周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩回落的態(tài)勢(shì)。其中，券商股的高開(kāi)走低以及汽車(chē)股的回落，導(dǎo)致上證綜指在開(kāi)盤(pán)后就一直被壓在日均價(jià)線下方運(yùn)行，可以講是一路單邊回落，疲態(tài)畢露。不過(guò)，航天電器（002025）為代表的軍工股有所強(qiáng)勁，成為A股為數(shù)不多的逆勢(shì)品種。

外圍市場(chǎng)波動(dòng)

雖然A股市場(chǎng)的中長(zhǎng)線走勢(shì)取決于內(nèi)因（包括流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)等），但就短線走勢(shì)來(lái)說(shuō)，與外圍市場(chǎng)的走勢(shì)有著較同的趨同性。比如說(shuō)在2020年的3月份，A股市場(chǎng)隨美歐股市一起大幅回落。這主要是因?yàn)锳股所背靠的中國(guó)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越融入全球，且A股受北上資金為代表的外資的影響力也在增強(qiáng)。

因此，當(dāng)周一外圍市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)之際，A股市場(chǎng)自然難有突出的表現(xiàn)。其中，亞太股市普跌，港股恒生指數(shù)的跌幅更是一度逾2%。歐洲股市在周一開(kāi)盤(pán)后也是急促探底。這必然會(huì)給A股參與者帶來(lái)兩個(gè)不利的信息，一是全球經(jīng)濟(jì)有再度波動(dòng)的可能性。二是北上資金可能會(huì)進(jìn)一步凈流出，在周一，已凈流出數(shù)十億元，不排除在后續(xù)交易日里進(jìn)一步減持的可能性，如此就使得A股市場(chǎng)短線的壓力陡增。

更何況，A股還有一個(gè)短線的交易型資金回落的直接壓力。這既包括北上資金，因?yàn)樵谏现芪?，北上資金是海外指數(shù)基金的被動(dòng)配置買(mǎi)盤(pán)，在周一就有獲利回吐的可能性。也包括上周五搏券商合并信息的敏感交易型資金的獲利回吐，所以，周一A股的壓力的確增強(qiáng)，券商股的高開(kāi)低走、貴州茅臺(tái)（600519）等北上資金偏愛(ài)的消費(fèi)股的疲軟，均如此。

A股強(qiáng)勢(shì)整固

正因?yàn)槿绱?，?duì)后續(xù)走勢(shì)不宜過(guò)于悲觀。一方面是因?yàn)檫@是交易型資金的獲利回吐導(dǎo)致了周一A股市場(chǎng)的回落、疲軟。隨著交易型資金獲利回吐盤(pán)的拋壓減弱，A股短線賣(mài)壓自然隨之減弱。另一方面則是因?yàn)橐酝鵄股市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)顯示出，在海外市場(chǎng)調(diào)整初期，A股市場(chǎng)會(huì)“陪跌”。但隨著A股市場(chǎng)的回落，自身的韌性優(yōu)勢(shì)就顯現(xiàn)出來(lái)。畢竟中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體是一個(gè)不同的周期。所以，短線會(huì)“陪跌”，但隨之就會(huì)因?yàn)樽陨淼慕?jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)而迅速企穩(wěn)，就如同在8月中下旬以來(lái)，上證綜指呈現(xiàn)出高位橫盤(pán)震蕩，但納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)已有頭部且不斷破位下行的K線形態(tài)。

與此同時(shí)，A股內(nèi)在的企穩(wěn)能量也在聚集中，主要是因?yàn)榻衲暌詠?lái)的公募基金的募集能力超群，從而帶來(lái)源源不斷的增量買(mǎi)盤(pán)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)新成立的基金數(shù)量達(dá)到1044只，超過(guò)2019年的1042只，創(chuàng)下單年度新成立基金數(shù)量新高。在本周的新基金發(fā)行市場(chǎng)上，還將有9只基金發(fā)行。其中，備受市場(chǎng)關(guān)注的科創(chuàng)50ETF將密集發(fā)售，募集時(shí)間均在本周二，每只產(chǎn)品的募集規(guī)模上限同樣都是50億份。

這就意味著頭部股以及景氣高的行業(yè)與相關(guān)板塊的后續(xù)買(mǎi)力依然旺盛。這也得到了周一盤(pán)面信息的佐證，比如說(shuō)振華科技（000733）為代表的軍工股、大參林（603233）為代表的醫(yī)藥零售股等，此類(lèi)個(gè)股在盤(pán)中的活躍以及較為清晰的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)線，就有望進(jìn)一步聚集市場(chǎng)人氣。因此，對(duì)A股市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)不宜過(guò)于悲觀。

既如此，在操作中，既不要因外圍市場(chǎng)走勢(shì)而膽戰(zhàn)心驚，也不宜為一日的漲跌而過(guò)于謹(jǐn)慎。現(xiàn)在的迫切問(wèn)題是尋找三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期的品種，包括前文提及的軍工、醫(yī)藥零售等高景氣行業(yè)，也包括化妝品、休閑食品、特色原料藥、房地產(chǎn)及受益的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域等產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)樂(lè)觀的龍頭品種。