鐵礦市場

一

鐵礦供應(yīng)

1. 鐵礦進(jìn)口及發(fā)運：上周澳巴發(fā)運量均有明顯回升，近期發(fā)運水平處于相對高位

上周澳洲發(fā)運量大幅反彈，巴西發(fā)運量也升至歷史同期相對高位。

隨著港口檢修結(jié)束，上周力拓發(fā)運量有所回升，BHP發(fā)運量繼續(xù)保持在高位。

FMG上周發(fā)運量略有回落，VALE發(fā)運量則有所反彈。

2. 進(jìn)口礦到港：上周到港量微增，繼續(xù)維持在2400萬噸以上的高位水平

3. 國產(chǎn)礦供應(yīng)：全國363座礦山日均產(chǎn)量繼續(xù)小幅回升，國內(nèi)礦供應(yīng)趨增

二

鐵礦需求

1. 高爐生產(chǎn)情況：高爐開工率降幅增大，日均鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中略降

受唐山等地限產(chǎn)影響，本周樣本鋼廠的高爐開工率下降明顯，但開工率水平仍高于往年同期。不過，受益于部分前期檢修高爐逐漸恢復(fù)正常生產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中略降。

2. 鋼廠配比使用：球團需求增大、塊礦需求減少、總?cè)蘸穆杂邢陆?/p>

3. 疏港情況：壓港持續(xù)緩解，日均疏港仍維持在歷史同期高位

4. 成交情況：近期成交表現(xiàn)有所回落，但仍高于往年同期

三

鐵礦庫存

1. 總庫存：本周港口總庫存12811.5萬噸，環(huán)比增長48.25萬噸，增速有所放緩

2. 分品種庫存：近期球團庫存下降明顯，塊、粉庫存仍處于高位

3. 澳巴庫存：港口資源中的巴西礦明顯高于往年同期，澳洲礦資源處于歷史相對低位

4. 國內(nèi)礦庫存：10月以來內(nèi)礦庫存表現(xiàn)持續(xù)下降

5. 鋼廠庫存：鋼廠進(jìn)口礦總庫存小幅增長，平均庫存可用天數(shù)處于正常水平

鋼材市場

一

鋼材供應(yīng)

1. 本周螺紋鋼周產(chǎn)量略有回落，熱卷產(chǎn)量有所反彈，五大品種整體周產(chǎn)量延續(xù)小幅增加態(tài)勢。

2.建材長流程產(chǎn)量有所減少但仍處于歷史同期高位，短流程產(chǎn)量略有增加

二

鋼材需求

1.周度需求：五大品種表需穩(wěn)中有升，終端線螺采購有所下降

螺紋鋼及熱軋表觀消費均表現(xiàn)增長。

2. 現(xiàn)貨成交：本周建材成交表現(xiàn)活躍，明顯高于往年同期，并呈上升趨勢

3. 土地成交與新開工、竣工表現(xiàn)：土地成交表現(xiàn)繼續(xù)反彈

土地成交面積表現(xiàn)有所回落。商品房成交面積也較上周有所減少。

統(tǒng)計局公布1-9月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，其中房屋施工面積859820萬平方米，同比增長3.1%；房屋新開工面積160090萬平方米，下降3.4%；房屋竣工面積41338萬平方米，下降11.6%。

4. 水泥、建材價格：本周水泥、建材價格均延續(xù)良好漲勢，顯示下游需求依然較好

三

鋼材庫存

本周鋼材五大品種社會庫存及鋼廠庫存均繼續(xù)表現(xiàn)下降，其中社會庫存總量環(huán)比下降79.12萬噸，鋼廠庫存環(huán)比下降35.32萬噸，當(dāng)前鋼材市場庫存總量為1801.23萬噸，仍高于去年同期，同比差距縮小至452萬噸左右，10月上旬同比庫存差距最大時有605萬噸。

期現(xiàn)表現(xiàn)回顧

一

鐵礦期現(xiàn)數(shù)據(jù)

（1）鐵礦石主力合約收盤價及月差

（2）鐵礦石主力基差及螺礦比

（3）鐵礦高低品價差

二

螺紋期現(xiàn)數(shù)據(jù)

（1）螺紋基差

（2）鋼坯螺紋價差與螺卷差

結(jié)論

鐵礦市場方面，本周整體鐵礦石期現(xiàn)貨市場均呈現(xiàn)弱勢格局。供應(yīng)端，澳巴發(fā)運量反彈，到港量維持高位。需求端，受北方鋼廠限產(chǎn)影響，高爐開工率繼續(xù)下降。庫存方面，港口庫存延續(xù)增長態(tài)勢。不過疏港量明顯增長，鋼廠庫存也有小幅增加，顯示近期鋼廠可能有部分開啟補庫的節(jié)奏。雖然短期鐵礦基本面仍然呈現(xiàn)供增需減的格局，但是當(dāng)前鋼材下游需求好于預(yù)期，且近期鋼價及焦炭價格均持續(xù)上漲，而作為唯一表現(xiàn)較弱但同時期現(xiàn)基差又較大的品種，鐵礦具備一定的反彈勢能。再加上市場對于年末鋼廠鐵礦補庫的預(yù)期以及當(dāng)前澳粉庫存處于低位帶來的結(jié)構(gòu)性需求機會，預(yù)計下周鐵礦市場可能呈現(xiàn)小幅反彈格局。

鋼材市場方面，本周鋼材成交火爆，全國建材成交表現(xiàn)明顯高于往年同期，在下游趕工期的需求支撐下，鋼材庫存持續(xù)下降，近一個月以來五大品種鋼材庫存總量下降近460萬噸，當(dāng)前庫存水平與去年同期的差距也明顯縮減。不過，值得注意的是，雖然因環(huán)保限產(chǎn)及檢修等情況近期高爐開工率有所下降，但當(dāng)前鋼材產(chǎn)量仍處于歷史同期高位，因短流程產(chǎn)量有小幅增長的態(tài)勢，不過隨著近期廢鋼價格的上漲，對后期短流程產(chǎn)量的增長可能形成一定制約。

整體而言，當(dāng)前黑色系的核心仍在于鋼材市場的需求表現(xiàn)，在短期下游市場需求未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱的格局下，鋼價仍可能延續(xù)震蕩上行的趨勢。同時，鋼價上漲又利好鋼廠對鐵礦石的采購補庫需求，進(jìn)而對鐵礦價格也有一定的帶動。