【SMM分析：鎳市多空兩敗俱傷前路幾何】SMM認(rèn)為，短期內(nèi)鎳市推漲熱情將轉(zhuǎn)化成抗跌性表現(xiàn)，因此建議謹(jǐn)慎做空。而未來(lái)一周，美國(guó)大選臨近，“黑天鵝”事件出現(xiàn)的可能性上升，暫時(shí)離場(chǎng)觀望或是更好的選擇。從中長(zhǎng)期來(lái)看，美指難以持續(xù)走強(qiáng)，在外圍放水基調(diào)難改的局勢(shì)下，鎳市憑借良好的基本面因素，仍有突破前高的可能。
【海外鎳礦再因疫情停產(chǎn)，疊加雨季或致供應(yīng)更緊張，龍頭議價(jià)能力有望提升】當(dāng)?shù)貢r(shí)間今日，菲律賓最大的鎳礦石生產(chǎn)商和出口商N(yùn)ickel Asia公司表示，在新冠疫情本輪爆發(fā)后，該公司已暫停了旗下一個(gè)礦山的運(yùn)營(yíng)。作為遏制措施，Nickel Asia旗下位于Caraga地區(qū)鎳礦中心的Hinatuan礦工作已在周二暫停，停產(chǎn)將持續(xù)直至11月10日，該礦山產(chǎn)量占亞洲鎳業(yè)公司礦石總銷量的11%。隨后，滬鎳期貨大漲逾5%，現(xiàn)報(bào)125280元/噸，創(chuàng)去年12月18日以來(lái)新高。目前鎳礦主要集中在國(guó)內(nèi)大型鎳鐵企業(yè)手中，隨著鎳礦的緊張，頭部鎳鐵企業(yè)議價(jià)能力將明顯增強(qiáng)，不銹鋼與鎳鐵企業(yè)的博弈將更加激烈。
【SMM簡(jiǎn)評(píng)：期鎳與不銹鋼期貨合約同步拉漲，不銹鋼現(xiàn)貨受影響有限】今日亞洲鎳業(yè)公司礦山人員檢測(cè)出新冠陽(yáng)性，開(kāi)始暫停運(yùn)營(yíng)，疊加宏觀面影響，期鎳大幅拉升，期間漲幅接近125670元/噸。不銹鋼合約在鎳價(jià)的大幅拉升下，受到推動(dòng)小幅拉漲，SS2101合約持倉(cāng)量增加8581手至44468手，成交量62877手，成為主力合約，自14400元/噸一線最高上探14925元/噸，收于長(zhǎng)陽(yáng)柱，K柱沖破多根均線聚合位，最后收于14775元/噸，較昨日收盤(pán)價(jià)上漲485元/噸，漲幅3.39%。不銹鋼期貨合約在整體的宏觀與鎳價(jià)的帶動(dòng)下有小幅上調(diào)，但不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較平靜。
【SMM熱卷：上海熱卷庫(kù)存解讀】本周上海熱卷庫(kù)存38.85萬(wàn)噸，環(huán)比-1.58萬(wàn)噸（-3.91%），同比-1.9萬(wàn)噸（-4.66%）。 近期，上海市場(chǎng)資源到貨多被周邊高價(jià)市場(chǎng)分流，促使其總資源量相對(duì)偏少，資源入庫(kù)減量。另一方面，終端需求仍保持較為平穩(wěn)的釋放，持續(xù)消化一定量的庫(kù)存。總體促使本周區(qū)域庫(kù)存延續(xù)降勢(shì)，且降幅尚可。
【SMM熱卷：樂(lè)從庫(kù)存止降轉(zhuǎn)增，短期價(jià)格仍有支撐】本周樂(lè)從熱卷庫(kù)存62.41萬(wàn)噸，環(huán)比+0.51萬(wàn)噸（+0.8%），同比+5.24萬(wàn)噸（+8.66%）。本周樂(lè)從熱卷庫(kù)存轉(zhuǎn)降為增，主要原因是：供給端，上周廣東省受臺(tái)風(fēng)影響，船舶運(yùn)輸及靠港有一定滯后，熱卷入庫(kù)受到影響。而這部分在途資源在本周集中到貨，入庫(kù)順暢，一定程度上加大了供給壓力。
【SMM螺紋：廣州庫(kù)存還在降，北材南下還未到】本周廣州建材總庫(kù)存131.83萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.89萬(wàn)噸（-2.15%），同比+90.59%。其中螺紋庫(kù)存75.35萬(wàn)噸,環(huán)比下降1.95萬(wàn)噸（-2.52%），同比+106.78%；線盤(pán)庫(kù)存56.48萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.94萬(wàn)噸（-1.64%），同比+72.6%。就短期來(lái)看，在北方需求尚存的情況下，暫時(shí)北材還不具備大量且集中南下的條件。 但隨著11月中下旬北方逐漸“入冬”，需求轉(zhuǎn)弱甚至逐步停滯，北材南下勢(shì)不可擋，華南供應(yīng)壓力將逐步體現(xiàn)。
【SMM螺紋：杭州旺季需求凸顯，螺紋去庫(kù)加速】本周杭州螺紋庫(kù)存67.9萬(wàn)噸，環(huán)比-7.5萬(wàn)噸，同比+39.9萬(wàn)噸。本周庫(kù)存降幅較上周明顯擴(kuò)大，但庫(kù)存量同比去年仍居高位。杭州終端需求旺季預(yù)計(jì)能維持至十一月下旬，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格有望維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。據(jù)SMM了解，后續(xù)本地鋼廠供應(yīng)狀況基本平穩(wěn)，然當(dāng)?shù)赝⒌匿撔枰约爸鸺?jí)走高的鋼價(jià)，已吸引了部分周邊資源向杭州發(fā)貨。
【MMi 鐵礦石港口現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)告（28日）】昨連鐵早盤(pán)窄幅震蕩，港口現(xiàn)貨市場(chǎng)早盤(pán)報(bào)價(jià)基本維穩(wěn)；盤(pán)中快速拉漲，主力合約I2101收盤(pán)價(jià)格較昨日漲幅達(dá)2.41%。唐山地區(qū)部分鋼企詢盤(pán)相對(duì)積極；據(jù)當(dāng)?shù)夭糠咒撈蠓答?，廠內(nèi)原料庫(kù)存天數(shù)臨近警戒線，疊加京唐以及曹妃甸港口疏港近兩日陸續(xù)放開(kāi)，近日鐵礦采購(gòu)意愿較強(qiáng)。
【SMM鋼鐵：10余家上市鋼企發(fā)布三季報(bào)，業(yè)績(jī)加速回暖ing】臨近三季報(bào)發(fā)布尾聲，A股各上市鋼企陸續(xù)交出“成績(jī)單”，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，截至今日，A股27家主要鋼企中，已有11家鋼企發(fā)布了三季報(bào)，而其余的16家企業(yè)，也將在10月31日前陸續(xù)發(fā)布。截至今日，已發(fā)布2020年三季報(bào)的企業(yè)中，首鋼股份、鞍鋼股份、沙鋼股份、方大特鋼等多家企業(yè)在第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)翻番。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1-9月份，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)銷售收入33970億元，同比增長(zhǎng)5.44%；銷售成本30661億元，同比增長(zhǎng)6.13%。
【SMM簡(jiǎn)評(píng)：資金情緒回暖，黑色金屬集體拉升，鐵礦石修復(fù)跌勢(shì)漲超2%】生態(tài)環(huán)境部強(qiáng)調(diào)今年秋冬季攻堅(jiān)行動(dòng)將聚焦人民群眾反映強(qiáng)烈的重污染天氣，繼續(xù)保持方向不變、力度不減，做到時(shí)間、區(qū)域、對(duì)象、問(wèn)題、措施“五個(gè)精準(zhǔn)”，對(duì)未完成的任務(wù)拉條掛賬、倒排工期，確保年底前全面完成。昨日螺紋熱卷等鋼材迅速拉升。 限產(chǎn)加強(qiáng)雖不對(duì)鐵礦石構(gòu)成直接利好，但鐵礦石在斷斷續(xù)續(xù)陰跌2周之后早有修復(fù)之意。市場(chǎng)情緒回暖加之資金推動(dòng)，鐵礦石借機(jī)跟漲。
【SMM熱軋鋼廠接單調(diào)研：11月鋼廠接單尚無(wú)壓力 板卷價(jià)格短期相對(duì)堅(jiān)挺】臨近11月，各大鋼廠接單逐漸進(jìn)入收尾階段。據(jù)SMM了解，總體11月訂單情況尚可，鋼廠接單基本無(wú)壓力。但存在區(qū)域性差異，各區(qū)域鋼廠接單程度略有不同。
【SMM聚焦：減產(chǎn)預(yù)期推動(dòng)硅價(jià)猛漲，貿(mào)易商惶恐，“我還要繼續(xù)買嗎”】10月冶金級(jí)金屬硅漲勢(shì)迅猛，至本周三14個(gè)工作日中一些低品位規(guī)格上漲幅度達(dá)到500-950元/噸，就不通氧553#硅11700元/噸的華東均價(jià)來(lái)說(shuō)本周三較上周三就上漲了650元/噸，同比高出1050元/噸，漲幅達(dá)10%。漲價(jià)除了供應(yīng)端即將到來(lái)的減產(chǎn)和電價(jià)上漲的因素之外，SMM認(rèn)為還需要考慮到原料供給、海外需求、下游盈利以及持貨商的資金狀況等方面。
【SMM晨會(huì)紀(jì)要：頭部電池企業(yè)需求增加，鈷價(jià)堅(jiān)挺持續(xù)】動(dòng)力市場(chǎng)中，頭部電池企業(yè)近期三元電池需求量上漲20%-30%，鐵鋰電池產(chǎn)量在8月已開(kāi)始逐步增量，目前保持穩(wěn)定增速。其他第二三梯隊(duì)電池企業(yè)排產(chǎn)也環(huán)比上漲，但增速不及大廠。冶煉廠低價(jià)原料及產(chǎn)品庫(kù)存逐漸清空，短期內(nèi)鈷原料價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐疊加供不應(yīng)求結(jié)構(gòu)持續(xù)，鈷鹽及四氧化三鈷價(jià)格較堅(jiān)挺。
