本周鋼谷全國建材總庫存降幅收窄，兩庫總量由上周的減少20.55萬噸調(diào)整為為本周的減少10.84萬噸，社庫、廠庫反向變化，資源節(jié)奏發(fā)生轉(zhuǎn)變。分項(xiàng)來看，全國建材社庫繼續(xù)下降；而廠庫由上周的“降庫”轉(zhuǎn)為“壘庫”，高庫存降庫周期再次拉長；而產(chǎn)量繼續(xù)回落，高供應(yīng)壓力緩解。從兩庫的變化情況來看，本周在產(chǎn)量繼續(xù)下降的情況下，廠庫出現(xiàn)增加，社庫繼續(xù)下降，體現(xiàn)出鋼廠資源向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移不暢，鋼廠端壓力大于市場(chǎng)端。終端需求無明顯增加，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，實(shí)際拿貨有限多以降庫為主，現(xiàn)實(shí)需求釋放有限。
一、產(chǎn)量穩(wěn)中有降，底部成本支撐邊際減弱
建材產(chǎn)量連續(xù)四周下降，本周總量由上周減少0.33萬噸調(diào)整為本周減少4.93萬噸，降幅稍有擴(kuò)大。其中華東地區(qū)鋼廠產(chǎn)量下降，西北、西南、華中、華北建材產(chǎn)量下降，華南、華北產(chǎn)量平穩(wěn)。本周長流程產(chǎn)量繼續(xù)回落，但集中在西北、華北一地，主要是部分鋼企高爐及軋線檢修所致，而非虧損導(dǎo)致的大范圍減產(chǎn)，因此在需求逐步改善的預(yù)期下，長流程產(chǎn)量仍有望維持相對(duì)高位。目前螺紋產(chǎn)量呈現(xiàn)邊際回落的趨勢(shì)，但整體仍將持續(xù)高于去年同期水平。
二、社庫繼續(xù)下降
全國建材社會(huì)庫存繼續(xù)下降，總量減少14.32萬噸。除西南、華中庫存增加外，其他區(qū)域庫存均下降為主。其中西北、華北降幅擴(kuò)大，西南、華中轉(zhuǎn)降為增，華東降幅收窄，華南繼續(xù)下降，東北轉(zhuǎn)增為降。從區(qū)域變化情況來看，本周期西北、華北庫存降幅明顯，成交有所增加，華東需求不佳降庫放緩，華南、東北去庫維持平穩(wěn)。目前終端需求逐步改善中，節(jié)奏整體偏慢，本周市場(chǎng)成交量環(huán)比上一周期出現(xiàn)下降，另外近期期現(xiàn)價(jià)格共振走弱亦加劇市場(chǎng)觀望情緒，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)資源入庫量不及出貨量，多降庫為主導(dǎo)，商家信心松動(dòng)，拿貨積極性不高。雖下周即將迎來十一長假，終端或有提前采購現(xiàn)象發(fā)生，但目前庫存絕度量較高，“金九”面臨的消化壓力較大，需求爆發(fā)力度尚待考驗(yàn)。
三、廠庫由 “降庫”轉(zhuǎn)為“壘庫”
廠庫由 “降庫”轉(zhuǎn)為“壘庫”，總量由上周的減少5.42萬噸調(diào)整為本周增加3.48萬噸，去庫周期再次拉長。西北、華中、華北、東北區(qū)域廠庫下降，西南、華南廠庫增加。南北地區(qū)鋼廠降庫分化。近期西北地區(qū)部分鋼廠近期減產(chǎn)，整體產(chǎn)能下降，鋼廠整體庫存小幅下降；西南地區(qū)鋼廠供給高位，市場(chǎng)觀望情緒較濃，終端受雨水和資金因素影響需求未有明顯釋放，鋼廠出貨不佳，庫存小幅累積。當(dāng)前受宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，加上臨近假期，資金避險(xiǎn)情緒升溫。加之市場(chǎng)需求不及預(yù)期，期螺持續(xù)下跌，市場(chǎng)情緒較為悲觀，貿(mào)易商拿貨積極性降低，終端采購放緩，鋼廠出貨不暢，整體庫存小幅增加。
從鋼材產(chǎn)業(yè)鏈來看，供應(yīng)方面，近期原料價(jià)格回落，為成材讓出利潤空間，鋼企減產(chǎn)動(dòng)力不強(qiáng)，本周產(chǎn)量降幅有限。煉鋼利潤小幅回升，卷螺利潤差繼續(xù)收窄，鐵水品種間流動(dòng)保持穩(wěn)定。而終端需求緩慢啟動(dòng)，鐵水產(chǎn)量維持高位，底部成本支撐邊際減弱。短期唐山限產(chǎn)再次發(fā)酵，需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)量變化情況。而終端需求逐步改善中，節(jié)奏整體偏慢，疊加8 月地產(chǎn)新開工增速較低、基建投資增速略低于預(yù)期。部分項(xiàng)目受資金困擾，施工進(jìn)度有所遲滯，終端需求啟動(dòng)節(jié)奏明顯不及預(yù)期。本周期市場(chǎng)成交量環(huán)比上一周期出現(xiàn)下降，另外近期期現(xiàn)價(jià)格共振走弱亦加劇市場(chǎng)觀望情緒，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)資源入庫量不及出貨量，多降庫為主導(dǎo)，商家信心松動(dòng)，拿貨積極性不高。從本期庫存數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)量繼續(xù)下降，而鋼廠庫存卻出現(xiàn)增加，社庫下降，也體現(xiàn)出貿(mào)易環(huán)節(jié)操作謹(jǐn)慎，多降自有庫存為主。鋼廠端資源向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移不暢，整體下游用鋼需求不佳，多按需采購并未出現(xiàn)節(jié)前備貨局面，需求釋放未能達(dá)到旺季預(yù)期。雖下周即將迎來十一長假，終端或有提前采購現(xiàn)象發(fā)生，但目前庫存絕度量較高，“金九”面臨的消化壓力較大，需求發(fā)力度尚待考驗(yàn)。
