市況綜述：股指5月12日低開于2781.71，低開得不算多，略微下挫即見當日最低點2756.42，后多頭展開反撲，15分鐘將股指拉起近80點，見當日高點2832.15，其后逐漸回落，午盤后股指已回落到當日低點附近，又一次被快速拉起，至今日高點附近再次緩慢回落震蕩，尾盤收于2818.16，日線圖上表現(xiàn)為小陽，略帶上下影，并且略微攻擊入前日跌幅中。

相關(guān)資訊：

歐盟委員會(European Commission)周三(5月12日)提議，建立一個永久機制為陷入困境的歐元區(qū)政府提供財政支持，并對歐盟成員國政府制定各自預(yù)算案施加更大影響力，以從源頭防止債務(wù)危機的發(fā)生。此前，因希臘主權(quán)債務(wù)危機存在蔓延至葡萄牙、西班牙，甚至其他更多國家的威脅，歐盟和歐元區(qū)16國同意制定一項5,000億歐元的救助計劃，為面臨困難的歐元區(qū)政府提供支持。

美國擬改革市場熔斷機制。知情人士透露，美國證券監(jiān)管部門正在考慮設(shè)立一個與標準普爾500指數(shù)掛勾的市場全面“熔斷”機制，另外針對該指數(shù)的成份股也將有單獨的熔斷規(guī)則。監(jiān)管部門還將加強有關(guān)識別并取消錯誤交易的規(guī)定。知情人士稱，近期討論已列出與主要股指波動相關(guān)聯(lián)的“熔斷”機制目標，如果下跌5%則市場將暫停交易15分鐘，下跌10%交易暫停半小時，下跌20%則停止交易。

摩根士丹利遭監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查。消息人士稱，美國聯(lián)邦檢察官正展開調(diào)查，了解摩根士丹利在由其幫助設(shè)計的抵押貸款衍生品交易中是否有誤導投資者的行為，以及是否進行了對賭。交易員們表示，摩根士丹利設(shè)計并向投資者推銷了所謂的債權(quán)抵押證券，而其交易部門還曾數(shù)次作空這些產(chǎn)品。檢方正在調(diào)查相關(guān)事宜，其中包括摩根士丹利是否披露了其“雙面”角色。

5月11日,國家統(tǒng)計局公布,4月CPI同比上漲2.8%,與上月相比,同比增幅擴大0.4個百分點;而PPI繼續(xù)大幅攀升,同比上漲6.8%。通脹壓力與日俱增,流動性壓力依舊不減。央行同日公布的數(shù)據(jù)顯示,2010年4月,盡管廣義貨幣供應(yīng)量M2增長回落至21.48%,但仍處于歷史較高水平。與M2減速走勢不同,4月狹義貨幣（M1）卻再度出現(xiàn)反彈,同比加速1.3個百分點至31.25%,M2與M1之間“倒剪刀差”繼續(xù)擴大。中國社科院金融所中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝表示,M1反彈,M2、M1之間剪刀差擴大,貨幣活期化趨勢明顯,暗示通脹風險有待進一步釋放;通脹壓力之下,央行貨幣收縮力度已趕不上貨幣擴張速度,應(yīng)毫不猶豫啟動加息。

投機交易分析：

國際方面，“因希臘主權(quán)債務(wù)危機存在蔓延至葡萄牙、西班牙，甚至其他更多國家的威脅”，我們注意到這個‘甚至更多國家’的名單昨晚至少已經(jīng)有了四個，再加上本來的幾個，似乎一只手已經(jīng)數(shù)不過來了。歐元區(qū)一共才16國啊，這就去了一半？怎么忽然都窮了？昨天有個信息說摩根在歐洲有些資產(chǎn)風險，今天又是要調(diào)查摩根的欺詐銷售行為，我記得我在大概三周前的評論中說，一個高盛因為欺詐被調(diào)查還不夠，說不定還有摩根和花旗，看來不幸言中。

需要單獨提一提的是這個‘熔斷’的問題，事實上，在國內(nèi)股指期貨開始前的征求意見稿中，其交易規(guī)則設(shè)計里是有熔斷機制的，后來在具體實施時取消了，主要的原因就是“別人都沒有”，當然，這個‘別人’主要就是參考美國了?？涩F(xiàn)在美國人頭疼醫(yī)頭，又撿起這個熔斷機制了，不知道國內(nèi)的一些‘專家’又該怎么說了?？傊瑖H新聞里沒有好消息。

國內(nèi)方面，坦率的講，什么CPI呀M2啊，那是經(jīng)濟學家的玩具，不是咱們玩的。在主要的財經(jīng)論壇里劃拉一圈，我就知道一點，加息預(yù)期和再增加存款準備金的陰影很重，這對股市不是好消息。

技術(shù)分析，小陽震蕩，12日日內(nèi)的兩波上漲的起點和終點都很接近，尤其每一波起來都是快速拉起，說明有多頭資金主動介入了，而且很刻意的表現(xiàn)出來。當然現(xiàn)在說強勢反彈還不太現(xiàn)實，但至少是試探階段。我們前兩天評論里說的，目前的焦點就是對2800的爭奪，今天整個的運行范圍就在2800上下40點內(nèi)，基本上證明了我們的理論，目前5日線壓制形成的下降通道還沒有被突破，后期仍應(yīng)關(guān)注對2800的爭奪，如果說目前這個地方能止跌，或反彈至少突破下降通道，也許就從2800的橫盤和震蕩開始。

綜合判斷，目前基本面偏弱，技術(shù)面上也只是看到了一點點小小的希望，一味唱多是不客觀的，我們能做的就是繼續(xù)觀察2800的爭奪態(tài)勢，或空倉觀望，或依托2800為止損適當短多，當然如果股指顯著低于2750，那就意味著多頭在這個區(qū)域的爭奪失敗了，只能向下再尋找機會。

套利交易分析：

5月12日價差波動于5-45，按照我們之前設(shè)定的合理開倉條件，今天是沒有機會套利開倉的，但對于已開倉，今天有大把的機會在價差20以下平倉獲利。目前5月期指離交割日還有七個交易日，市場開始意識到交割期臨近，開始認同股指和五月期指的價格合理趨近。因此我們也把套利的期望價差調(diào)低，目前認為5月期指高于股指40以上是合適的套利開倉時機，可以空5月期指而買股指，如果短期能獲利20-30點，可平倉再等待機會開倉，否則坐等交割也是不錯的。（華聞期貨歐陽洪濤）