昨天我在我的公眾號“洪觀世界”里發(fā)了一篇文章《傅海棠：投資的道理說一千道一萬，真理就一句話》，意外地被傅海棠老師的官方公眾號“傅海棠頻道”轉發(fā)了，讓我在期貨圈里小火了一把。

有不少的讀者加我的微信。其中一個朋友，剛做了兩個月的期貨，他問我，像他這樣的小白，如果想堅定地走傅老師的交易理念，該從哪一步開始？

我考慮了一下，回答他，“多看少動”，“學習一個品種，徹底搞明白了再去做，不要貪多”。

他又問，如何去徹底搞懂一個品種？

我說，多去參加產業(yè)調研，幾個調研下來，就基本上弄懂了。

產業(yè)如何深度參與期貨

后來，我們一起吃飯，席間我跟他分享了前段時間在華東調研油脂油料的心得體會。

我說，這次在華東調研，讓我看到了油脂油料的整個產業(yè)鏈是如何深度地參與到期貨交易的每個環(huán)節(jié)中去。

以大豆為例。油廠要先向美國或巴西的貿易商采購大豆。他們要先跟貿易商簽定采購合同，然后交10%左右的定金，接下來他們就要關注美豆盤面的價格，當他們看到一個自己認為比較低的價位時，就會跟貿易商提出，我要在這個價格買。貿易商就會在他指定的價位在CBOT期貨盤上去賣出大豆，鎖定自己的風險，行業(yè)術語叫“點價”。這樣，油廠的采購成本就鎖定在這個“點價”的價格上。

大豆到港后，油廠會向他們的客戶賣出豆油和豆粕，行業(yè)內普遍的做法是基差合同的模式，就是在期貨盤面價格加上一定的基差，比如100元，這個基差就是油廠賺的加工費。

客戶跟油廠簽定了基差合同后，接下來的風險就完全轉嫁到客戶的身上，客戶要去分析國內的豆油和豆粕的期貨盤面走勢，當他發(fā)現(xiàn)一個他認為比較低的價位時，就通知油廠在這個價位“點價”，油廠就會在期貨盤面上賣出豆油或豆粕，鎖定自己的銷售利潤。

接下來不管行情漲跌，油廠都能穩(wěn)定地賺取基差的利潤。

所以，油廠的利潤主要來自于兩方面，一是自己采購大豆的成本要足夠低，二是基差合同中約定的基差的大小。

如果供大于求，基差就比較小甚至是負數(shù)，供不應求，基差就會比較大。

但由于行業(yè)競爭的關系，基差中賺取的利潤一般比較有限，最多是行業(yè)的平均利潤。

所以，油廠最大的利潤來源還是采購時的成本要盡可能低。我們調研的企業(yè)，有些在之前美豆價格比較低的時候已經把全年的大豆都采購完畢，由于這幾個月豆油和豆粕都開啟了一輪爆漲行情，他們已經穩(wěn)穩(wěn)地賺了一波利潤。所以，他們計劃今年要在國內增加幾條生產線，把大豆采購的利潤變現(xiàn)。

以上這些產業(yè)信息，你只有深入一線去調研，才有可能掌握，坐在電腦前，無論如何分析、畫圖，都不可能得到。

期貨市場為服務產業(yè)而生

另外，我還跟他分析了期貨市場成立的初衷。

期貨的發(fā)展，源于遠期合約，把各個行業(yè)的遠期合約標準化，集中到一個國家信用背書的交易場所來交易，就變成了現(xiàn)在的期貨市場。

大家做期貨都知道，期貨商品價格的波動很大，一年30%、40%很正常，但企業(yè)的經營利潤只有10%不到，如果沒有一個工具讓企業(yè)可以鎖定風險，那企業(yè)的經營風險將非常高，遇到商品行情大幅下跌時，只有破產清算一條路可以走。

而期貨市場的出現(xiàn)，讓企業(yè)可以通過盤面價格鎖定風險，接下來安心搞好生產就行了。所以，期貨市場成立的目的是為了給產業(yè)客戶鎖定經營風險之用。

但如果僅僅是讓產業(yè)客戶參與，大家都賣出套保鎖定風險，那誰來接貨呢？沒有對手盤來接貨，你怎么鎖定風險？所以，要讓大量的投機者參與進來。這些投機者沒有貨交，也不打算接貨，他們只為了搏取期貨價差而來，但他們的存在大大活躍了期貨市場，讓產業(yè)客戶的套期保值成為可能。

明白了期貨市場的功能和定位之后，你就會明白，期貨市場只是現(xiàn)貨市場的延伸，期貨在完成交割之后就會變成現(xiàn)貨，實現(xiàn)與現(xiàn)貨的無縫對接。

所以，你做期貨不去研究產業(yè)，不去研究現(xiàn)貨，而是盲目地在電腦前畫圖、數(shù)波浪、看支撐位壓力位，會有好的結果嗎？

最稀缺的人才

那是不是產業(yè)的客戶就能很輕松地做好期貨呢？其實未必。

傅海棠在他的新書發(fā)布會上說了一句話，我非常認同。他說，懂行的不一定懂基本面分析，但做基本面分析一定要懂行。

“不識廬山真面目，只緣山在此山中”。

很多產業(yè)內的人，在一個行業(yè)呆的時間太久了，會對一些信息麻木，一些可能是重大的基本面轉變，在他們看來可能只是普通的信息，加上很少有人能對宏觀基本面有透徹的理解。

所以，很多產業(yè)內的人往往也只是隨大流，他們對信息的敏感程度遠不如行業(yè)外關注這個行業(yè)的人。所以，你會發(fā)現(xiàn)，行情起來的時候，行業(yè)內的許多人反而后知后覺。

所以，這個時代，既懂行，又懂基本面分析的人，將是最稀缺的人才，他們得到的回報也一定最大。傅海棠老師就是一個典型的案例。

“小白”如何踐行傅海棠交易理論

既然連現(xiàn)貨商都不一定能做好期貨，那我們作為小白的話還有機會嗎？傅海棠老師在會場上也給出了良心建議，能不做就盡量不做。他還說過一句著名的話，期貨不是人做的，是鬼和神做的。

如果我們一定要做，那就一定要按照正確的方法來。而唯一正確的方法是追本溯源，去研究產業(yè)，研究供求關系，按價值規(guī)律去做。

而所有這些都要首先建立在“懂行”的基礎上。先懂行，再去研究基本面，才能得出正確的結論。才有可能成為上面說的，這個時代最稀缺的人才。

要懂行，最快捷的方法就是去做調研，深入產業(yè)的各個環(huán)節(jié)中去，多認識一些產業(yè)的朋友，多向他們請教。

聽完我的分析之后，這位老鐵說了一句，“那我懂了，反正我一看到那些K線、圖形就頭暈，天生就不喜歡那些東西，但去調研還是有興趣的，就當是去旅游看風景嘛?！?/p>

他的話是對的，多走出去調研，順便看看風景，一邊旅游一邊把錢賺了，不是一件挺美好的事嗎？為什么我們就那么難做到呢？