七禾網(wǎng)9、您目前管理的資金規(guī)模比之前大很多，和您之前管理的資金相比，交易方法和理念上有哪些不同？您的交易策略比較單一，在管理大資金的過程中，是否需要做一些其他方面的調(diào)整？

鄭先生：交易理念和方法還是一模一樣的，不管是一個賬戶，還是我們現(xiàn)在的幾十個賬戶，不管是一個幾十萬的賬戶，還是一個幾千萬的賬戶，我們都是一套策略，交易理念是一樣的，所以說我們的資金曲線基本上是差不多的。

賬戶多了、資金量大了，肯定會做一些個性化的處理，無非就是滑點的問題。資金量大了之后，我們單筆下單沖擊成本是很大的，這樣對我們賬戶損傷很大。這是可以適當避免的，我們會做一些個性化的處理。因為我們的交易頻率是比較低的，滑點對我們的沖擊相對較小，我們可以延遲10分鐘、15分鐘，甚至半個小時再下單，我們測算過，對我們的影響不是很大，這樣的話我們?nèi)萘烤涂梢宰龅帽容^大。另外我們可以把一筆單子拆分成多次下單，或者做一些延時處理，不在人家觸發(fā)的高峰期下單，這樣滑點問題就比較好地解決了。

七禾網(wǎng)10、今年以來期貨市場波動明顯加劇，機會增加的同時潛在的風險也加大，您對于這樣的行情有什么感受？在交易策略上是否會做出相應(yīng)的調(diào)整？

鄭先生：波動加大是好事，讓暴風雨來得更猛烈些吧！我們不會對策略進行調(diào)整，我們等的就是波動。唯一要做調(diào)整的可能就是倉位控制，永遠要輕倉，把風險控制住。意外里沒有明天，明天里都是意外。今年過年之前，我們留了部分空單，人家股票虧了很多，我們過年后是創(chuàng)新高的，這就是波動的好處。反過來說，如果做反了，波動的壞處也很明顯，所以我覺得還是要輕倉，尤其是長假期間。但趨勢跟蹤交易神奇的地方在于大行情來臨時我們肯定是正確的一方，因為市場遠比我們聰明，在我們還懵懂時他已有了端倪，

七禾網(wǎng)11、今年受到疫情和國際形勢復(fù)雜多變的影響，原油、黃金、白銀等有外盤的品種夜里或者假期期間經(jīng)常出現(xiàn)暴漲暴跌的行情，從而導(dǎo)致內(nèi)盤品種隔夜跳空巨大，面對這樣的行情，您認為程序化交易在策略方面是否需要做出一定的調(diào)整，以減少隔夜跳空帶來的風險？

鄭先生：跟外盤關(guān)系比較緊密的品種，像原油、黃金、白銀，我們從歷史測試來看，效果要打一些折扣，因為定價權(quán)不在我們這里，所以長假對我們干擾是很大的。要么降低權(quán)重，要么就減少參與。因為不可測的因素太多了，這個我覺得無論誰都沒有很好的方法應(yīng)對，除非你是神。像過年這樣的長假，我們必須防范，尤其當我們持倉的品種都是同一個方向的時候，必須要降低倉位至合理處。錢是賺不完的，但分分鐘虧完，一次打擊就可能致命。所以交易者永遠要如履薄冰、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，尤其是長假期間。本金安全永遠是排第一位的，這是對客戶負責任，也是對自己負責任！

七禾網(wǎng)12、受到疫情的影響，有不少交易者認為期貨市場大波動行情將會延續(xù)較長的時間，對此您怎么看？您認為對于程序化交易而言是否是一個難得的機會？程序化交易者應(yīng)該如何調(diào)整自己的交易策略，以抓住這樣的行情機會？

鄭先生：我剛剛說了，波動加大，對我們肯定是好事，因為我們的策略是經(jīng)過大量的樣本測試的，所以我們肯定不會更改策略。我們更不會去主觀預(yù)測市場，因為做量化交易的人保持的就是一個客觀的狀態(tài)，主觀預(yù)測市場反而會徒受其擾，不是好事。我們賺的就是波動的錢，波動越大，我們覺得越是好事，我們參與其中就行了，讓老天獎賞我們，就這么簡單。

七禾網(wǎng)13、您有這樣一個觀點：沒有料事如神的人，只有堅持信仰的神，老天愛笨小孩。請問您的交易信仰是什么？為什么會認為，在期貨市場，老天愛笨小孩？

鄭先生：我們的交易信仰就是兩句話，一句是“流水不爭先”，還有一句是“慢就是快”?？旌吐@個哲學理念必須要考慮清楚，貪快反而把自己“命”搭進去的太多了，這個市場上賭徒太多了，誰都想暴利，但是愛因斯坦說過：復(fù)利是世界上第八大奇跡。

做量化交易，最大的考驗是人的執(zhí)行力，策略當然有好有壞，肯定有些比較優(yōu)秀的策略，但是任何策略都有適應(yīng)和不適應(yīng)的時候，沒有人能做到在適應(yīng)的時候交易、不適應(yīng)的時候不交易，因為沒有人可以預(yù)料世事。所以我們能做的就是提高執(zhí)行力，尤其是在不順的時候，就是考驗交易信仰的時候，所以這行考驗的是執(zhí)行力和被動管理能力，跟智商和學歷當然也有關(guān)，但是沒有占太大的比重，反而執(zhí)行力和被動管理能力是非常要緊的。所以我說“老天愛笨小孩”，有些人太“聰明”，想得太多，一天一個主意，每天換個新方法，我身邊這樣的人有很多，最后往往都做不好交易。我們不想偶然暴富，我們等待必然的到來。

七禾網(wǎng)14、在您看來，交易應(yīng)當大道至簡 ，一種腿法練萬遍 ，一套系統(tǒng)安天下，做趨勢的，本質(zhì)上無差別。而有不少人認為，應(yīng)該用不同風格的策略進行組合對沖交易，認為不可能一招鮮吃遍天。對此您怎么看？

鄭先生：這個問題見仁見智，沒有對錯之分，跟個人的承受力、個性有關(guān)，只要你認可自己的策略，不管是多策略組合也罷、單策略也罷，經(jīng)過幾十年的數(shù)據(jù)考驗，組合測試穩(wěn)定、普適性強、正收益的策略都可以做，這個沒有對錯之分。但是無論怎么組合，想要放大杠桿，又想控制回撤，這是不可能做到的。在統(tǒng)計學上有足夠多的樣本支持的策略，你就可以做，無論是短周期還是震蕩策略都可以做。

七禾網(wǎng)15、您是否會根據(jù)行情或者品種調(diào)整策略參數(shù)？您始終用一套較為簡單和單一的策略，是否會擔心策略失效的問題？

鄭先生：很多人都是會擔心的，但是有句話：人類永恒的愚蠢，就是把莫名其妙的擔憂當成了智力超群。變和不變是永恒的難題，人類最大的教訓是不會吸取教訓，這是人性決定的，所以我不擔心策略失效，因為人性是亙古不變的，做期貨的人，絕大部分都是貪婪或恐懼的，尤其是散戶居多的市場。

程序化交易利用的就是人性的弱點，期貨交易是很殘酷的，不像股票市場，投資者是可以跟企業(yè)共同成長的，在期貨市場，我賺的錢肯定是你虧的錢。所以我還是很相信，人性不變，我們的策略就不會變，當然收益預(yù)期可能會降低一點。

七禾網(wǎng)16、您認為，您賺的是趨勢贈予的那一部分錢。請問您是否考慮開發(fā)震蕩策略，以和趨勢策略形成互補，使得整體賬戶更加穩(wěn)定？

鄭先生：如果我們能找到一套普適性很強的、所有品種都適應(yīng)的、長期測試下來是比較穩(wěn)定的策略，哪怕收益不高也沒關(guān)系，比如正收益的震蕩策略我肯定也會上的，但是很遺憾，目前還找不到這樣的策略。