周三A股市場出現(xiàn)了沖關(guān)前蓄勢的態(tài)勢。其中，上證綜指在盤中一度創(chuàng)出3465.73點的兩年多來的高點。可惜的是，因北上資金凈減持導(dǎo)致大金融股受阻，隨后指數(shù)一度震蕩蓄勢。不過，科創(chuàng)板指數(shù)漸趨活躍，成交量也有所放大。

看來，市場資金流向有了新的動向。

邊際增量資金有凈流入趨勢

近期A股市場走勢與A股較為重要的邊際增量資金——北上資金的動向有著一定的關(guān)聯(lián)。只要北上資金出現(xiàn)凈流入，A股市場往往就會應(yīng)聲而漲。比如，在周二，就是因為北上資金凈流入逾百億元，而推動著上證綜指、上證50指數(shù)出現(xiàn)強勁回升的態(tài)勢；在周三，因為北上資金在早盤的凈流出，使得金融股疲軟，上證綜指沖高受阻回落。

而且，從近一個月以來的走勢來說，北上資金整體上呈現(xiàn)凈流入的態(tài)勢。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月，北上資金凈流入700億元，不過，主要是凈流入主板市場、順周期板塊，中國平安（601318）、三一重工（600031）等品種成為北上資金主要凈流入的標的證券，此類個股也隨之節(jié)節(jié)走高，成為主板市場主要指數(shù)的上漲的推動力量源泉。相對應(yīng)的是，北上資金大幅減持創(chuàng)業(yè)板、中小板、生物醫(yī)藥等品種，從而使得創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)、生物醫(yī)藥的相關(guān)龍頭品種出現(xiàn)了疲軟態(tài)勢。

由此可見，邊際增量資金的動向影響著A股市場的風(fēng)向。就目前來看，北上資金雖然周三有所凈流出，但持續(xù)凈流入的趨勢未改變，主要是因為疫苗研發(fā)進度相對樂觀，全球疫情有望得到有效控制，因此全球資本的風(fēng)險情緒持續(xù)高企，積極配置優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)。而擁有強大經(jīng)濟韌性背景支撐的A股市場自然將成為這些全球資本配置的首選標的，因此，在未來一段相當長的時間內(nèi)，邊際增量資金有進一步凈流入的可能性，從而意味著A股市場有望有效突破，股指重心將持續(xù)上移。

硬科技板塊或成下一個風(fēng)口

由此可見，邊際增量資金青睞的順周期、大金融板塊仍然有著一定的漲升動能。畢竟，北上資金在近期的增持風(fēng)口就是大金融股、工程機械以及汽車等順周期板塊。

不過，在接下來的行情中，除了順周期、大金融板塊之外，還有一個風(fēng)口值得跟蹤，那就是硬科技板塊。作為硬科技個股較為集中的科創(chuàng)50指數(shù)已有持續(xù)增量資金涌入態(tài)勢。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，華夏、易方達、工銀、華泰柏瑞旗下的4只科創(chuàng)50ETF總份額已達197.93萬份；規(guī)模超過275億元，較上市前增長近38%。其中，華夏科創(chuàng)50ETF的份額更是突破100億元，如此信息意味著本土資金已經(jīng)開始關(guān)注起硬科技集中的科創(chuàng)板的投資機會。

與此同時，預(yù)計于2021年初將符合條件科創(chuàng)板股票納入滬深港通股票范圍。對此，MSCI在12月1日也對媒體稱，2019年11月半年度評審時，科創(chuàng)板股票已可納入MSCI GIMI指數(shù)。也就是說，后續(xù)科創(chuàng)板股票如果滿足MSCI GIMI的指數(shù)編制方法下的相關(guān)要求并進入滬港通，便可進入MSCI旗艦指數(shù)。如此信息也意味著科創(chuàng)板將迎來A股最為重要的邊際增量資金——北上資金的配置浪潮。

綜上所述，可以推測的是，A股市場的主板指數(shù)仍有大力突破的概率，而且，未來科創(chuàng)50指數(shù)也有望筑底企穩(wěn)，成為A股市場一個新的投資風(fēng)口。因此，在操作中，既可以跟蹤主板市場的投資機會，也需要積極配置硬科技品種，尤其是抓住硬科技品種較為集中的科創(chuàng)板的投資機會。