周三，三大指數(shù)出現(xiàn)了震蕩反彈的走勢(shì)，從盤面來看白馬股普遍回暖，包括醫(yī)藥，白酒等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，數(shù)字貨幣，軍工板塊跌幅居前。市場的人氣有所回升，賺錢效應(yīng)也回升明顯，特別是前期調(diào)整比較大的一些白馬股，開始吸引抄底資金入場，市場延續(xù)了周二反彈的走勢(shì)，A股市場近期出現(xiàn)持續(xù)的調(diào)整，很大程度上是受到一部分資金在年底兌現(xiàn)收益有關(guān)，由于今年白龍馬股漲幅較大，賺錢效應(yīng)比較明顯，累積了大量的獲利盤，一旦出現(xiàn)業(yè)績?cè)鏊俚陀陬A(yù)期或者是其他的利空，就可能會(huì)造成股價(jià)的快速回落，當(dāng)然這也給投資者提供了一個(gè)上市機(jī)會(huì)。事實(shí)上，從長期來看，消費(fèi)白馬股和科技龍頭股是中長期的投資主線，一個(gè)是代表了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)秀的公司，一個(gè)是代表了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的企業(yè)。

雖然過去幾年這兩大方向的龍頭股都出現(xiàn)比較大的上漲，累積了一些獲利盤，估值上也不便宜，但從長期來看，這些核心資產(chǎn)仍然是值得大家繼續(xù)配置的品種，2021年消費(fèi)和科技仍然是兩大重點(diǎn)投資的方向。消費(fèi)方面白酒、醫(yī)藥、食品飲料依然是最受益的，也是最值得投資的版塊，白電、免稅店以及消費(fèi)電子等，大消費(fèi)領(lǐng)域也都值得長期關(guān)注。在科技方面建議可以重點(diǎn)從新能源方向，比如說光伏、新能源車以及半導(dǎo)體，人工智能等方向來找機(jī)會(huì)。當(dāng)然建議投資者呢，還是一半以上的倉位要配置在業(yè)績穩(wěn)定的消費(fèi)白馬股上，在慢牛長牛行情之下，消費(fèi)股的長期投資價(jià)值依然較高。

像白酒醫(yī)藥等板塊，雖然說業(yè)績?cè)鏊俸茈y維持每年20%以上，但它的品牌價(jià)值以及業(yè)績?cè)鲩L的穩(wěn)定性將會(huì)享受估值溢價(jià)，持有這些優(yōu)質(zhì)股票更加安心，睡得著覺，這本身就是價(jià)值投資者希望追求的境界。我們看到做價(jià)值投資就是要長期來配置這些優(yōu)質(zhì)的公司然后長期持有，獲得比較好的資產(chǎn)增值。價(jià)值投資者的往往都是長壽的，比如說像巴菲特已經(jīng)90高齡，芒格已經(jīng)95， 像彼得林奇、費(fèi)雪、鄧普頓這些交易投資者普遍都比較長壽。當(dāng)然這一方面是因?yàn)閮r(jià)值投資理念著眼于中長期，受到短期市場波動(dòng)影響較小，讓人更加安心。另一方面這些大師比較長壽，也享受了時(shí)間的復(fù)利，獲得了比較驚人的業(yè)績，吸引了全球投資者的關(guān)注。

A股市場現(xiàn)在已經(jīng)逐步的轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，越來越多的投資者認(rèn)識(shí)到只有堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，才能夠抓住市場的機(jī)會(huì)。從市場的結(jié)構(gòu)來看，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者的占比越來越多，機(jī)構(gòu)對(duì)于白馬股的青睞有加，持有期限的也明顯比較長，很多股票都被機(jī)構(gòu)持續(xù)持有五年以上，彰顯出長期價(jià)值投資的投資習(xí)慣。無論是國內(nèi)的機(jī)構(gòu)還是QFII，以及北上資金普遍都是喜歡長期持有這些業(yè)績優(yōu)良的白馬股。以時(shí)間換空間，享受這些企業(yè)長期的增值，獲得比較好的回報(bào)。

近期A股出現(xiàn)了高位回落，它對(duì)全球資本市場也形成了一定的影響，對(duì)A股市場的影響相對(duì)較小，一個(gè)是三季度A股市場已經(jīng)得到了充分的調(diào)整，市場的估值壓力也得到了有效的釋放，特別是像之前漲幅比較大的一些消費(fèi)股，已經(jīng)得到了比較充分的調(diào)整，跌出了價(jià)值。

本周四即將登陸A股市場的螞蟻集團(tuán)，本周四開始認(rèn)購，有可能會(huì)帶來全球最大IPO，引起投資者的關(guān)注，阿里股價(jià)也因此高開1.47%，刷新歷史新高。螞蟻?zhàn)鳛槿蜃畲蟮莫?dú)角獸企業(yè)，它的上市無疑會(huì)給國內(nèi)外投資者提供了一個(gè)投資新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的機(jī)會(huì)，當(dāng)然從估值上來看并不便宜。根據(jù)初步詢價(jià)公告顯示，螞蟻集團(tuán)A股發(fā)行價(jià)確定為每股68.8元，總市值高達(dá)2.1萬億元，如果發(fā)行成功，發(fā)行后螞蟻集團(tuán)將超越茅臺(tái)，成為A股市值最大的公司。

關(guān)于螞蟻的估值高低之爭依然分歧較大，主要的分歧在于螞蟻到底算金融股還是算科技股。不同的劃分可能對(duì)它的估值高低會(huì)有比較大的影響，建議投資者可以參與打新，但不要參與首日新股的炒作，防止出現(xiàn)高位被套的風(fēng)險(xiǎn)。即使看好螞蟻未來的發(fā)展，也可以等到股價(jià)回歸理性之后再去配置，這樣的話風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低。當(dāng)然螞蟻打新中簽率應(yīng)該會(huì)很低，因?yàn)槲浵伡瘓F(tuán)IPO招股引起各大機(jī)構(gòu)和投資者踴躍參與打新，因此中簽率應(yīng)該是比較低的。

當(dāng)前A股市場的市值結(jié)構(gòu)依然是以傳統(tǒng)的消費(fèi)金融為主，科技占比比較少，螞蟻上市讓A股市場迎來了萬億市值新經(jīng)濟(jì)企業(yè)。這將會(huì)改變A股的市值權(quán)重，A股的權(quán)重版圖也將得到重塑，這會(huì)給A股市場長遠(yuǎn)的發(fā)展帶來積極的影響。

從中長期來看，未來更多的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)巨頭將登陸A股市場，一方面提升科技板塊的占比，提高優(yōu)質(zhì)成長股的占比。另一方面呢，也會(huì)導(dǎo)致A股市場的結(jié)構(gòu)分化更加嚴(yán)重，業(yè)績優(yōu)良的股票會(huì)更加受到投資者追捧，一些績差股和題材股則不斷的會(huì)被邊緣化。無論做傳統(tǒng)消費(fèi)行業(yè)還是做新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，都要堅(jiān)持價(jià)值投資，通過選擇行業(yè)龍頭股來分享資本市場的成長。