近期沙特阿美下調(diào)10月面向亞洲、美國(guó)客戶(hù)的所有等級(jí)的原油官價(jià)，美國(guó)勞動(dòng)節(jié)長(zhǎng)周末也標(biāo)志著夏季駕車(chē)季節(jié)的汽油需求高峰結(jié)束，這些引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于需求疲軟的憂(yōu)慮。與此同時(shí)，美國(guó)三大股指連續(xù)三日下跌，其中納斯達(dá)克指數(shù)3日跌幅超10%，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭大幅拋售，美元指數(shù)成功突破93的關(guān)鍵心理關(guān)口，一度攀升至三周高點(diǎn)93.60。
圖一：沙特阿美10月OSP環(huán)比變化
圖二：美國(guó)汽油隱含需求量
不過(guò)，中期來(lái)看，原油市場(chǎng)仍處在去庫(kù)的進(jìn)程之中，供需格局并未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。一方面，產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行情況良好，OPEC國(guó)家8月的減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率為99%，7月執(zhí)行率上修至95%。OPEC與非OPEC產(chǎn)油國(guó)部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)會(huì)議將于9月17日舉行，截至目前為止，部分代表已對(duì)油價(jià)下滑表示擔(dān)憂(yōu)。另一方面，四季度將會(huì)有越來(lái)越多的國(guó)家宣布研制成功新冠疫苗,屆時(shí)持續(xù)將近一年的疫情有望進(jìn)入尾聲，原油需求繼續(xù)復(fù)蘇的前景仍較為樂(lè)觀。
綜合來(lái)看，短期原油回調(diào)態(tài)勢(shì)可能延續(xù)，但不宜過(guò)分看空四季度油價(jià)，油價(jià)下跌企穩(wěn)后有望出現(xiàn)較好買(mǎi)點(diǎn)。
圖三：全球原油庫(kù)存情況
圖四：原油市場(chǎng)供需平衡及預(yù)測(cè)
