2020年以來(lái)，國(guó)內(nèi)尿素期貨價(jià)格受到印標(biāo)影響波動(dòng)幅度加劇，尤其是三季度以來(lái)，印度國(guó)際尿素超標(biāo)頻率、數(shù)量都有明顯提升，而國(guó)內(nèi)尿素期貨價(jià)格也對(duì)印標(biāo)依賴程度階段性地增加，從而導(dǎo)致主力合約價(jià)格振幅在6月中下旬至8月初的一個(gè)半月時(shí)間里達(dá)到22.25%，加大了尿素期貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，也導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)尿素期、現(xiàn)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的階段性外移。

過去十年，印度始終在我國(guó)尿素出口市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。2010年以來(lái)，我國(guó)每年出口至印度的尿素總量占我國(guó)尿素出口總量的平均比例為36.19%，即使在2017年印尼、馬來(lái)西亞等東南亞地區(qū)的尿素新增產(chǎn)能釋放，沖擊我國(guó)尿素出口市場(chǎng)時(shí)，印度仍在我國(guó)尿素出口市場(chǎng)中占據(jù)21.88%的份額，2012年、2015年、2019年以及2020年1—9月份，印度在我國(guó)尿素出口市場(chǎng)份額占比均超過了40%，最高時(shí)期幾乎占據(jù)我國(guó)出口市場(chǎng)的半壁江山。

注：2020年出口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至9月份

2020年，印度對(duì)尿素的需求比往年更加迫切，竟出現(xiàn)了單次尿素招標(biāo)采購(gòu)量創(chuàng)歷史之最、單月兩次招標(biāo)等現(xiàn)象，同時(shí)也加劇了我國(guó)尿素期貨價(jià)格的波動(dòng)幅度。因此，剖析印度尿素招標(biāo)的各方面細(xì)節(jié)對(duì)研究我國(guó)尿素期貨價(jià)格波動(dòng)具有重要意義。本文從印度的氣候特征、作物生長(zhǎng)、印度尿素產(chǎn)業(yè)及供需、招標(biāo)流程等多個(gè)角度，深入剖析印度國(guó)際尿素招標(biāo)的“前世今生”。

一、印度氣候特征及農(nóng)作物種植情況

1.印度氣候特征

印度位于印度次大陸，主要由北部的喜馬拉雅山區(qū)、中央平原以及南部的德干高原三部分組成。印度大部分地區(qū)屬于熱帶季風(fēng)氣候，因此季風(fēng)是印度氣候的最主要特征。通常一年中有兩次季風(fēng)，一是來(lái)自印度洋的西南季風(fēng)，二是來(lái)自孟加拉灣的東北季風(fēng)，其中，西南季風(fēng)對(duì)降雨和農(nóng)業(yè)的影響遠(yuǎn)大于東北季風(fēng)。

從時(shí)間上來(lái)看，西南季風(fēng)于每年5月底或6月初登陸印度南部，隨后向北部和西部移動(dòng)，于7月初到達(dá)印度北部，在6—9月貫穿整個(gè)印度次大陸，帶來(lái)全年75%—80%的降雨量，因此對(duì)印度氣候的形成有至關(guān)重要的作用。東北季風(fēng)通常于每年10月20日左右到達(dá)印度，持續(xù)50天左右，因其帶來(lái)孟加拉灣的水汽，所以10—11 月印度東南沿海地區(qū)的降水量也相當(dāng)可觀，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)造了有利的環(huán)境。

季風(fēng)的變化是由海陸分布、大氣環(huán)流、大陸地形等地球表面性質(zhì)不同所反映的熱力差異，若季風(fēng)到來(lái)的時(shí)間、路徑、強(qiáng)度發(fā)生變化，極有可能造成如熱害、洪澇等氣象災(zāi)害，進(jìn)而影響農(nóng)作物的播種和產(chǎn)量。

2.印度農(nóng)業(yè)生產(chǎn)特征

農(nóng)業(yè)季節(jié)上，印度將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)分為雨季（Kharif）和涼季（Rabi) 。

雨季以季風(fēng)到來(lái)的第一場(chǎng)雨為開端，一般在每年的7—10月；涼季在雨季結(jié)束之后，時(shí)間一般在每年10月—次年3月；剩余的4—6月為熱季，此階段高溫干早、缺乏降水，作物難以生長(zhǎng)。因此印度絕大部分作物在雨季和涼季播種和生長(zhǎng)。

印度雨季生長(zhǎng)的作物主要有水稻、谷物、花生、大豆、棉花、甘蔗等，涼季生長(zhǎng)的作物包括小麥、油萊、馬鈴薯等。

印度作物生長(zhǎng)的季節(jié)性也決定了其用肥期主要集中在雨季和涼季，因此這段期間也會(huì)產(chǎn)生大量的用肥缺口需要通過進(jìn)口來(lái)彌補(bǔ)。資料顯示，印度對(duì)于尿素的進(jìn)口主要集中在每年1月以及9—12月份。 

二、印度尿素產(chǎn)業(yè)概況

1.印度尿素產(chǎn)需情況

印度化肥行業(yè)的生產(chǎn)比較集中，其產(chǎn)能從2009年的2116.7萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2020年的2500萬(wàn)噸左右。2018年印度國(guó)內(nèi)大型尿素生產(chǎn)企業(yè)有31家，能夠覆蓋全國(guó)80%的尿素需求，但尿素工廠缺少持續(xù)投資，部分工廠停工。數(shù)據(jù)顯示，2020年印度現(xiàn)存尿素生產(chǎn)企業(yè)25家，涉及尿素年產(chǎn)能約2500萬(wàn)噸，實(shí)際年度產(chǎn)量約2400萬(wàn)噸，占全球尿素產(chǎn)量的比例約14.2%。

近幾年，印度政府制定一系列保護(hù)機(jī)制來(lái)為尿素生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)托底，使這些尿素企業(yè)可以持續(xù)運(yùn)營(yíng)并生產(chǎn)，因此目前關(guān)停的尿素工廠復(fù)蘇都被提上了日程。預(yù)計(jì)到2023年，關(guān)停工廠的改造完成并投入生產(chǎn)，屆時(shí)印度尿素產(chǎn)量也將得到大幅提升，逐步實(shí)現(xiàn)自給自足。

印度對(duì)尿素的需求量很龐大，2015年以來(lái)年度需求量都在3000萬(wàn)噸以上，2019年甚至達(dá)到3400萬(wàn)噸。在如此強(qiáng)大的需求推動(dòng)下，印度尿素裝置平均負(fù)荷率高達(dá)96%，2015年生產(chǎn)裝置甚至超負(fù)荷運(yùn)行。即便如此，印度尿素產(chǎn)量仍然不能滿足其國(guó)內(nèi)需求，年均進(jìn)口依賴度約23.5%。

近幾年，在印度政府對(duì)關(guān)停尿素工廠復(fù)工的不斷推動(dòng)下，印度化肥部和印度石油部積極拓展天然氣管道項(xiàng)目，提升印度本國(guó)尿素生產(chǎn)能力，決心在2022年徹底終結(jié)對(duì)尿素進(jìn)口高度依賴的局面。印度評(píng)級(jí)和研究機(jī)構(gòu)Ind—Ra發(fā)布的報(bào)告中也提到，印度有望在2021年3月前停止進(jìn)口尿素。

2.印度尿素進(jìn)口體系

1）印度尿素進(jìn)口概況

自21世紀(jì)以來(lái)，印度國(guó)內(nèi)尿素消費(fèi)水平迅速趕超供應(yīng)水平，因此印度尿素進(jìn)口量也從前期的微弱增加變?yōu)檠杆偕蠞q。印度化肥部數(shù)據(jù)表明，截至2001年3月的過去一年中，尿素進(jìn)口量達(dá)到了6.8萬(wàn)噸，此后印度便開始不斷加深對(duì)進(jìn)口尿素的依賴度。

2013年印度政府提出解除民營(yíng)企業(yè)直接從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口尿素的禁令，Tata化工、Zuari工業(yè)、Coramandel肥料等幾家在海外或港口附近收購(gòu)化肥生產(chǎn)設(shè)施的公司可直接與國(guó)際尿素供應(yīng)商談判，減少對(duì)國(guó)家指定進(jìn)口渠道的依賴。同時(shí)，印度政府指定印度國(guó)有礦產(chǎn)與金屬貿(mào)易公司（MMTC）、印度鉀肥（IPL）和國(guó)家貿(mào)易公司（STC）3家國(guó)營(yíng)進(jìn)口渠道公司代表各分銷商進(jìn)口尿素。

近幾年印度境內(nèi)獲得政府批準(zhǔn)進(jìn)口尿素的企業(yè)已發(fā)生變化。2020年印度代理尿素進(jìn)口的企業(yè)有4家，較前些年增加了拉什特里亞化學(xué)品和肥料公司（RCF）。該公司進(jìn)行尿素招標(biāo)的特點(diǎn)是效率較低，且存在較多不確定性，例如2020年9月30日RCF發(fā)布的國(guó)際尿素招標(biāo)就經(jīng)歷了兩次延長(zhǎng)供應(yīng)商報(bào)價(jià)有效期的情況。MMTC近幾年招標(biāo)頻率較高，效率也較高；IPL自2018年以來(lái)僅招標(biāo)一次，而STC已經(jīng)三年未曾招標(biāo)。因此，目前印度國(guó)內(nèi)較為活躍的國(guó)際尿素招標(biāo)企業(yè)僅MMTC和RCF兩家，且MMTC招標(biāo)頻率更高。

印度具體的尿素進(jìn)口采購(gòu)方式分為兩種：全球招標(biāo)采購(gòu)和通過長(zhǎng)期合同采購(gòu)。在全球招標(biāo)采購(gòu)方式下，被授權(quán)的化肥進(jìn)口代理公司負(fù)責(zé)對(duì)外洽談、發(fā)布招標(biāo)、與供應(yīng)商簽訂合同、安排開證付款等流程，但最終確定進(jìn)口尿素?cái)?shù)量、國(guó)內(nèi)交貨和分銷代理的是印度政府。在確定最終中標(biāo)數(shù)量以后，國(guó)際上的中標(biāo)企業(yè)（印方政府對(duì)中標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)通常維持1—3年不變）負(fù)責(zé)尿素的卸貨灌包及國(guó)內(nèi)分銷，進(jìn)口尿素的銷售額返還給印度政府，進(jìn)口代理公司獲取政府的代理服務(wù)費(fèi)。

目前中國(guó)參與印度尿素市場(chǎng)多以全球招標(biāo)采購(gòu)的方式。

2）印度尿素國(guó)際招標(biāo)基本流程

在得到印度化肥部的批準(zhǔn)后，印度尿素進(jìn)口代理公司開始準(zhǔn)備發(fā)布正式招標(biāo)公告，公告中含有明確的開標(biāo)時(shí)間、截標(biāo)時(shí)間以及最晚船期。通常在發(fā)布招標(biāo)公告7天以后公布招標(biāo)價(jià)格，再過7天公布經(jīng)過還盤之后的最后采購(gòu)數(shù)量，并開始給中標(biāo)的供貨商發(fā)送確認(rèn)函。隨后供應(yīng)商開始進(jìn)行備貨、出貨、找船等一系列履約活動(dòng)。

印度尿素進(jìn)口海岸分為東、西海岸。向西海岸供貨的一般涉及北非、埃及、中東、伊朗等國(guó)家和地區(qū)，東海岸供貨的主要包括中國(guó)和東南亞地區(qū)。通常來(lái)說(shuō)，西海岸價(jià)格相對(duì)較低。從今年的招標(biāo)情況來(lái)看，上半年西海岸的最低價(jià)格較東海岸的最低價(jià)格低5—6美元/噸左右，下半年印標(biāo)西海岸價(jià)格與東海岸價(jià)格僅相差1—2美元/噸，個(gè)別招標(biāo)還出現(xiàn)東、西海岸價(jià)格倒掛現(xiàn)象。

三、2020年印度招標(biāo)情況簡(jiǎn)析

中國(guó)貨源在印度尿素進(jìn)口中扮演非常重要的角色。2020年1—9月中國(guó)出口尿素共293.06萬(wàn)噸，其中有128.63萬(wàn)噸口至印度。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，印度市場(chǎng)占據(jù)了我國(guó)尿素出口43.89%的市場(chǎng)份額。對(duì)印度來(lái)說(shuō)，截至今年10月底印度共發(fā)布8輪國(guó)際尿素招標(biāo)，最終確認(rèn)采購(gòu)的數(shù)量779萬(wàn)噸尿素，中國(guó)供貨數(shù)量達(dá)到273.6萬(wàn)噸，占印度尿素進(jìn)口貨源的35%。

盡管中國(guó)和印度在尿素的進(jìn)出口方面互相依賴度高，但近幾年中國(guó)貨源在印度進(jìn)口尿素市場(chǎng)的占比卻在不斷下降。2016年以來(lái)中國(guó)尿素行業(yè)受供給側(cè)改革影響不斷進(jìn)行產(chǎn)能優(yōu)化和升級(jí)，產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過長(zhǎng)期的去產(chǎn)能、去庫(kù)存，價(jià)格重心也不斷上移，國(guó)內(nèi)尿素出廠價(jià)格從2016年9月的1100—1200元/噸附近上漲至2018年末的2200元/噸附近，而FOB中國(guó)出口價(jià)從2016年9月的195美元/噸上漲至2018年末近340美元/噸。國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格的大幅上漲直接導(dǎo)致中國(guó)尿素價(jià)格在國(guó)際上失去絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)的出口份額也逐漸被中東地區(qū)的阿曼、伊朗等貨源搶占。

從2020年的招標(biāo)情況來(lái)看，印度的表現(xiàn)也與往年有很大的不同。

首先，今年下半年印度招標(biāo)頻率大幅提升。上半年印度分別于3月、5月及6月各發(fā)布一次招標(biāo)，招標(biāo)節(jié)奏相對(duì)正常。但進(jìn)入下半年，尤其是7—8月，印度招標(biāo)頻率提升至每月2次。在如此高頻招標(biāo)后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)印度四季度招標(biāo)節(jié)奏將有所放緩，但印度仍在9月底和11月中下旬再次發(fā)布招標(biāo)信息。截至11月23日，印度今年共招標(biāo)9次，已超2019年全年的8次。單從下半年來(lái)看，印度今年7—11月份招標(biāo)已達(dá)到6次，而2019年下半年僅招標(biāo)4次。

其次，在保持著高頻招標(biāo)的同時(shí)，印度單次采購(gòu)量也大幅提升。2020年9月30日發(fā)布的標(biāo)的中，共收到360萬(wàn)噸的投標(biāo)貨源，而印度最終采購(gòu)量也達(dá)到了218.4萬(wàn)噸，占總貨源的60.67%，單次購(gòu)買記錄創(chuàng)印標(biāo)歷史最高。而在今年前8次招標(biāo)中，印度已采購(gòu)了779萬(wàn)噸的尿素，較2019年全年印標(biāo)采購(gòu)量765.7萬(wàn)噸增加了1.71%。若再加上11月23日及后續(xù)的潛在印標(biāo)采購(gòu)量（按年底前2次招標(biāo)、每次采購(gòu)量100萬(wàn)噸測(cè)算），今年印度尿素采購(gòu)量或超2019年30%。

最后，今年中國(guó)供貨量也有所提升。在2020年前8次招標(biāo)中，中國(guó)貨源總量達(dá)到了273.6萬(wàn)噸，已較2019年的183.5萬(wàn)噸增加了49.10%，且今年的8次招標(biāo)中，僅5月份中國(guó)供貨量為0，其余7次中國(guó)都積極參與，而2019年的8次招標(biāo)中，中國(guó)有3次印標(biāo)沒有參與供貨。

四、印度尿素供需及后期招標(biāo)情況分析

印度今年的高頻率招標(biāo)、高數(shù)量采購(gòu)都是受到其本國(guó)龐大的需求量驅(qū)使，而龐大的尿素需求量也離不開今年印度國(guó)內(nèi)西南季風(fēng)時(shí)間延長(zhǎng)的影響。

根據(jù)印度氣象局預(yù)測(cè)，2020年度西南季風(fēng)登陸印度西南部的時(shí)間在5月22日前后，而過去5年里西南季風(fēng)大多在5月29日至6月8日之間到來(lái)。2019年西南季風(fēng)實(shí)際登陸印度西南海岸的時(shí)間為6月8日。換言之，今年印度西南季風(fēng)較去年提早了2周左右。

根據(jù)季風(fēng)的到達(dá)時(shí)間，印度秋季農(nóng)作物的播種時(shí)間通常在6月初至7月底，而今年提前的半個(gè)月雨季帶來(lái)了超預(yù)期的降雨量，印度秋季作物的播種面積也較去年大幅提升。印度農(nóng)業(yè)部7月下旬的數(shù)據(jù)顯示，2020年印度秋季農(nóng)作物播種面積達(dá)6920萬(wàn)公頃，與去年同期相比增長(zhǎng)21.2%。部分品種如油菜籽播種面積甚至創(chuàng)下歷史記錄。

大幅增長(zhǎng)的農(nóng)作物播種面積，很好地助推了印度尿素的銷售量增長(zhǎng)。據(jù)悉，2020年4—9月份印度國(guó)內(nèi)尿素銷售總量1777萬(wàn)噸，較2019年同期的1537萬(wàn)噸增加240萬(wàn)噸，增幅15.61%。

除此之外，印度氣象局也預(yù)測(cè)今年西南季風(fēng)消退也會(huì)較2019年晚2—13天（根據(jù)地區(qū)不同季風(fēng)消退速度也不同），而季風(fēng)消退的延遲也將對(duì)印度國(guó)內(nèi)的尿素銷量有助推作用。據(jù)了解，2019年10月—2020年3月印度尿素的銷售總量為1833萬(wàn)噸，若按照上述雨季提前2周、銷量增加240萬(wàn)噸的增量數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)算，2020年10月—2021年3月印度的尿素銷售總量將達(dá)到2073萬(wàn)噸。換言之，今年10月以后的6個(gè)月里，印度尿素月均銷量345萬(wàn)噸。

生產(chǎn)方面，印度若無(wú)較大產(chǎn)能投產(chǎn)，整體變化不大。數(shù)據(jù)顯示，2019年10月—2020年3月的6個(gè)月時(shí)間里，印度尿素產(chǎn)量共1265萬(wàn)噸，月均產(chǎn)量在210.83萬(wàn)噸左右。假設(shè)2020年10月—2021年3月產(chǎn)量維持相對(duì)穩(wěn)定，則印度尿素缺口將達(dá)到808萬(wàn)噸。即使加上10月份（8月18日印標(biāo)）、11月份（9月30日印標(biāo)）船期到港的399.4萬(wàn)噸尿素，依舊有408.6萬(wàn)噸的缺口。

印度尿素的供需缺口依舊需要通過進(jìn)口來(lái)進(jìn)行彌補(bǔ)。目前11月基本結(jié)束，不出所料，印度在11月23日晚再度發(fā)布新一輪國(guó)際尿素招標(biāo)。但目前距離本財(cái)年結(jié)束只剩4個(gè)月時(shí)間，換言之，印度后期只有保持每月一次招標(biāo)、且每次招標(biāo)的采購(gòu)量都至少在100萬(wàn)噸以上方能改善供需短缺的情況。

倘若印度單次采購(gòu)量不足100萬(wàn)噸，一個(gè)月內(nèi)兩次招標(biāo)的現(xiàn)象再次出現(xiàn)也不足為奇。但是目前國(guó)際尿素價(jià)格和國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格仍存在較大差距，印度后期400萬(wàn)噸的尿素采購(gòu)中，中國(guó)貨源所占的比例，是未來(lái)4個(gè)月決定國(guó)內(nèi)尿素是否緊缺的關(guān)鍵因素，而中國(guó)是否參與后期印標(biāo)的決定因素卻是國(guó)內(nèi)外尿素價(jià)差。