美豆價(jià)格持續(xù)上漲，美豆1月合約已經(jīng)漲到1200美分，這是美豆四年以來的高位，美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)降美豆期末庫(kù)存，南美天氣擔(dān)憂，大豆需求改善，共同推動(dòng)此輪美豆價(jià)格上漲。
一、美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月份供需報(bào)告下調(diào)期末庫(kù)存
最新公布的USDA11月供需報(bào)告顯示，美豆單產(chǎn)由51.9下調(diào)到51.7蒲式耳/英畝，之前市場(chǎng)預(yù)期為51.6蒲式耳/英畝，單產(chǎn)下調(diào)幅度大幅超預(yù)期。在單產(chǎn)下調(diào)的情況下，美豆產(chǎn)量下降至41.7億蒲式耳。美豆期末庫(kù)存由上月的2.9億蒲式耳下調(diào)到1.9億蒲式耳，這一庫(kù)存水平表明美豆庫(kù)存已經(jīng)回歸到正常年份，美豆價(jià)格仍有繼續(xù)上漲可能。
二、巴西大豆播種進(jìn)度提升，部分地區(qū)播種落后
巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司稱，過去一周巴西大豆播種進(jìn)度推進(jìn)了11個(gè)百分點(diǎn)，作為對(duì)比，此前一周推進(jìn)了14個(gè)百分點(diǎn)。截至11月19日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為81%，高于一周前的70%，也高于五年同期均值79%。AgRural稱，上周初出現(xiàn)零星降雨，但是幾個(gè)地區(qū)的降雨逐步改善，尤其是帕拉納和馬托格羅索。但是在南里奧格蘭德和圣塔卡特里納，降雨依然不足以讓墑情達(dá)到正常水平，播種進(jìn)度也繼續(xù)落后。AgRural繼續(xù)預(yù)測(cè)巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.322億噸，這是基于播種面積達(dá)到3830萬公頃，比上年提高3.6%。
三、基金繼續(xù)增持大豆多單
截至上周，非商業(yè)基金繼續(xù)增持美豆多單，目前凈持倉(cāng)27.6萬手，基金持倉(cāng)位于高位，支撐美豆價(jià)格。
四、美元持續(xù)貶值推動(dòng)全球大宗商品價(jià)格上漲
今年受到疫情影響，全球開啟量化寬松模式，美國(guó)更是加快開動(dòng)印鈔機(jī)印錢支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，全球商品價(jià)格普漲，美元指數(shù)持續(xù)走弱，這是此輪美豆上漲的宏觀推動(dòng)因素。
五、美豆市場(chǎng)后期展望
當(dāng)前美豆價(jià)格還是利多因素占主導(dǎo)，無論是南美天氣擔(dān)憂、美豆降庫(kù)存預(yù)期還是全球流動(dòng)性泛濫，都支撐美豆價(jià)格上漲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期20/21年度中國(guó)大豆進(jìn)口量將達(dá)到1億噸，從目前中國(guó)進(jìn)口的進(jìn)度來看，很有可能達(dá)到這一目標(biāo)，中國(guó)需求將持續(xù)推動(dòng)全球大豆降庫(kù)存，美豆價(jià)格重心將不斷抬升。
當(dāng)前美豆1月合約價(jià)格上漲到了1200美分整數(shù)關(guān)口，技術(shù)上來看，在美豆持續(xù)上漲之后，價(jià)格在此位置有調(diào)整的可能，但是整體不會(huì)改變美豆價(jià)格上漲的方向。另外，南美拉尼娜天氣也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，當(dāng)前阿根廷大豆播種進(jìn)度還比較落后，后期阿根廷大豆如果減產(chǎn)，價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲動(dòng)能。
