美農(nóng)報(bào)告利多發(fā)酵，隔夜CBOT大豆繼續(xù)走高，主力合約站上1150美分，美豆油也受馬棕提振再創(chuàng)新高，美豆類商品整體維持多頭格局。
雖然USDA超預(yù)期下調(diào)美豆單產(chǎn)至50.7蒲，導(dǎo)致期末庫存大幅下調(diào)至1.9億蒲，但市場認(rèn)為此庫存數(shù)據(jù)仍有下調(diào)空間，因此次報(bào)告并未調(diào)整出口目標(biāo)。而今年在中國的快節(jié)奏采購下，美豆已完成現(xiàn)定出口目標(biāo)的80%，后期時(shí)間窗口較長，若美豆保有價(jià)格優(yōu)勢，出口有進(jìn)一步上調(diào)可能，或?qū)е旅蓝箮齑胬^續(xù)下調(diào)。
昨日國內(nèi)連粕跟隨上漲，但相對(duì)美豆偏弱，一方面因?yàn)槎蛊涩F(xiàn)貨壓力較大，另一方面油脂走勢更強(qiáng)，壓制粕類價(jià)格。目前對(duì)于國內(nèi)豆粕，期貨交易邏輯更為清晰，即錨定美豆價(jià)格，同時(shí)受升貼水、匯率等因素影響，總體跟隨美豆震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨走勢較為糾結(jié)，大供應(yīng)大需求下難有確定行情，預(yù)計(jì)年底前維持弱勢。這波15反套走的流暢，如今已接近平值，主力資金從近月合約撤出，遠(yuǎn)月合約各有故事，三大活躍合約近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，呈現(xiàn)牛市格局。
策略上，報(bào)告后或需要一段時(shí)間震蕩消化，3100以下找建倉位置買入M05，中線持有，等待南美天氣給出利潤空間。
1、【馬棕產(chǎn)量】SPPOMA數(shù)據(jù)，11月1日-10日馬棕產(chǎn)量比10月環(huán)比降11.88%，單產(chǎn)降12.51%，出油率增0.12%。
2、【巴西種植】 LaSalleGroup消息，巴西南部未來兩周降雨量預(yù)計(jì)達(dá)到正常平均水平，南里奧格蘭德州的降雨低于正常，到周末變冷之前溫度都將高于正常值。到目前為止作物等級(jí)75%良好，23%為平均水平，以及2%處于較差水平。巴西本月已經(jīng)裝運(yùn)4船大豆，合計(jì)26.2萬噸。
3、【巴西出口】Anec數(shù)據(jù)，巴西11月大豆出口預(yù)計(jì)將達(dá)到76.27萬噸，高于上周預(yù)估的68.81萬噸。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)巴西2020年大豆出口至少達(dá)到8300萬噸的記錄新高。包括11月份在內(nèi)，巴西已出口8210萬噸大豆，遠(yuǎn)高于上年同期的6990萬噸。
4、【全球大豆】油世界消息，目前南美大豆出口急劇減少。我們對(duì)巴西11月大豆裝船預(yù)估僅為70萬噸(上年490萬噸)，阿根廷裝船或降至零(140萬噸)。10月份南美4國大豆壓榨及凈出口遠(yuǎn)低于上年。巴西大豆凈出口減逾50%，阿根廷甚至成為大豆凈進(jìn)口國，進(jìn)口量在20萬噸。10月份阿根廷和巴西大豆總壓榨同比下降150萬噸。9-10月南美4國大豆總消費(fèi)同比猛降750萬噸，提升全球市場對(duì)美豆的依賴。
5、【馬來棕櫚】馬來西亞將從棕櫚油產(chǎn)業(yè)中征收3.48億林吉特（8440萬美元）的暴利稅，作為對(duì)比，去年僅為25.6萬林吉特。在馬來半島，當(dāng)棕櫚油價(jià)格超過每噸2,500馬幣，將征收3%的暴利稅;在婆羅洲東部的沙巴州和沙撈越州，當(dāng)價(jià)格超過每噸3,000馬幣，將征收1.5%暴利稅。
