一、本周行情概述
市場預(yù)期本周五USDA報告美豆單產(chǎn)或從上月的53.3降低至52蒲/英畝附近，后期美豆或?qū)⒈平?90-1000美分，大豆的進口成本不斷抬升，壓榨量下降及節(jié)前備貨令豆油庫存下降，某集團啟動2-5月基差采購，豆油收儲預(yù)期再起，資金做多積極性仍較高，預(yù)期油脂價格整體仍將維持強勢。
二、油脂價格影響因素分析
1、MPOB報告利多
馬來西亞8月毛棕油產(chǎn)量186.3萬噸月比增3.07%（預(yù)期184-192，7月181，去年8月182），出口158.2萬噸月比降11.31%（預(yù)期153，7月178，去年8月174），庫存169.9萬噸月比增0.06%（預(yù)期178-180，7月170，去年8月224），進口3.23萬噸，較上月5.3萬，產(chǎn)量符合預(yù)期，出口量降幅低于預(yù)期，國內(nèi)消費量較上月增加，令月末庫存增幅小于預(yù)期，報告略偏多。
2、棕櫚油進口量預(yù)估增加
據(jù)Cofeed最新數(shù)據(jù)顯示，8月進口量預(yù)計62萬噸（其中24度50萬噸，工棕12萬噸），較上周預(yù)估值持平，9月進口量預(yù)計62萬噸（其中24度50萬噸，工棕12萬噸），較上周預(yù)估值增2萬噸，10月進口量預(yù)計62萬噸（其中24度50萬噸，工棕12萬噸），較上周預(yù)估值增5萬噸。
3、國內(nèi)大豆壓榨維持高位，油脂庫存預(yù)期增加
國內(nèi)大豆到港維持高位，油廠大豆庫存壓力較大，預(yù)期9月份油廠還將維持高開機率，預(yù)期豆油庫存會繼續(xù)增加。
4、豆油收儲預(yù)期再起
市場消息稱國內(nèi)將在明年2-4月通過壓榨方式增加100萬噸豆油儲備，可能令明年豆油庫存降至60-80萬噸的低位。近幾日某集團啟動2-5月基差采購，豆油成交連續(xù)放量，對市場信心亦有所提振。
三、油脂成交量增加
截止4日，棕櫚油市場當(dāng)周總成交量59070噸（其中現(xiàn)貨成交28070噸，遠(yuǎn)月基差成交31000噸），較上周43900噸（其中現(xiàn)貨成交34900噸，遠(yuǎn)月基差成交9000噸）增15170噸，增幅34.6%。
全國主要工廠的散油成交量增至225290噸，較上周的106350噸增幅111.84%。其中本周豆油現(xiàn)貨共成交88890噸，遠(yuǎn)月基差共成交136400噸；相比之下，上周共成交106350噸，其中豆油現(xiàn)貨共成交53450噸，遠(yuǎn)月基差共成交52900噸。
四、行情展望及操作建議
MPOB報告公布，產(chǎn)量增加，出口高于預(yù)期，期末庫存小幅增加，整體報告利多，預(yù)期將為油脂價格提供支撐；USDA報告即將公布，從當(dāng)前市場預(yù)期來看，市場已在交易51-52蒲式耳/英畝的美豆單產(chǎn)，美盤可能會受到進一步的支撐。技術(shù)上來看，油脂價格仍然處于上升通道之中，短期繼續(xù)維持波段偏多思路操作。
