由于20年產能置換延后，21年仍是產能置換大年，生鐵和粗鋼置換項目量均在萬噸級別，且預計實際產能將出現凈新增狀態(tài)，高爐、粗鋼（含電爐）、及電爐產能預計凈新增量在1800、3800、1200萬噸左右。

分品種和分區(qū)域看，高爐產能置換中，河北退成搬遷項目仍占據主導，但凈增量看，兩廣、福建增量壓力較大。電爐產能置換中，四川和廣東項目總量較大，預計廣東將出現較明顯新增產能。

2020年一、二季度新冠疫情影響下，原定大量的產能置換項目由于施工、項目審批及企業(yè)盈利惡化等原因令到投產時間推遲，因此較大部分項目推遲至21年進行置換，從總量看21年生鐵、粗鋼置換可能將在萬噸級別左右。預計疊加20年延后項目，上半年置換將較為集中，預計下半年投產的項目具有較大不確定性，較大一部分仍處于環(huán)評或初始施工階段。另外，21年投產的電爐項目仍然較多且集中于直接用于生產的獨立電爐項目。

按照產能置換方案計算，21年投產的生鐵略高于淘汰產能，粗鋼由于電爐投產影響較明顯高于淘汰產能。但由于部分大型項目屬于搬遷或外購已淘汰產能，該部分淘汰產能已經在20年之前停產，因此測算的實際的生鐵產能增量估計在2000萬噸左右，測算的粗鋼產能增量將接近4000萬噸。

按照上述產能置換的預計進度，我們按照一定的利用系數和投放后全年剩余可釋放產量時間測算，預計21年產能置換可能將帶來1000萬噸以上的高爐鐵水增量以及1500萬噸左右的電爐產量增量。

從各區(qū)域產能置換看，從項目總量看，河北仍是生鐵和粗鋼置換最大省份大省，搬遷和壓減項目較多。此外華東區(qū)域江蘇、山東、福建產能置換量同樣較大。從產能增量角度看，兩廣、福建和江蘇凈增量較為明顯，兩廣由于新投均是大型項目且產能指標在此前已經淘汰，有較明顯凈增量，福建和江蘇主要由于外購產能較多。

電爐項目情況看，西南和廣東電爐較為集中，四川主要是冶控集團旗下多個項目集中置換，廣東電爐增量主要來源于云浮金晟蘭和南方東海鋼鐵共計800萬噸產能投產。

從高爐加上電爐總量凈新增角度看，華南區(qū)域明年預計新增產能超過2000萬噸，主要集中于建材。

從21年高爐產能置換的主要項目看，河北鋼廠集中置換仍占據主導，河鋼集團旗下鋼廠將繼續(xù)退城入園，河北省發(fā)改委于7月發(fā)布的《河北省鋼鐵產業(yè)鏈集群化發(fā)展三年行動計劃》較為明確2020年石鋼、河鋼樂鋼、太行3個退城搬遷項目建成投產，2021年河鋼宣鋼產能全部退出，2022年城市鋼廠搬遷項目基本建成，因此實際搬遷進度即使慢于計劃，亦不會偏離太遠。兩廣區(qū)域湛江鋼鐵和柳鋼防城港高爐投產預計為華南帶來較大的鐵水增量。山東預計在21和22年均有較大規(guī)模產能置換。

從21年電爐預計投產項目看，四川省地方冶金控股集團旗下各電爐廠將密集置換，但部分項目從公告至今進度仍然緩慢，實際置換速度仍需觀察。華南地區(qū)雖然只有三個項目但預計由于云浮兩個大型電爐項目投產，將為廣東帶來800萬噸的新增產能。對華南地區(qū)建材市場可能造成較為明顯壓力。

20年大部分熱軋項目均如期投產，21年預計將投產的熱軋項目仍然較多，集中于河北與廣東區(qū)域，其中熱軋帶鋼與ESP項目較多，熱軋卷板項目集中在下半年投產，部分鋼廠同時投產建材與熱軋線，因此需視利潤和訂單情況，實際釋放產量預計小于產能規(guī)模。

總體而言，由于20年產能置換延后，21年仍是產能置換大年，且預計產能將維持凈新增狀態(tài)，從區(qū)域情況看華南供應增量壓力較大。

由于部分產能置換項目公開信息較少，預計的產能投放進度和淘汰時間可能與實際存在偏差，請不吝批評指正。