市場分歧：本次棉花內(nèi)外價差走擴(kuò)更多因?yàn)榻藿顜淼目只徘榫w，在行政命令扭曲市場價格之時，市場也將以市場的方式修復(fù)價差。所以對于本身低附加值的棉紡織行業(yè)，落地后的疆棉禁令只會凸顯疆棉以及疆棉下游成品的高性價比，更加刺激產(chǎn)業(yè)想方設(shè)法去規(guī)避或者修改掉棉花產(chǎn)地溯源信息。在利空政策影響下，低估值鄭棉只會凸顯價值所在。
行情展望：受突發(fā)利空政策影響，鄭棉市場從技術(shù)層面上結(jié)束慢漲走勢，而美棉影響有限，保持支撐位上方運(yùn)行。疆棉禁令利空潛力無窮，但大宗市場仍關(guān)注價格，一旦內(nèi)外價差過高，低估值的鄭棉也會凸顯其價值所在?？只判郧榫w蔓延帶來鄭棉下跌，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)外價差，給出做多機(jī)會。
軋花廠建議：基差走弱時，擇機(jī)逢高套保，鎖定利潤，勿賭后市。
紗廠建議：根據(jù)訂單情況隨行就市采購皮棉。
投資建議：激進(jìn)者逢低布局鄭棉多單。
一、市場分歧與展望
臨近新花上市，走勢穩(wěn)定的鄭棉市場隨即發(fā)生帶有趨勢反轉(zhuǎn)的信號的事件：特朗普考慮制裁新疆棉花，這也并非是疆棉首次遭到制裁，8月份BCI協(xié)會就已經(jīng)暫停對新疆地區(qū)棉花的認(rèn)證。眾所周知，新疆棉花目前是國內(nèi)供應(yīng)主導(dǎo)，一旦疆棉禁令在西方國家得到推廣，對于國內(nèi)下游棉紡織行業(yè)出口外貿(mào)的打擊極大。
目前具體制裁措施尚未公布，但已經(jīng)有部分下游客戶開始尋求替代。對于這一事件，期貨市場給出了看起來最正確的判斷，鄭棉大幅下跌砸穿向上的趨勢線，而美棉迅速止跌企穩(wěn)，向上驅(qū)動不改。拋開未來單邊價格走勢，市場的反應(yīng)似乎預(yù)示著早已經(jīng)走擴(kuò)的內(nèi)外棉花價差還將延續(xù)，并加強(qiáng)？
市場賦予大宗商品的特性在于通貨性質(zhì)和低附加值，意味著價格高低成為最重要的驅(qū)動力，長期來看，異常的價差將帶來商品替代。本次棉花內(nèi)外價差走擴(kuò)更多因?yàn)榻藿顜淼目只徘榫w，在行政命令扭曲市場價格之時，市場也將以市場的方式修復(fù)價差，比如過高的內(nèi)外糖價導(dǎo)致出現(xiàn)的白糖走私、糖漿進(jìn)口等現(xiàn)象。
所以對于本身低附加值的棉紡織行業(yè)，落地后的疆棉禁令只會凸顯疆棉以及疆棉下游成品的高性價比，更加刺激產(chǎn)業(yè)想方設(shè)法去規(guī)避或者修改掉棉花產(chǎn)地溯源信息。在利空政策影響下，低估值鄭棉只會凸顯價值所在。
行情展望：受突發(fā)利空政策影響，鄭棉市場從技術(shù)層面上結(jié)束慢漲走勢，而美棉影響有限，保持支撐位上方運(yùn)行。疆棉禁令利空潛力無窮，但大宗市場仍關(guān)注價格，一旦內(nèi)外價差過高，低估值的鄭棉也會凸顯其價值所在?？只判郧榫w蔓延帶來鄭棉下跌，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)外價差，給出做多機(jī)會。
二、上周市場回顧
棉紡產(chǎn)業(yè)回顧：上周棉花現(xiàn)貨市場價格下跌，現(xiàn)貨成交增量，因大跌導(dǎo)致大量點(diǎn)價資源成交，儲備棉成交一度打破100%。上周棉紗市場價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，因棉花下跌，成交放緩，紡企庫存下降，市場好轉(zhuǎn)程度有限，紡企繼續(xù)維持低開機(jī)運(yùn)行；坯布市場需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但程度不及去年同期，織廠開機(jī)率小幅回升，庫存小幅下降，但壓力仍偏高，棉紗采購基本隨用隨買。
三、其它數(shù)據(jù)
