Gamsberg事故提振情緒鋅價刷新年內(nèi)高位

外盤沖高提振國內(nèi) 鋅價錄得年內(nèi)新高

上周滬鋅沖高回落。滬鋅主力合約開于20020元/噸，周內(nèi)高點21290元/噸，低點19985元/噸，收于21240元/噸，周漲幅6.44%。上周倫鋅開于2649美元/噸，收于2800美元/噸，漲幅5.70%。

結構上看，LME鋅contango結構重新收窄至5美金左右，國內(nèi)back結構價差小幅收窄。

資料來源：天風風云

各地現(xiàn)貨升水回落下游采買剛需為主

上?，F(xiàn)貨成交十分清淡，鋅價處于歷史高位。貿(mào)易商出貨壓力較大，基本對網(wǎng)價小幅貼水成交，但成交量整體減少，主要以部分企業(yè)剛需采買為主；寧波較上海貼水10元/噸-升水10元/噸，價差基本穩(wěn)定，貿(mào)易商報價調(diào)低50元/噸，但由于鋅價漲幅較大，基本處于有價無市狀態(tài)；廣東地區(qū)受高價提振，冶煉廠發(fā)貨意愿增強，市場到貨增加，但高價抑制下游采購，整體成交較差；天津前半周環(huán)保停產(chǎn)影響下游需求，后半周恢復生產(chǎn)但高價抑制下游成交，成交情況相較上周轉差。

數(shù)據(jù)來源：天風風云

國內(nèi)TC止跌企穩(wěn) 冶煉利潤略有回升

南非Gamsberg礦山意外停產(chǎn) 國內(nèi)礦緊張預期加劇

上周國內(nèi)鋅精礦加工費再度下調(diào)100元/金屬噸，報在全國平均4600元/金屬噸；

進口鋅精礦加工費相較維持不變，報價依然在90-100美元/干噸。

上周三凌晨Vedanta集團旗下南非的Gamsberg礦山意外塌方， Gamsberg去年鋅精礦產(chǎn)量10.2萬金屬噸。

意外事故進一步加劇海外鋅精礦原料緊張的情況，同時國內(nèi)年末的進口鋅精礦預期也有所下降。

目前海外TC散單報價達到100美元/噸以下，國內(nèi)煉廠接受度并不高。

數(shù)據(jù)來源：天風風云

市場看空冶煉利潤 TC下降或仍有空間

上周鋅價沖高錄得年內(nèi)高位，二八分成機制下，礦冶利潤再度分化。由于礦山分得的利潤比例占80%，目前礦山利潤達到5000元/噸以上，而冶煉廠分得的價格利潤較少，同時主要收入也就是加工費再度下跌，因此目前冶煉廠的利潤基本穩(wěn)定在700元/噸附近。伴隨北方暴雪影響內(nèi)蒙等高寒地區(qū)礦山開采和運輸，預計后續(xù)礦端將維持更加緊張的狀態(tài)，在冶煉利潤尚存的情況下，預計四季度冶煉廠或許會因為原料緊缺減緩生產(chǎn)節(jié)奏。

數(shù)據(jù)來源：天風風云

持續(xù)關注國內(nèi)煉廠檢修復產(chǎn)情況

數(shù)據(jù)來源：SMM

美元走弱帶動人民幣升值窗口維持關閉

滬倫比值小幅下修進口窗口仍然關閉

上周美指走低間接帶動人民幣升值，精煉鋅進口虧損較上周小幅擴大至410元/噸，進口窗口仍然維持關閉。保稅區(qū)鋅錠到港量增加，但由于進口虧損，未能清關進口。但現(xiàn)貨市場仍有部分非盈利性的進口鋅錠流通，基本以貼水國產(chǎn)主流品牌鋅錠15-30元/噸左右。短期內(nèi)預計進口窗口難以開啟。

資料來源：天風風云

環(huán)保影響逐步減退下游采買意愿銳減

鍍鋅板塊：環(huán)保影響周內(nèi)結束

鍍鋅板方面，上周冷軋去庫2.06萬噸至107.68萬噸，熱卷去庫11.55萬噸至244.64萬噸。上周熱卷在產(chǎn)量攀升的情況下維持去庫，但冷軋去庫放緩，主因黑色系商品價格高位震蕩，鋅價也偏強運行，鍍鋅板企業(yè)采買意愿轉弱。

鍍鋅結構件方面，華中及華南地區(qū)受氣溫影響較小，光伏、電力鐵塔等版塊的訂單維持相對穩(wěn)定，鍍鋅管訂單也逐步轉好。華北地區(qū)來看，上半周天津大邱莊地區(qū)鍍鋅企業(yè)限產(chǎn)基本落下帷幕，環(huán)保影響逐步減弱，但東北及內(nèi)蒙等地區(qū)暴雪肆虐，導致中短期也難以進行戶外開工，疊加鋅價高位震蕩，鍍鋅結構件訂單明顯走弱。