周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了探底企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。其中，包括部分生物醫(yī)藥股在內(nèi)的高位股繼續(xù)深幅調(diào)整，使得創(chuàng)業(yè)板指在早盤(pán)一度下跌逾1%。但由于主板市場(chǎng)相對(duì)強(qiáng)硬，穩(wěn)住了市場(chǎng)人氣，午市后，主要指數(shù)均有所回穩(wěn)，上證綜指更是拉出紅盤(pán)。

高位股跳水加速釋放風(fēng)險(xiǎn)

近期A股市場(chǎng)一個(gè)顯著的特征就是交投漸趨平淡，成交金額趨于萎縮。比如，滬深兩市成交總額在前幾個(gè)交易日一度逼近萬(wàn)億大關(guān)，但在周四只有7300億余元，萎縮了近三成，表明A股的浮力減弱，流動(dòng)性漸趨收斂。

在此背景下，個(gè)股行情出現(xiàn)兩個(gè)較為極端的走勢(shì)。

一方面是業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪忣A(yù)期較為強(qiáng)烈的抗疫概念股在近期幾乎形成了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的下降通道，比如萬(wàn)孚生物(300482)、凱普生物(300639)，僅僅用了兩三個(gè)月的時(shí)間，此類(lèi)個(gè)股的最大調(diào)整幅度居然達(dá)到30%以上。

另一方面是抱團(tuán)取暖的高位股，尤其是缺乏業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)性支撐的高位股，更是持續(xù)急跌，比如永鼎股份(600105)、鄭州煤電(600121)等。

此類(lèi)個(gè)股的急跌，既反映了當(dāng)前A股量能萎縮的盤(pán)面演繹趨勢(shì)，也反映了部分機(jī)構(gòu)回籠資金的意圖；對(duì)于短線走勢(shì)來(lái)說(shuō)，既進(jìn)一步抑制短線資金的炒作與跟風(fēng)意愿，也意味著加速下跌之后，部分品種的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始得到集中釋放，尤其是一些有著產(chǎn)業(yè)邏輯支撐的生物醫(yī)藥板塊，畢竟它們的產(chǎn)品需求依然存在，只是業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彾选Ｋ?，殺完估值之后，下跌邏輯就開(kāi)始瓦解，企穩(wěn)的要求就漸趨增強(qiáng)，從而有利于A股市場(chǎng)的企穩(wěn)。

資金流向已出現(xiàn)微妙變化

正因?yàn)槿绱?，A股市場(chǎng)的資金流向出現(xiàn)微妙的變化。因?yàn)樵谇捌冢媪抠Y金的主要方向是從高估值、高成長(zhǎng)、高位的品種流向低估值、業(yè)績(jī)穩(wěn)定、低位的藍(lán)籌股以及部分順周期品種，使得高位股持續(xù)下跌。不過(guò)，前期的集中殺跌以及近幾個(gè)交易日的零星跳水，意味著高位股的殺跌漸入尾聲，部分品種開(kāi)始有了一定的再度配置的價(jià)值。

這在周四的盤(pán)面中有所體現(xiàn)，比如金山辦公(688111)為代表的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股、振華科技(000733)為代表的軍工板塊等，均有一定的企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，股價(jià)機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，尤其是那些需求穩(wěn)定、業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的品種更是如此，下跌往往是釋放風(fēng)險(xiǎn)，迎來(lái)新的契機(jī)。

隨著這些優(yōu)質(zhì)品種的投資機(jī)會(huì)的顯現(xiàn)，部分機(jī)構(gòu)資金也開(kāi)始回流。比如北上資金，雖然周四的滬深兩市成交金額有所萎縮，但是，北上資金凈流入額逾60億元，為近期所罕見(jiàn)。

歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，北上資金一旦大力度凈流入，往往會(huì)帶來(lái)A股市場(chǎng)的企穩(wěn)契機(jī)；如果是持續(xù)大力度凈流入，則是一波力度較大的上升行情。所以，當(dāng)前雖然難以判斷北向資金會(huì)否持續(xù)大力度凈流入，但周四的凈流入數(shù)據(jù)還是從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明A股市場(chǎng)已有企穩(wěn)的契機(jī)。如果再考慮到中國(guó)平安(601318)、興業(yè)銀行(601166)等大市值金融股相繼創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)等因素，可以得出，對(duì)短線A股市場(chǎng)走勢(shì)不宜再度過(guò)于謹(jǐn)慎了。

因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者可以適量加大配置力度，配置方向上，一方面是調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)行業(yè)的龍頭品種，另一方面是近期低估值的、已運(yùn)行在上升通道的金融股以及部分營(yíng)收增長(zhǎng)較快的化工領(lǐng)域的龍頭品種。