錢不是萬能的，但是沒有錢是萬萬不能的。所以股市上有句話叫：什么都可以作假，但是成交量做不了假。因為成交量是要拿真金白銀做出來的。

股市如果想上行就必須要有成交量的配合，但是如果下行卻不需要成交量的配合。換句話來講，地量之后有地價，天量之后才有天價。

周三滬深股市成交量相當?shù)兔裕瑑墒屑悠饋硪还膊?842.6億元，最關(guān)鍵的是上證指數(shù)才成交2422億元，這點成交量已經(jīng)低于6月份行情剛啟動時上證3000億的日平均成交量。和7月初成交量放大到將近8000億元的高峰相比，現(xiàn)在上證成交量已經(jīng)萎縮到了接近1/4的位置。

理論上講，這就反應出兩種可能，一種可能是在現(xiàn)在的位置上，投資者已經(jīng)嚴重惜售，沒什么人愿意賣股票了。當然從另外一個角度來講，在現(xiàn)在的位置上大家也沒有出現(xiàn)義無反顧往里面沖的情緒。也就是說觀望的氣氛還是相當相當重的。

周三比上證成交量萎縮更糟糕的事就是深成指的調(diào)整并沒有結(jié)束，還在持續(xù)。一方面跌幅比較大，另外一方面前期所有的題材股持續(xù)回調(diào)。創(chuàng)業(yè)板的成交量周三并沒有超過上證指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板周三成交量有2303.7億元。水皮說過，伴隨著創(chuàng)業(yè)板巨大成交量的是主力資金的大幅度的撤離。周三主力資金在創(chuàng)業(yè)板上撤離103億，整個深圳市場主力撤離是200億左右，相比之下上證只撤出了71億。

而且深股通的反應也是同步的，上午深股通最多流出30億，下午才有所回流。即便這樣深股通的真實流出量也有15億左右。與此形成反差的是滬股通全天呈現(xiàn)持續(xù)的流入狀態(tài)。上午流入已經(jīng)到了16億左右，下午流入放大到了22億左右。從盤面板塊的分布來看，大體也能夠得出這種結(jié)論。

因為基本上周三是大金融，周期股在漲幅榜的前面。比如汽車、石油、銀行、房地產(chǎn)，包括電力、煤炭、保險全天都相對強勢?？梢灶A期北向資金流入的就是這些板塊。流出的就是創(chuàng)業(yè)板前期炒高的那些股票，包括機構(gòu)抱團的股票。不管是貴州茅臺、海天味業(yè)、伊利股份、涪陵榨菜所謂的“四大金剛”，包括長春高新、復星醫(yī)藥、西藏藥業(yè)前期這些炒高的疫苗股，還有創(chuàng)業(yè)板被ST的三大公司網(wǎng)力、天龍、樂凱都出現(xiàn)了巨大的跌幅，基本上可以看出資金的走向了。

當然創(chuàng)業(yè)板的炒作熱情不會那么快消退。就在低價股回落之際，高價的創(chuàng)業(yè)板次新股又成了資金追捧的對象。我們看到卡倍億連續(xù)四天大板漲停，已經(jīng)從61.42元/股漲到了127.5元/股，充分體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板20%漲跌停的優(yōu)勢。水皮想只要20%漲幅的優(yōu)勢存在一天，就會有活躍的，風險偏好度高的資金甘愿去創(chuàng)業(yè)板冒險，以小博大。

有句話叫“落袋為安”。題材股，包括機構(gòu)抱團股今年以來已經(jīng)有相當大的漲幅。到了第三季度末，機構(gòu)必須為明年謀劃，一方面要變現(xiàn)利潤，鎖定利潤；另外一方面要為明年的利潤尋找有價格成長空間的板塊和個股。所以就出現(xiàn)了現(xiàn)在這些題材股出現(xiàn)了比較大的回落的局面。相反前期的低估值的，上證的金融股，房地產(chǎn)股有了低吸建倉的機會。

一句話點評：落花有意，流水無情。