走訪時間：2020年9月14日-9月17日

調(diào)研企業(yè)：臨泉-安徽晉煤中能化工股份有限公司，宿州-安徽輝隆農(nóng)資集團(tuán)股份有限公司交割庫，宿州-安徽中元化肥股份有限公司，定遠(yuǎn)-安徽泉盛化工有限公司，合肥-安徽輝隆農(nóng)資集團(tuán)股份有限公司，銅陵-安徽六國化工股份有限公司

調(diào)研目的：本次調(diào)研對象為安徽省尿素產(chǎn)業(yè)鏈重點企業(yè)，包括尿素生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、交割庫、復(fù)合肥企業(yè)。通過本次調(diào)研驗證對企業(yè)成本、利潤的計算，近距離觀察企業(yè)尿素生產(chǎn)裝置現(xiàn)狀、企業(yè)庫存規(guī)模，咨詢尿素生產(chǎn)裝置的檢修、開工情況。走訪尿素貿(mào)易企業(yè)，了解實際貿(mào)易流程、范圍、對象，熟悉現(xiàn)貨市場銷售狀況。

調(diào)研內(nèi)容

1、安徽晉煤中能化工股份有限公司

企業(yè)概況：裝置年產(chǎn)能力為氨醇150萬噸、尿素180萬噸、甲醇40萬噸、雙氧水60萬噸、復(fù)合肥25萬噸。

生產(chǎn)工藝：一共2條小顆粒尿素生產(chǎn)線，其中一條30萬噸裝置為固定床工藝，另一套40萬噸裝置為航天爐工藝。固定床裝置設(shè)計產(chǎn)能30萬噸，實際最大日產(chǎn)量900噸/日；航天爐裝置設(shè)計產(chǎn)能40萬噸，實際產(chǎn)量1200噸/日。公司倉儲規(guī)模為2萬噸尿素。固定床裝置采用無煙煤，原料來自晉煤集團(tuán)。航天爐裝置采用煙煤，來自陜西神木、新疆等地。動力煤用秦皇島Q5800。

生產(chǎn)成本：綜合成本在1550-1580元/噸附近；其中航天爐完全成本1400-1500元/噸，固定床完全成本1700+元/噸。

公司航天爐裝置氨醇聯(lián)產(chǎn)，根據(jù)產(chǎn)品利潤情況靈活調(diào)整甲醇產(chǎn)出。下半年甲醇價格回升后將增加甲醇產(chǎn)出，主要供應(yīng)周邊甲醛、醋酸企業(yè)使用。關(guān)于檢修停產(chǎn)，以前企業(yè)每年檢修，現(xiàn)在技術(shù)升級后只需要定點檢修，因此目前大修很少，主要是輪休。由于液氨是?；?，受制于工廠庫存，一旦尿素裝置停產(chǎn)后，合成氨就要盡快處理掉，可能帶來當(dāng)?shù)厥袌龊铣砂眱r格下跌。公司認(rèn)為目前尿素期現(xiàn)貨相關(guān)性不如甲醇，期貨市場影響力低于甲醇，未來期貨對現(xiàn)貨的影響會逐漸加深。

圖1：晉煤中能噸包尿素及倉儲

圖片來源：冠通研究

2、安徽輝隆農(nóng)資集團(tuán)股份有限公司交割庫

交割庫簡介：位于安徽省宿州市夾溝鎮(zhèn)，占地35畝。交通運輸便利，位于206國道旁、汽運方便；距離符離集火車站15公里、徐州火車站40公里，火運較為便捷。交割庫目前有五名工作人員，采用機(jī)械化裝卸，可滿足正常的交割。距離最近輝隆復(fù)合肥廠90公里，50元運費。

倉儲能力：共有四個倉庫，一個倉庫能存5千噸，倉儲能力共計2萬噸（單一品種）。

運輸及入庫費用：距離火車站15公里，裝卸費用20元/噸，短途運輸20元/噸，入庫費用25元/噸，共計65元/噸附近。

安徽地區(qū)尿素現(xiàn)貨比隔壁山東（交割地區(qū)）價格偏高，加上運費等成本，導(dǎo)致當(dāng)?shù)亟桓畛杀酒?。如果走交割的話，安徽交割效果肯定不如山東，這也導(dǎo)致該交割庫目前沒有進(jìn)行過交割。另外，該交割庫為輝隆集團(tuán)所有，除做交易所交割庫使用外，不對外經(jīng)營倉儲業(yè)務(wù)。考慮到入庫出庫成本，當(dāng)?shù)貙嶋H的尿素貿(mào)易都是在火車站站臺直接卸下拉走賣掉，降低貿(mào)易成本。庫容2萬噸，日出貨量1500-2000噸，目前沒有倉單。庫內(nèi)存放的貨物以復(fù)合肥為主，有部分大顆粒尿素，整體庫存很低。從庫存貨物看，大顆粒尿素來自新疆庫爾勒昆侖牌尿素。

圖2：輝隆集團(tuán)宿州交割庫

圖片來源：冠通研究

3、安徽中元化肥股份有限公司

企業(yè)概況：該廠共有三套復(fù)合肥生產(chǎn)裝置，目前兩套高塔，一套氨化。

原料采購：原料尿素采購多為中元與六國聯(lián)合采購，六國采購貨源也是發(fā)往本廠；尿素采購省內(nèi)（臨泉、昊源）居多，山東、山西、河南區(qū)域貨源多看價格采購。原料磷酸一銨30%自己采購，其余由六國供應(yīng)。公司考慮到使用便利，采購都是噸包。臨泉、昊源采購的話，運費在50-60元/噸，晉開過來運費約110元/噸。

生產(chǎn)情況：今年復(fù)合肥產(chǎn)量在30萬噸附近，明年計劃到40萬噸。其中今天中元自身品牌貨源（淮海）產(chǎn)量13萬噸 ，代加工六國品牌貨源17-18萬噸附近。

原料尿素庫存:日常備一周左右的尿素庫存，正常情況日消耗尿素量在500-600噸附近。旺季原料消耗較快，基本露天遮蓋存放。

復(fù)合肥企業(yè)秋季肥訂單生產(chǎn)近8成，尿素提前采購到廠里堆放，基于使用的便利，公司采購噸包尿素使用，接下來隨著訂單完成會放緩尿素采購（全國復(fù)合肥企業(yè)的開工率在上周見頂）。公司認(rèn)為農(nóng)業(yè)需求今年在政策和糧價上漲背景下有增加，化肥施用量0增長政策下，倒逼企業(yè)增加復(fù)合肥肥的含氮量，擴(kuò)大高氮肥的使用。

圖3：安徽中元復(fù)合肥

圖片來源：冠通研究

4、安徽泉盛化工有限公司

企業(yè)概況： 安徽泉盛化工有限公司是一個以合成氨生產(chǎn)為龍頭，集化肥化工產(chǎn)品為一體的化工企業(yè)。年產(chǎn)合成氨24萬噸、尿素30萬噸、精甲醇10萬噸、雙氧水18萬噸。

生產(chǎn)工藝：1套小顆粒裝置，裝置產(chǎn)能30萬噸，為固定床工藝；目前新裝置在建、工藝為航天爐工藝（屬于產(chǎn)能替換），預(yù)計2021年底前出合成氨，2020年出尿素，現(xiàn)有固定床會在二套裝置生產(chǎn)穩(wěn)定后停下來。

生產(chǎn)成本：固定床工藝成本1700+元/噸附近。工廠用電來自自發(fā)電和隔壁皖能電力，電費成本略低市場價，蒸汽來自隔壁華塑。 晉煤集團(tuán)供應(yīng)無煙煤30萬噸，本廠自采10萬噸，晉煤煤炭按季度定價。由于廠家大股東是煤炭企業(yè)，所以虧損不大的時候仍會生產(chǎn)，以保持對無煙煤的消耗。公司與煤炭企業(yè)采用長協(xié)價采購無煙煤，因此今年年中的無煙煤降價受益并不明顯。早前尿素下跌期間，泉盛曾在1580-1620出于成本考慮進(jìn)行停工檢修，這個價格區(qū)間應(yīng)該是當(dāng)?shù)毓潭ù材蛩氐囊粋€支撐價位。

生產(chǎn)情況：目前日產(chǎn)850噸，保持較高的開工率，主要是日產(chǎn)低于800噸的時候產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定。市場很關(guān)注年底固定床產(chǎn)能的退出情況，對接下來尿素產(chǎn)能和無煙煤需求都有影響。新增產(chǎn)能方面，安徽大部分以產(chǎn)能置換為主，水煤漿裝置投產(chǎn)后會替換掉現(xiàn)有高成本的固定床。泉盛新裝置上來后日產(chǎn)能增加1500噸/日。隔壁江西心連心12月底投產(chǎn)，屆時會對安徽市場產(chǎn)生沖擊。

倉儲能力：倉庫庫容1萬噸，此外也可露天堆放，目前7000噸左右?guī)齑妗?/p>

原料采購：晉煤集團(tuán)供應(yīng)無煙煤30萬噸，本廠自采10萬噸，晉煤煤炭按季度定價。

銷售區(qū)域：安徽東部，其中農(nóng)業(yè)銷售半徑100公里附近。航運的話，1800到港，包含65-70元/噸運費。不直接參與出口。

圖4：安徽泉盛化工

圖片來源：冠通研究

5、安徽輝隆農(nóng)資集團(tuán)股份有限公司

企業(yè)概況： 安徽輝隆農(nóng)資集團(tuán)股份有限公司是安徽省最大、全國領(lǐng)先的農(nóng)資商貿(mào)流通企業(yè)。年銷售化肥180萬噸，年銷售收入40億元。該公司氮肥部年貿(mào)易量在150-200萬噸附近，其中農(nóng)業(yè)：工業(yè)=7:3.。

庫存情況：安徽本省有40多個倉庫，其中80%為自建倉庫；正常淡季庫存多保持在2萬噸附近，旺季庫存?zhèn)€別年份會突破10萬噸。

農(nóng)業(yè)需求方面，9月底到10月初安徽北部存在秋種，有部分尿素需求，但時間很短5-10天。正常年份9月中旬尿素價格已經(jīng)開始回落，今年受到印標(biāo)的影響，價格相對堅挺。一些地區(qū)土地流轉(zhuǎn)后，種田大戶經(jīng)營虧損，因而減少化肥使用。今年糧價較好，可能在種植面積不變的基礎(chǔ)上增加化肥方面的開支。工業(yè)需求里，車用尿素企業(yè)生產(chǎn)意愿很強(qiáng)，銷量很緊俏，毛利也好。貿(mào)易企業(yè)反映電廠需求近年來有明顯增長趨勢，原因是脫硫用的液氨作為?；繁恢饾u替換成安全的尿素，電廠的尿素需求穩(wěn)定，企業(yè)銷售意愿較好。盡管印標(biāo)讓尿素價格出現(xiàn)反彈，但公司認(rèn)為現(xiàn)貨在秋季很難繼續(xù)走高，因此到站就直接拉走出售，不入庫（節(jié)省成本）。公司有積極參與期貨業(yè)務(wù)，但暫時不會再安徽交割庫入庫做期現(xiàn)業(yè)務(wù)。

6、安徽六國化工股份有限公司

企業(yè)概況：是集化肥、肥料、化學(xué)制品、化學(xué)原料、磷石膏、礦渣等生產(chǎn)、加工和銷售為一體的上市公司。

生產(chǎn)成本：前期水煤漿工藝生產(chǎn)成本在1400+元/噸，近期由于煤炭漲價，成本漲至1500元/噸附近。煤炭多為自采，陜西、周邊等貨源為主。

裝置情況：一套裝置，日產(chǎn)1050噸，目前自用200-300噸，高氮肥生產(chǎn)季節(jié)自用500+噸以上。

倉儲能力：公司倉儲能力較小，只有0.5萬噸，但倉儲條件優(yōu)良。

銷售區(qū)域：安徽南部，江西等華中區(qū)域；尿素有時多搭配復(fù)合肥一起銷售，可達(dá)華南、西南等地。公司靠近長江，可以通過管道直接運輸裝載。

圖5：安徽六國化工

圖片來源：冠通研究

調(diào)研情況總結(jié)

2020年國內(nèi)尿素產(chǎn)能總產(chǎn)能7062萬噸，其中中小顆粒產(chǎn)能5769萬噸，大顆粒產(chǎn)能1293萬噸。其中2020年安徽地區(qū)尿素總產(chǎn)能300萬噸，位列全國第七，占比4.25%。安徽主要有五家尿素企業(yè)，分別是安徽昊源化工集團(tuán)有限公司（交割廠庫）、安徽晉煤中能化工股份有限公司（交割廠庫）、安徽六國化工股份有限公司、安徽泉盛化工有限公司、中鹽安徽紅四方股份有限公司，其產(chǎn)能分別是140、70、30、30、30萬噸/年。安徽地區(qū)尿素日產(chǎn)量變動趨勢基本和全國一致，5-7月企業(yè)會階段性檢修帶來產(chǎn)量下降。當(dāng)?shù)匦略霎a(chǎn)能以產(chǎn)能置換為主，安徽泉盛航天爐裝置仍在建設(shè)中，預(yù)計2021年底前出合成氨，2020年出尿素。另外，安徽重點復(fù)合肥企業(yè)共計10家，涉及820萬噸復(fù)合肥產(chǎn)能。最大的貿(mào)易企業(yè)為輝隆集團(tuán)，安徽本省有40多個倉庫，包含一個交割倉庫。

工藝方面，航天爐工藝產(chǎn)能132萬噸，固定床工藝產(chǎn)能108萬噸，水煤漿工藝產(chǎn)能60萬噸；省內(nèi)各工廠產(chǎn)品均為小顆粒尿素。企業(yè)多由晉煤集團(tuán)控股或參股，因此固定床裝置多以晉煤集團(tuán)無煙塊煤為主，一般為長協(xié)定價。航天爐、水煤漿工藝的煙煤、粉煤來源較為廣泛，有陜西神木、新疆。動力煤為秦皇島Q5800。未來固定床裝置逐步淘汰后，安徽市場會降低無煙煤使用量。

圖6：全國產(chǎn)能分布        

圖7：安徽尿素日產(chǎn)量

圖片來源：冠通研究

周邊江西地區(qū)存在新增產(chǎn)能，九江心連心預(yù)計2020年12月底出尿素，水煤漿工藝，年產(chǎn)52萬噸尿素。江西以往為安徽企業(yè)的銷售區(qū)域，年底九江心連心投產(chǎn)后會對安徽市場形成一定沖擊。

安徽鄰近尿素主產(chǎn)地山東，但當(dāng)?shù)貎r格大部分時間都高于山東市場，今年價差保持在20-50元/噸，當(dāng)?shù)啬蛩劁N售區(qū)域一定程度上會側(cè)重安徽南部。復(fù)合肥企業(yè)根據(jù)周邊交通狀況選擇汽運或者貨運采購尿素，火運采購范圍較廣，包括內(nèi)蒙、新疆地區(qū)；汽運主要采購安徽省內(nèi)、河南、山東等周邊地區(qū)。

圖8：安徽尿素價格      

圖9：安徽-山東尿素價差

圖片來源：冠通研究

庫存方面，安徽當(dāng)?shù)厣a(chǎn)企業(yè)擁有0.5-2萬噸庫容，實際生產(chǎn)中可以露天堆放增加倉儲容量。從庫存數(shù)據(jù)看，安徽全省尿素企業(yè)庫存大部分時間保持在3萬噸以下，相對全國的庫存占比經(jīng)常在7%以下，最高可達(dá)12%。

圖10：全國企業(yè)庫存

圖11：安徽企業(yè)庫存