規(guī)模近年來持續(xù)攀升，今年前11個月累計凈減持規(guī)模約5600億元。以大股份變動截至日口徑統(tǒng)計，近三年二級市場減持規(guī)模不斷攀升，截至2020年11月30日，今年二級市場累計凈減持規(guī)模已達5601.52億元，環(huán)比再增2028.43億元。從月度窗口看，7月和9月減持規(guī)模居前，單月凈減持均超800億元，而且各月凈減持規(guī)模均高于去年同期，減持體量明顯攀升。

存量板塊減持規(guī)模旗鼓相當，面臨集中解禁的科創(chuàng)板實際減持規(guī)模則相對有限。從二級市場凈減持規(guī)模板塊分布看，今年以來主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板凈減持規(guī)模相當，分別達到1697.94億元、1834.08億元和1961.50億元，而7月面臨集中解禁的科創(chuàng)板雖然自8月開始陸續(xù)遭到減持，但實際減持規(guī)模僅約為108.00億元。

醫(yī)藥與電子減持規(guī)模居前，公用事業(yè)與鋼鐵獲小幅增持。從凈減持規(guī)模的行業(yè)分布看，醫(yī)藥生物和電子的凈減持規(guī)模較大，分別達到1067.02億元和1003.60億元。從細分行業(yè)角度看，計算機應用、半導體、電子制造、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務減持壓力居前，分別達到426.34億元、397.08億元、340.33億元、286.14億元和266.47億元，而電力、保險、鋼鐵、水務和基礎建設等公用事業(yè)類行業(yè)則獲小幅增持，分別達到58.94億元、34.54億元、9.61億元、5.68億元和5.22億元。

行業(yè)龍頭普遍減持居前，立訊精密減持規(guī)模居首。從個股凈減持規(guī)?？?，產(chǎn)業(yè)資本端的減持壓力更多集中于細分領域龍頭，如消費電子領域的立訊精密、疫苗領域的智飛生物、新能源領域的寧德時代等累計凈減持規(guī)模均超過百億，明顯高于同行業(yè)其他標的。

2、基金份額：新發(fā)規(guī)模保持增長

2020年11月27日當周，類股票型基金發(fā)行332.75億元，較上期環(huán)比增長128.81億元。其中股票型基金和混合型基金發(fā)行規(guī)模分別為61.27億元和683.80億元。

2020年11月27日當周，上市ETF份額環(huán)比增長24.87億份。其中，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證50ETF和南方中證申萬有色金屬ETF份額提升幅度位居前三，分別增加12.58億份、8.87億份和6.28億份；同時華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、廣發(fā)中證軍工ETF和華寶中證全指證券ETF份額回落幅度居前，分別減少4.43億份、4.14億份和4.04億份。

3、一級市場融資：IPO發(fā)行節(jié)奏加快

2020年11月27日當周，新增6家IPO上市，首發(fā)募集規(guī)模合計約為61.5億元，新增IPO募資規(guī)模與企業(yè)數(shù)較上期均明顯回升。同時證監(jiān)會當周核發(fā)通過四家IPO(上海健麾信息技術股份有限公司、森林包裝集團股份有限公司、同興環(huán)保科技股份有限公司、浙江中晶科技股份有限公司)。

4、杠桿資金：融資余額大幅增長

截至2020年11月27日，融資余額為12766.75億元，較前周增長116.62億元。從板塊分布來看，2020年11月27日當周，主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板融資凈買入占成交金額的比例分別為0.4%、0.3%和-0.3%；融資余額占標的自由流通市值的比例分別為4.2%、5.7%和5.1%；融資余額增速分別為0.9%、0.7%和-0.71%。

從行業(yè)分布來看，2020年11月27日當周，融資余額增速較快的為有色金屬、采掘和輕工制造；而休閑服務、計算機、家用電器等行業(yè)的融資余額增速大幅回落。

2020年11月27日當周，有色金屬、化工、食品飲料等行業(yè)融資凈買入居前；融資凈買入占成交金額比例較高的行業(yè)為有色金屬、輕工制造、公用事業(yè)等。

5、北上資金：北上資金流入延續(xù)

截至2020年11月27日，北上資金累計凈流入11,402.31元。2020年11月27日當周，北上凈流入168.50億元，其中，滬股通凈流入115.09億元，深股通凈流入53.41億元。

截止2020年11月27日恒生AH溢價指數(shù)下降至142.25。

6、市場風險偏好：個股漲跌停比值小幅回落

換手率和漲跌停個股數(shù)比值可以間接反映市場的活躍度和風險偏好情況。2020年11月27日當周，A股的周度換手率為5.93%，較上期小幅上升；漲跌停個股數(shù)比值由上期的4.16回落至3.63。

風險提示：

1、海外事件沖擊；2宏觀經(jīng)濟政策超預期變化。