吉姆·羅杰斯是華爾街的風(fēng)云人物，和對(duì)沖大鱷索羅斯一同創(chuàng)建了量子基金，被譽(yù)為最富遠(yuǎn)見(jiàn)的國(guó)際投資家之一。 

部分精華語(yǔ)錄：

如果你對(duì)債券沒(méi)有深入了解，請(qǐng)不要購(gòu)買(mǎi)債券。如果你對(duì)債券有所了解，那么你現(xiàn)在也不應(yīng)購(gòu)買(mǎi)債券，除非你是空頭。

人最大的錯(cuò)誤就是追逐熱點(diǎn)，這是為什么大多數(shù)人在投資界不賺錢(qián)的原因。

我對(duì)中國(guó)的未來(lái)是很有信心的，在中國(guó)投資是個(gè)很好的選擇。

我建議積極購(gòu)買(mǎi)黃金ETF，或者數(shù)百種相關(guān)期貨，前提是你擅長(zhǎng)期貨。普通人可以用5％，10％的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)黃金期貨或白銀期貨。這是一種很好的參與方式。

投資前做足功課是成功投資的必備步驟。

人們都說(shuō)我是逆向投資者。但是我看待世界的方式是尋找便宜（也就是價(jià)值被低估）的東西。

下面是部分對(duì)話（有刪減）：

問(wèn)：你對(duì)這個(gè)世界未來(lái)的看法是什么?

Jim Rogers：現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)都面臨嚴(yán)重的債務(wù)問(wèn)題，嚴(yán)重的程度是我這一生中看到的最厲害的一次。

這一切要追溯到2008年，當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了大問(wèn)題（次貸危機(jī)）。此后各國(guó)債務(wù)一路飆升，除了美國(guó)外，印度乃至全世界，債務(wù)都在飆升。雖然很早以前，我們每隔幾年就會(huì)遇到這些問(wèn)題，但這次是最嚴(yán)重的一次。

問(wèn)：但是為什么納斯達(dá)克指數(shù)過(guò)去幾個(gè)月還在大漲？

Jim Rogers：美國(guó)“印刷”了數(shù)萬(wàn)億美元，不可能什么結(jié)果都不發(fā)生。在日本，日本的銀行也在加速印鈔。各國(guó)中央銀行都在竭盡所能地進(jìn)行印刷，支出和借貸，然后購(gòu)買(mǎi)股票，債券，etf等資產(chǎn)。歷史上，這樣的情況從來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)。

問(wèn)：市場(chǎng)上漲也有能和基本面之間存在巨大的脫節(jié)。你認(rèn)為現(xiàn)實(shí)情況是這樣么？

Jim Rogers：是的，現(xiàn)在多余的錢(qián)正在源源不斷進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)雖然將在一段時(shí)間內(nèi)保持良好狀態(tài)，但是債務(wù)無(wú)處不在，錢(qián)印刷無(wú)處不在，最終我們要付出代價(jià)，我們永遠(yuǎn)不應(yīng)該與美聯(lián)儲(chǔ)抗?fàn)帯?/p>

問(wèn)：大約十年前，我問(wèn)過(guò)你，想致富該怎么辦，你說(shuō)就需要做一件事，就是用銀匙搭配糖和米飯一起吃（比喻重倉(cāng)貴金屬、糖和農(nóng)產(chǎn)品）。那現(xiàn)在呢？

Jim Rogers：我現(xiàn)在持有白銀和黃金，而且我不會(huì)賣(mài)。2019年夏天，我開(kāi)始再次購(gòu)買(mǎi)黃金和白銀，那時(shí)候的農(nóng)業(yè)仍然一蹶不振。如果是你自己購(gòu)買(mǎi)商品的話，農(nóng)產(chǎn)品可能有很大的機(jī)會(huì)致富。但是印度的農(nóng)業(yè)很難致富，因?yàn)橛《日^(guò)度保護(hù)農(nóng)民。

另外，我也喜歡中國(guó)的白酒公司和俄羅斯的貨運(yùn)公司。即使再一次出現(xiàn)熊市，它們也可能不會(huì)下跌太多。

問(wèn)：你在這個(gè)市場(chǎng)上會(huì)全倉(cāng)投資嗎？

Jim Rogers：不會(huì)，我總會(huì)留一些資金等待機(jī)會(huì)。我手頭有大量美元，當(dāng)時(shí)局再次動(dòng)蕩惡化時(shí)，我還是要尋找避風(fēng)港。

目前，由于歷史原因，美元相比歐元高估，我希望我有足夠的智慧來(lái)找到出售時(shí)機(jī)。而且通常在黃金和白銀走高的時(shí)候，如果美元也大幅上漲，黃金和白銀的走弱會(huì)更慢。

從歷史上看，現(xiàn)在的黃金要便宜得多。如果回頭看看黃金和白銀之間的比例，目前也是有記錄以來(lái)的最高水平，所以，我覺(jué)得現(xiàn)在白銀、黃金都沒(méi)有高估。

問(wèn)：你說(shuō)過(guò)在市場(chǎng)上，同一件事會(huì)不斷地重復(fù)出現(xiàn)，那么當(dāng)前被忽視的醫(yī)療危機(jī)你能看到什么警示呢？你認(rèn)為經(jīng)濟(jì)還會(huì)萎縮嗎？

Jim Rogers：我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不會(huì)萎縮，就像當(dāng)初世界大戰(zhàn)開(kāi)始時(shí)，或是歐洲1914年的夏天，每個(gè)人都認(rèn)為一切很好。沒(méi)有人想到世界大戰(zhàn)（所以現(xiàn)在也不必太悲觀）。

我認(rèn)為，未來(lái)的市場(chǎng)下跌可能最多是與此（過(guò)去的熊市）相當(dāng)，畢竟市場(chǎng)被高估了。美國(guó)市場(chǎng)的上漲已超過(guò)10年，是美國(guó)歷史上最長(zhǎng)的牛市。這輪牛市最終可能變成泡沫，市場(chǎng)應(yīng)該進(jìn)行調(diào)整。

問(wèn)：是什么使吉姆·羅杰斯成為成功的投資者？你賺錢(qián)的原因是什么？

Jim Rogers：人們都說(shuō)我是逆向投資者。但是我看待世界的方式是尋找便宜（也就是價(jià)值被低估）的東西。價(jià)值低估的東西經(jīng)常會(huì)被忽略，這就是我被認(rèn)為是逆向投資者的原因?？此票缓雎缘氖挛锴∏∈俏蚁胍臇|西。我不喜歡去看別人都在買(mǎi)的東西。我把我的這種做法稱(chēng)之為尋找價(jià)值。

問(wèn)：你想投資對(duì)于成功的投資很重要嗎？

Jim Rogers：保持獨(dú)立思考很重要。這也是我想教我的女兒們的，自己想。不要光聽(tīng)別人怎么說(shuō)。保持好奇心。如果每個(gè)人都在說(shuō)同樣的話，會(huì)失去獨(dú)立思考能力。無(wú)論是電視記者還是足球運(yùn)動(dòng)員，不跟從人群是在任何事情上取得成功的方式。

問(wèn)：你是怎么選擇成為一名投資者和商人的呢？

Jim Rogers：我年輕時(shí)候?qū)ν顿Y和華爾街的一切一無(wú)所知。我21歲的時(shí)候碰巧在華爾街找到一份暑期工作，當(dāng)時(shí)我不知道股票和債券有什么區(qū)別，我以為他們是同一種。后來(lái)我發(fā)現(xiàn)華爾街是投資家賺錢(qián)的舞臺(tái)，可以了解世界上正在發(fā)生的事情。我本來(lái)是要在暑期工作之前去商學(xué)院，法學(xué)院和醫(yī)學(xué)院上學(xué)。后來(lái)我非常喜歡華爾街這個(gè)平臺(tái)，所以我沒(méi)上那些學(xué)院，我去了華爾街。

問(wèn)：當(dāng)你賺到第一個(gè)一百萬(wàn)美元的那一天時(shí)，你有何反應(yīng)？

Jim Rogers：我最初去華爾街時(shí)，我只有600美元。但當(dāng)我突然在幾年后有了十億美元的積蓄時(shí)，我簡(jiǎn)直不敢相信這一切。

問(wèn)：現(xiàn)在信息非常容易獲得，你是否認(rèn)為投資者比70年代，80年代和90年代的要成熟得多？

Jim Rogers：不會(huì)，信息容易獲得可以使我們都可以立即發(fā)現(xiàn)一些東西。但是大家都在完全相同的時(shí)刻聽(tīng)到完全相同的聲音，這時(shí)候只有七八個(gè)人可以正確地聽(tīng)。只有擁有良好的判斷力和經(jīng)驗(yàn)，我們才會(huì)變得富有。

問(wèn)：在你的投資生涯中，誰(shuí)對(duì)你的觀點(diǎn)，股票評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估產(chǎn)生了最大的個(gè)人影響？

Jim Rogers：沒(méi)有。投資前做足功課是成功投資的必備步驟。

華爾街的大多數(shù)人都受過(guò)高等教育，擁有足夠的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)我第一次去華爾街時(shí)，我以為每個(gè)人都知道。但是我很快發(fā)現(xiàn)大多數(shù)人什么都不知道。他們甚至沒(méi)有仔細(xì)閱讀每家公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告。

所以我很早就學(xué)會(huì)了閱讀年度報(bào)告，而且除了報(bào)告主體，我還會(huì)閱讀財(cái)務(wù)報(bào)告中的注釋部分，那么這部分人會(huì)做得比大多數(shù)人好。

而且我很早就能環(huán)顧四周，從周?chē)说慕?jīng)驗(yàn)中學(xué)東西。很遺憾的是很少有人愿意做足功課，每個(gè)人都想追逐熱點(diǎn)，都希望一周致富，但實(shí)際上是很不現(xiàn)實(shí)的。比如芯片很熱門(mén)，你可以將所有的想法進(jìn)行研究，再?lài)L試投資。

問(wèn)：我們正在使用數(shù)字技術(shù)進(jìn)行視頻采訪，這個(gè)技術(shù)使我們的外出旅行和辦公室工作的機(jī)會(huì)正在減少，你如何看待？

Jim Rogers：這些東西像zoom會(huì)議系統(tǒng)等，在10年前，20年前都不存在。但是世界正在發(fā)生巨大變化。我們的孩子們所有的一切也都電子化了，他們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)接受教育，有很多事情都在加速。送貨上門(mén)的業(yè)務(wù)也世界各地蓬勃發(fā)展。

問(wèn)：你對(duì)于投資印度公司作何看法？

Jim Rogers：我大概在20或者25年前就開(kāi)始投資印度的公司，印度的數(shù)據(jù)技術(shù)是令我佩服的。

問(wèn)：你在投資新的地方公司之前，會(huì)去旅行和觀察，然后再做出決定嗎？

Jim Rogers：是的，真正了解一家公司是很困難的。單純看一個(gè)國(guó)家的媒體報(bào)道是不可靠的，就像美國(guó)媒體很多的報(bào)道都是扭曲的。但是如果親自去到某個(gè)地方，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)真正發(fā)生的事情。你會(huì)發(fā)現(xiàn)很多機(jī)會(huì)。

比如當(dāng)一些公司和行業(yè)遭受重創(chuàng)時(shí)，如果你去與當(dāng)?shù)毓芾韺咏徽?，你可能?huì)發(fā)現(xiàn)很好的機(jī)會(huì)。就像上周我介紹了一家俄羅斯的運(yùn)輸公司，看上去情況很糟糕，但是真正考察過(guò)后會(huì)發(fā)現(xiàn)實(shí)際情況正在發(fā)生變化，事情可能會(huì)好起來(lái)的，所以我一直購(gòu)買(mǎi)他們的股票。

問(wèn)：如果你在未來(lái)三到五年內(nèi)只能選擇一種投資，會(huì)不會(huì)是黃金？

Jim Rogers：當(dāng)然。如果你看一下銀和金的比例，它是有史以來(lái)最高的，這是有史以來(lái)從未有過(guò)的，在你所說(shuō)的未來(lái)五年中我偏向于擁有貴金屬。當(dāng)然我更愿意擁有黃金或白銀。但是，如果必須選擇的話，我會(huì)擁有白銀，只是因?yàn)樗阋恕?/p>

問(wèn)：你對(duì)于Facebook，亞馬遜，谷歌等這些互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司怎么看？ 

Jim Rogers：首先，我不夠聰明，無(wú)法理解大多數(shù)技術(shù)。因此，除非我真的了解這家公司，我是不會(huì)購(gòu)買(mǎi)的，因?yàn)槲也幌矚g投資我不熟悉的東西。其次，我不喜歡購(gòu)買(mǎi)昂貴的股票。與大多數(shù)其他行業(yè)的股票相比，它們?nèi)匀环浅０嘿F。雖然我知道很多人在這些公司上投資會(huì)賺很多錢(qián)。但是那不適合我，我有自己的投資方式。

問(wèn)：在疫苗未真正在市場(chǎng)流通之前，你如何看待顧客行為和心理方面的變化？

Jim Rogers：每個(gè)人都想獲得提示，每個(gè)人都想聽(tīng)我說(shuō)買(mǎi)某支股票，但事實(shí)并沒(méi)那么簡(jiǎn)單。如果我告訴你一生中只能進(jìn)行20筆投資，那你就不會(huì)這么輕易的跳進(jìn)跳出。

問(wèn)：你對(duì)于ETF怎么看？

Jim Rogers：對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，ETF是一種有效的投資方法，無(wú)論是股票，大宗商品，債券還是其他任何東西。我也是ETF的粉絲。

但ETF也有個(gè)不好的地方，即對(duì)于同行業(yè)的不同公司來(lái)說(shuō)，如果投資者對(duì)某幾家公司失去信心，那么他們拋售ETF的同時(shí)，將拋售同行業(yè)相同的不少股票。因此，有些時(shí)候，ETF會(huì)受到很大影響且比正常熊市跌幅大得多。所以再投資之前應(yīng)該做很多研究，確保不會(huì)被高估或者不會(huì)在下一個(gè)熊市中被淘汰。

問(wèn)：你認(rèn)為購(gòu)買(mǎi)黃金的更好方法是什么？會(huì)考慮買(mǎi)黃金股么？ 

Jim Rogers：購(gòu)買(mǎi)黃金股的問(wèn)題是，世界上有數(shù)百種黃金開(kāi)采相關(guān)的股票，對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，這樣的選擇太困難了。

我的建議是購(gòu)買(mǎi)黃金ETF，或者數(shù)百種相關(guān)期貨，前提是你擅長(zhǎng)期貨交易并且具有出色的杠桿操作能力，可以用5％，10％的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)黃金期貨或白銀期貨。這是一種很好的參與方式。對(duì)于實(shí)體黃金來(lái)說(shuō)，每個(gè)印度女人都喜歡擁有獲得實(shí)體黃金。我也擁有很多實(shí)物金幣和銀幣，部分原因是如果有危機(jī)，這是最保險(xiǎn)的做法。

問(wèn)：全球制藥股卷土重來(lái)。你是否會(huì)買(mǎi)入更多制藥和醫(yī)療股？

Jim Rogers：還是那句話，除非我對(duì)它了解很多，否則我不會(huì)投資。但是毫無(wú)疑問(wèn)，醫(yī)藥是很好的行業(yè)，所以我會(huì)做更多的研究?，F(xiàn)在和未來(lái)的五到十年，政府可能會(huì)更愿意扶持制藥公司，因?yàn)樗麄兛吹搅似惹械男枨蟆?/p>

問(wèn)：在短期內(nèi)，央行實(shí)行了寬松的貨幣政策，但市場(chǎng)利率依然開(kāi)始走高，你怎么看這個(gè)趨勢(shì)？

Jim Rogers：提出這個(gè)問(wèn)題的人都有很好的洞見(jiàn)，因?yàn)槟壳叭驇缀跛袊?guó)家的利率都是有史以來(lái)最低的。

如果利率真的會(huì)上升，那將會(huì)有很大改變。例如，美國(guó)的的州養(yǎng)老金計(jì)劃會(huì)因?yàn)槔噬仙飘a(chǎn)，因?yàn)樗鼈冊(cè)诹憷实幕A(chǔ)上積累了巨額債務(wù)，日本也同理，他的問(wèn)題更可怕。如果你在未來(lái)幾年內(nèi)尋找任何投資的切入點(diǎn)，一定要好好查看下相關(guān)主題的債務(wù)狀況，無(wú)論是國(guó)家，城市還是公司。

問(wèn)：你對(duì)中國(guó)有何看法？

Jim Rogers：雖然中國(guó)也面臨許多考驗(yàn)，但機(jī)遇與考驗(yàn)通常同時(shí)出現(xiàn)。我對(duì)中國(guó)的未來(lái)是很有信心的，在中國(guó)投資是個(gè)很好的選擇。

問(wèn)：我們應(yīng)該避免在任何國(guó)家購(gòu)買(mǎi)金融股票嗎？

Jim Rogers：歷史上，金融股一直是投資帶隊(duì)首選。但當(dāng)熊市來(lái)臨時(shí)，政策會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)不喜歡金融股票?，F(xiàn)在我們（歐美投資者）已經(jīng)陷入金融的負(fù)利率時(shí)代。我已經(jīng)開(kāi)始嘗試尋找其他領(lǐng)域來(lái)投資。

問(wèn)：你對(duì)加密貨幣怎么看？

Jim Rogers：將來(lái)所有的錢(qián)都將存入計(jì)算機(jī)。如果你現(xiàn)在去中國(guó)，你將無(wú)法用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)冰淇淋。你打車(chē)必須用手機(jī)。當(dāng)前許多加密貨幣已經(jīng)消失并變?yōu)榱恪?/p>

一百年前，人們可以用自己想要的任何東西來(lái)賺錢(qián)，銀行可以自己印錢(qián)，但是后來(lái)英格蘭銀行說(shuō)，使用我們的錢(qián)以外的任何東西都是叛國(guó)行為。因此人們不再使用所有其他形式的貨幣。但是未來(lái)政府將知道我們所做的一切。

問(wèn)：你如何看待投資者不斷重復(fù)犯下的常見(jiàn)錯(cuò)誤的行為？

Jim Rogers：人最大的錯(cuò)誤就是追逐熱點(diǎn)，盲目跟隨投資會(huì)使他們不知道自己在做什么，不知道下一步如何操作，這就是為什么大多數(shù)人在投資界不賺錢(qián)的原因。請(qǐng)不要投資你不了解的東西，這樣才能成功地投資。

問(wèn)：疫情下，你對(duì)印度的旅游股作何評(píng)價(jià)？

Jim Rogers：首先，印度是世界上最偉大的旅游國(guó)家之一。其次，如果你對(duì)于印度旅游相關(guān)公司有足夠了解，那么歡迎投資，否則請(qǐng)不要投資。

問(wèn)：你認(rèn)為明年，未來(lái)三年，未來(lái)10年的平均資產(chǎn)配置比例應(yīng)該是多少？

Jim Rogers：我覺(jué)得你可以持有100%的白銀。但是，前提是你了解白銀。如果你對(duì)白銀一無(wú)所知，就不要買(mǎi)入任何白銀。

資產(chǎn)分配取決于很多事情，且每個(gè)人的組合都應(yīng)該是獨(dú)一無(wú)二的。但永遠(yuǎn)記得，如果你對(duì)于債券沒(méi)有深入的了解，請(qǐng)不要購(gòu)買(mǎi)債券。

當(dāng)然，如果你現(xiàn)在債券有所了解，你也不應(yīng)該在債券中投入任何資金，除非是空頭。