外匯市場波動上升，新交所9月外匯期貨累計成交量達225萬份合約，名義價值1210億美元

年初至今累計成交額達1.07萬億美元，同比增長8.0%

新冠疫情延續(xù)，美國經(jīng)濟刺激政策預(yù)期持續(xù)降低

9月，新冠感染病例的持續(xù)增加，以及美國經(jīng)濟刺激方案談判缺乏進展，始終是市場擔(dān)憂的焦點。

在本月會議上，美聯(lián)儲重申了將對通脹目標(biāo)采取消極觀望，而非主動出擊的姿態(tài)，歐洲央行(ECB)行長克里斯蒂娜·拉加德則表示，ECB應(yīng)考慮讓通脹率超過其目標(biāo)。

在財政刺激方案方面，市場預(yù)計，如果民主黨在11月大選中贏得控制權(quán)，將會推出更大規(guī)模的一攬子計劃。

中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷改善

不斷改善的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，中國國內(nèi)經(jīng)濟正穩(wěn)健復(fù)蘇，隨著市場情緒的不斷提振，以及中美兩國收益率的差額支撐著人民幣對美元匯率走強。但是，隨著美國大選的臨近，兩國之間的政治緊張局勢可能會給前景蒙上陰影。

9月新交所外匯期貨未平倉合約量穩(wěn)步回升，環(huán)比增長6.4%，達104.0億美元。9月新交所外匯期貨累計成交額同比下降0.9%，但環(huán)比增長19.9%，達1190億美元。9月新交所外匯期貨合約共成交225萬手，同比下降1.1%，環(huán)比增長四分之一。

新交所美元/離岸人民幣期貨9月成交額突破800億美元，年初至今累計成交額同比增長10.2%，達7550億美元

在中國政府債券確認(rèn)即將納入富時羅素全球政府債券指數(shù)后，離岸人民幣得到中期支撐。目前外資持有量僅占中國債券市場的9%，但今年已呈現(xiàn)資金凈流入，未來還有巨大的擴張空間。

盡管這項公告帶來了利好消息，但由于市場對中美持續(xù)沖突的擔(dān)憂，美元/離岸人民幣較9月中旬的6.74低點仍有所回升。因美元走強，加之美國股市調(diào)整，令新興市場貨幣全線走軟，美元/離岸人民幣貨幣組合重返6.80上方。

9月PMI數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)在8月大幅反彈后增速有所放緩，但仍保持?jǐn)U張態(tài)勢。零售業(yè)仍是經(jīng)濟復(fù)蘇中的薄弱點。

9月新交所美元/離岸人民幣期貨成交額環(huán)比增長10.4%，達803億美元（803,494手），占全球市場份額約79.6%。9月末新交所美元/離岸人民幣期貨未平倉合約量環(huán)比增長2.1%，達87.6億美元（87,563手）。

新交所印度盧比/美元期貨9月成交額達373.9億美元，年初至今累計成交額同比增長2.5%，達3050億美元

繼8月大幅反彈后，9月盧比走勢持平，印度盧比對美元匯率下跌0.2%，在上個月上漲1.6%后呈現(xiàn)盤整態(tài)勢。印度盧比的疲軟與當(dāng)月韓元、新臺幣和離岸人民幣的上漲走勢形成鮮明對比。

7月，印度央行(RBI)大幅增加美元購買量，達到了159億美元的歷史最高水平。自此以后，到9月中旬，印度外匯儲備又增加100億美元，似乎在8月反彈后，印度央行放緩了購匯速度。8月，印度股票市場流入61億美元，與之形成鮮明對比的是，9月外國投資組合呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。

印度央行已加大流動性準(zhǔn)備金，以防止收益率走高，并繼續(xù)實施扭轉(zhuǎn)操作、主動壓低長期收益率，并暫停下調(diào)政策利率。

8月，印度盧比出現(xiàn)升值，主要原因在于市場情緒偏好風(fēng)險以及貨幣利差交易的推動。但隱含波動率仍受到抑制，新交所9月印度盧比/美元期貨成交量達137萬手（環(huán)比增長35.6%），成交額374億美元（環(huán)比增長37.6%）。月末未平倉合約量環(huán)比增長38.2%，至47,101手。

新交所韓元/美元期貨9月成交額達9.752億美元，環(huán)比增長70.1%

各種跡象表明韓國經(jīng)濟復(fù)蘇也在加速。韓國對中國出口貿(mào)易和半導(dǎo)體出口量的強勁增長推動9月初出口數(shù)據(jù)同比增長3.6%，另有部分原因在于工作日效應(yīng)的正面影響。這是自3月以來數(shù)據(jù)首次轉(zhuǎn)正，較7月時的同比萎縮7.5%取得了大幅改善。

韓元已成為9月亞洲表現(xiàn)最好的貨幣，韓元對美元上漲近1.6%。韓元匯率曾一度漲至1160，創(chuàng)下1月以來的最高水平，隨后回落至1170附近。韓元的上漲很大程度上跟隨了股市的上漲，9月中旬KOSPI一路上漲，直到美股調(diào)整和美元重新走強才抑制了韓國股市的風(fēng)險偏好。9月間，債券市場也為韓元提供了69億美元的資金流入，較2020年7月增長超過一倍。

9月，新交所韓元/美元期貨（迷你規(guī)模加完整規(guī)模）成交量達31,208手（環(huán)比增長63.1%），成交額9.752億美元（環(huán)比增長70.1%）。月末未平倉合約量環(huán)比增長36.0%，至6,560份合約（若以美元計算則環(huán)比增長79.7%，至2.059億美元）。

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