周四A股市場出現了震蕩中有所分化的態(tài)勢。其中，上證綜指在盤中因貴州茅臺（600519）為代表的消費股的調整而有所跳水。不過，隨著科創(chuàng)50指數的活躍、科技股的企穩(wěn)，上證綜指的跌幅收斂。

看來，消費主線與科技主線交替調整、交替企穩(wěn)。

存量資金減持白酒板塊

對于白酒股為代表的消費股在周四的調整走勢來說，固然有著估值高企、調整不充分等諸多市場交易層面的因素，但也與當前整個A股市場相對疲軟有關，因此，一旦某個板塊、某個上市公司的基本面出現微小的信息，也會被市場參與者的想象力，放大了負面交易情緒。

比如說在近期，關于貴州茅臺（600519）的控股股東——貴州茅臺集團出現了一些新的投資方向信息，影響著各路資金對上市公司未來經營層面的猜測，比如說會不會影響著上市公司的現金流，再比如說上市公司與控股股東之間的關聯交易會否因此而增加等，這些信息的疊加，就使得貴州茅臺（600519）的股價節(jié)節(jié)走低，且有破位的態(tài)勢。

更為重要的是，在弱市環(huán)境下，市場參與者還“懷疑擴大化”，主要是因為整個白酒板塊的股權結構均有著相似的特征，所以，擴大化必然導致整個白酒板塊出現了調整。又由于白酒板塊是消費主線的核心品種，因此，存量資金對整個消費主線進行了相當大的調倉力度，也就有了化妝品、食品飲料板塊的集體調整。

科技股將迎來增量資金

不過，一方面是因為當前整個存量資金的總量較前些年有了極大程度的提升，尤其是北上資金為代表的外資、公募基金以及社?；馂榇淼谋就翙C構資金。所以，他們在減持消費股主線的同時，為了保持倉位結構的平衡等因素，也在積極加倉前期調整充分的科技股主線，尤其是芯片、新能源汽車為代表的硬科技板塊。在周四，力合微（688589）為代表的芯片概念股、寧德時代（300750）為代表的鋰電池概念股就漲幅居前。

另一方面則是科創(chuàng)50ETF發(fā)行在即，相關信息顯示，科創(chuàng)50ETF的發(fā)行額度有望達到200余億元，這就意味著在發(fā)行結束后的一段時間內，科創(chuàng)50成份股將迎來百億元以上的增量買盤。這無疑會大大改善當前科創(chuàng)50成份股的籌碼與資金的關聯，科創(chuàng)50成份股的買盤力量將會為之大幅增加。對于當前二級市場倉位較輕的機構資金來說，自然愿意率先配置，靜候科創(chuàng)50ETF增量資金在未來一段時間內進場抬轎。所以，近幾個交易日，科創(chuàng)50ETF明顯走強，科創(chuàng)50成份股，比如說金山辦公（688111）、心脈醫(yī)療（688016）等個股的K線形態(tài)的確趨于強勢。

綜上所述，當前A股市場仍然處于調整蓄勢的狀態(tài)中，主要是因為投資主線目前尚在不斷地換防，比如說在周四就是大消費股回撤，但科技股企穩(wěn)，這就難以形成有效的做多合力。所以，主要指數目前處在震蕩筑底的周期，希望類似于科創(chuàng)50ETF發(fā)行為代表的增量資金的信息漸趨增多，如此，A股市場方才能夠形成向上合力。

因此，在操作中，建議市場參與者目前保持適宜的倉位，然后，圍繞著頭部券商+大消費+大科技為核心的投資主線尋找心儀的投資品種，進行倉位結構的調整。