大豆|壓榨行業(yè)：黃金時(shí)代與存量博弈，當(dāng)下與未來

大豆壓榨產(chǎn)業(yè)位于國內(nèi)壓榨產(chǎn)業(yè)鏈的上游，向下承接著大量的豆油、豆粕貿(mào)易商，并進(jìn)一步向終端需求延伸，作用十分關(guān)鍵。經(jīng)過多年的發(fā)展及數(shù)輪的行業(yè)洗牌，隨著2004年以“ABCD”為代表的國際糧商的大舉介入，國內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)業(yè)進(jìn)入外資、國企、民營三足鼎立的格局，大豆壓榨產(chǎn)業(yè)逐漸規(guī)?；?、國際化，形成了比較完整的大豆產(chǎn)業(yè)鏈。在過去的數(shù)十年間，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、人口結(jié)構(gòu)的變化以及消費(fèi)習(xí)慣的改變，國內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)業(yè)也發(fā)生了顯著的變化，呈現(xiàn)出一些行業(yè)獨(dú)有的特點(diǎn)。

（一）油粕蹺蹺板的不平等是先天的

在過去國內(nèi)食用油供應(yīng)不足的日子里，大豆壓榨的主產(chǎn)品為豆油，豆粕為副產(chǎn)品。但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，收入增長對油脂邊際消費(fèi)提振減少，疊加棕櫚油、菜油等食用油進(jìn)口的放開，豆油的消費(fèi)增速放緩。而在收入水平上升到一定層次后，居民的飲食結(jié)構(gòu)偏好也發(fā)生了變化，肉、蛋、奶的需求快速增長，背后則是對養(yǎng)殖行業(yè)對飼料蛋白的旺盛需求。在豆粕需求逐漸成為大豆壓榨主驅(qū)動(dòng)的背景下，豆粕需求的變化對大豆壓榨影響舉足輕重，豆粕需求增長的拐點(diǎn)何時(shí)到來，也成為整個(gè)壓榨行業(yè)十分關(guān)心的問題。

（二）豆粕需求的天花板或已近在咫尺

在過去的數(shù)十年間，養(yǎng)殖行業(yè)的擴(kuò)張及對豆粕的旺盛需求不斷推動(dòng)壓榨產(chǎn)能擴(kuò)張，壓榨行業(yè)發(fā)展迎來黃金時(shí)期。然而，養(yǎng)殖技術(shù)的提升令養(yǎng)殖效率得到不斷優(yōu)化，料肉比出現(xiàn)趨勢性改善，同等產(chǎn)出對豆粕等飼料原料的需求也出現(xiàn)了下滑。此外，在國內(nèi)蛋白消費(fèi)增長到一定水平之后，增速開始出現(xiàn)放緩，與養(yǎng)殖技術(shù)提升共同制約豆粕需求增長。在豆粕消費(fèi)天花板的制約下，壓榨產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張將令壓榨行業(yè)遲早落入存量博弈之中。

養(yǎng)殖技術(shù)的提升令料肉比不斷改善，對以豆粕為主的飼料原料需求也相應(yīng)減少。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部ERS的一項(xiàng)研究，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖料肉比從2000年的3.3震蕩回落至2015年的3.1附近。而對近期上市養(yǎng)殖企業(yè)的統(tǒng)計(jì)及主流養(yǎng)殖企業(yè)的調(diào)研則顯示，目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)平均料肉比在2.8左右，大三元商品豬料肉比在2.4-2.6，而領(lǐng)先的養(yǎng)殖集團(tuán)已經(jīng)可以達(dá)到2.4這樣的水平。行業(yè)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，肉雞的料肉比從2015年的1.7-1.9的水平降至當(dāng)前的1.5-1.6，水產(chǎn)養(yǎng)殖的餌料系數(shù)也從3.0-3.5降至1.5-2.0。

從料肉比變化趨勢來看，隨著在生豬、肉禽及水產(chǎn)領(lǐng)域養(yǎng)殖技術(shù)的不斷提升，料肉比的進(jìn)一步下移將成為一種趨勢，但這對長期的豆粕需求來說并不是一件好事，因這通常意味著同等動(dòng)物蛋白產(chǎn)出下對豆粕需求的減少。對比養(yǎng)殖技術(shù)更為成熟的美國，近20年來飼用豆粕需求整體呈現(xiàn)停滯不前，未來國內(nèi)豆粕需求或也將逐步邁入平臺(tái)期，對大豆壓榨的促進(jìn)作用相應(yīng)減弱。

除了料肉比隨養(yǎng)殖技術(shù)提升引致的單位產(chǎn)出豆粕需求下滑，國內(nèi)動(dòng)物蛋白消費(fèi)增速放緩，也成為限制豆粕需求增長的另一重要約束。根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年國內(nèi)人均每日動(dòng)物蛋白消費(fèi)達(dá)到40.44克，雖然遠(yuǎn)不及美國的73.87克，但考慮到歐美與亞洲飲食習(xí)慣的差異，對比同屬東亞飲食習(xí)慣更接近但經(jīng)濟(jì)更發(fā)達(dá)的日韓，中國與他們之間的差距并沒有那么顯著。

若國內(nèi)人均每日動(dòng)物蛋白消費(fèi)量增至日韓水平的50克，不考慮養(yǎng)殖技術(shù)優(yōu)化對單位豆粕需求的影響，粗略估計(jì)飼用豆粕需求極限水平將較2017年增長25%。2017年，國內(nèi)飼用豆粕用量在6900萬噸，增長25%后，飼用豆粕極限水平升至8625萬噸/年左右，對應(yīng)大豆壓榨約1.09億噸。若再考慮養(yǎng)殖技術(shù)提升對豆粕需求的不利影響，國內(nèi)大豆壓榨達(dá)到1億噸/年的水平，基本可以滿足國內(nèi)居民在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)水平下對動(dòng)物蛋白的需求。

然而，在非洲豬瘟疫情爆發(fā)前的2017/18年，國內(nèi)年大豆壓榨量已經(jīng)達(dá)到了9000萬噸的高位。非洲豬瘟令生豬存欄大幅下滑，2018/19年度國內(nèi)大豆壓榨短暫降至8500萬噸，又在2019/20回升至9000萬噸上方。USDA預(yù)計(jì)2020/21年國內(nèi)大豆壓榨將增至9800萬噸的水平，若能實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)后期大豆壓榨量將很快迎來1億噸/年的瓶頸。

（三）行業(yè)的存量博弈即將來臨

根據(jù)天下糧倉統(tǒng)計(jì)，2018年全國各油廠大豆總壓榨產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到1.67億噸，遠(yuǎn)高于大豆壓榨需求，且仍有新建產(chǎn)能計(jì)劃在陸續(xù)投產(chǎn)。取2007年以來的南北美大豆現(xiàn)貨榨利最高值，很容易發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)自2008年及2014年的洗牌后，已經(jīng)很久沒再經(jīng)歷過大規(guī)模、長時(shí)間的虧損了。除了部分單邊投機(jī)造成重大虧損而出局的，行業(yè)整體不僅未經(jīng)歷明顯的供給側(cè)改革，反而還憑借近幾年的較好盈利出現(xiàn)了進(jìn)一步的擴(kuò)張。然而，在豆粕消費(fèi)天花板的限制下，壓榨利潤的黃金時(shí)代的謝幕在所難免，預(yù)計(jì)未來幾年國內(nèi)大豆壓榨將很快迎來瓶頸期，壓榨行業(yè)將逐步進(jìn)入存量的博弈，競爭將再度變得白熱化。

可能正是考慮到這一點(diǎn)，近幾年部分籌備中的新建壓榨產(chǎn)量計(jì)劃被推遲甚至取消，如滄州黃驊匯福、北海中海的壓榨項(xiàng)目仍處于未動(dòng)工狀態(tài)，岳陽中儲(chǔ)糧的項(xiàng)目甚至剛簽約不久就被取消。但相比于產(chǎn)能較過剩、競爭更白熱化的沿海地區(qū)，壓榨產(chǎn)能往東北及西南這些產(chǎn)不足需的地區(qū)擴(kuò)張的壓力要小得多，同時(shí)期開建的大連中紡、盤錦匯福、盤錦中儲(chǔ)糧及瀘州中海、自貢北部灣的壓榨項(xiàng)目早已投產(chǎn)，而西南地區(qū)的重慶益海、重慶一德也分別有120萬噸及200萬噸/年的壓榨項(xiàng)目正在籌備。

我們預(yù)計(jì)，在國內(nèi)豆粕需求及大豆壓榨即將面臨天花板的情況下，壓榨行業(yè)的存量博弈將逐漸展開，尤以產(chǎn)能分布較多的沿海地區(qū)最為激烈。此外，相比于實(shí)力雄厚的外資及國企壓榨廠，民營壓榨廠的生存壓力將明顯大很多，這點(diǎn)從待籌備項(xiàng)目的所屬集團(tuán)即可看出——益海的待建產(chǎn)能項(xiàng)目遙遙領(lǐng)先，而其他民企的壓榨項(xiàng)目則或多或少地陷入一定困境。

（四）對榨利的精細(xì)化管理成為主流

在將有限土地用以保障口糧的總思路下，國內(nèi)基本放棄了油料的自給自足，而是將農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量增長的重心放在稻谷、小麥、玉米等糧食作物上，大豆產(chǎn)量增長緩慢。而在2001年加入WTO后，作為入世條件，我國承諾到2006年實(shí)現(xiàn)大豆貿(mào)易自由化，國內(nèi)大豆市場大門隨即被徹底打開。當(dāng)然，隨之而來的則是原料豐富后蓬勃發(fā)展的進(jìn)口大豆壓榨產(chǎn)業(yè)。目前，進(jìn)口大豆占壓榨的比例接近100%，整個(gè)壓榨產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)很高的對外依存度。

然而，在近幾年多變的國際環(huán)境下，中美關(guān)系的轉(zhuǎn)向使得大豆成為大國博弈的籌碼，壓榨企業(yè)的經(jīng)營經(jīng)常會(huì)受到來自國際政治方面突發(fā)事件的擾動(dòng)，大豆、豆粕及豆油價(jià)格的大幅波動(dòng)使得大豆壓榨利潤呈現(xiàn)暴漲暴跌，給企業(yè)經(jīng)營帶來較大的困難。在這種情況下，積極利用期貨及其衍生品工具以控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，并對大豆壓榨利潤進(jìn)行精細(xì)化管理，成為在未來壓榨行業(yè)存量博弈中決勝的關(guān)鍵。

那么，頭部壓榨企業(yè)的核心實(shí)力在哪兒呢？不同的人對此可能會(huì)有不同的看法，比如資金、人才、管理、渠道等……但通過行業(yè)調(diào)研我們發(fā)現(xiàn)，從根源上來看，最為關(guān)鍵的還是在于以下幾點(diǎn)：

（一）充裕的資金，提高容錯(cuò)能力

充裕的資金，能讓企業(yè)有更多的發(fā)揮空間。先不提充裕的資金可以增加壓榨集團(tuán)在全國的橫向布局，上中下游產(chǎn)業(yè)鏈的縱向布局，僅僅是在最基本的壓榨業(yè)務(wù)上，資金也能帶給企業(yè)更多保障，提高企業(yè)的容錯(cuò)能力。

在常規(guī)的大豆采購、壓榨、銷售流程中，內(nèi)外盤均需要嚴(yán)格套保，然后通過基差來鎖定利潤，這對資金的需求非常大。由于從南北美通過船運(yùn)到岸時(shí)間通常達(dá)一個(gè)多月，再加上清關(guān)、卸港、運(yùn)輸?shù)綇S，一般需花費(fèi)兩個(gè)月左右的時(shí)間。為了保障大豆供應(yīng)能緊跟壓榨，壓榨一條，在途一條，預(yù)購一條是基本要求，而這視工廠壓榨產(chǎn)能的大小，還可能需要更多。就按基本的3條船每條6萬噸豆子來測算，光是采購大豆這一項(xiàng)就需要5-6億人民幣，再加上五千萬左右的套保資金，資金需求十分大，大豆壓榨產(chǎn)業(yè)也可以說就是資金密集型產(chǎn)業(yè)。

對于壓榨企業(yè)來說，資金實(shí)力的強(qiáng)弱與企業(yè)對行情錯(cuò)判的容忍度通常也是密切相關(guān)的。充裕的資金能提高企業(yè)在決策上的容錯(cuò)能力，在持倉出現(xiàn)大幅虧損后，仍能通過不斷補(bǔ)倉以攤低成本并展期，等待價(jià)格回歸的時(shí)候。一個(gè)典型的例子就是此次某頭部壓榨企業(yè)在豆油上的操作，上演了完美的絕地反擊。年初油脂在疫情的打壓下大跌一千余點(diǎn)，傳言該頭部壓榨企業(yè)豆油多單虧損嚴(yán)重，但他們在充裕資金的支持下，通過不斷采購低位遠(yuǎn)期合同并低位補(bǔ)倉攤低持倉成本，終于等來豆油期現(xiàn)貨價(jià)格的大漲，扭虧為盈。

（二）高維信息的收集和處理能力

除了充裕的資金，擁有對高維信息的收集和處理能力也很關(guān)鍵。在這個(gè)信息爆炸的時(shí)代，油脂油料相關(guān)的公開信息隨手可得，但非公開信息卻仍是一種十分稀缺的資源，因?yàn)檫@需要企業(yè)深入行業(yè)中建立自己的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，而很多中小型壓榨企業(yè)并不具備這種能力。

通過龐大的客戶群體，建立消費(fèi)數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)可以獲得對中下游庫存和中短期的消費(fèi)變動(dòng)的高頻且準(zhǔn)確的預(yù)估；通過國內(nèi)外港口信息網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)可以獲取準(zhǔn)確的未來到港數(shù)據(jù)，并利用基差銷售增厚收益，最后完成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁……通過對這些高維數(shù)據(jù)、信息的收集和處理，壓榨企業(yè)在此指導(dǎo)下進(jìn)行的生產(chǎn)、銷售及套保工作，將會(huì)變得更有效率，企業(yè)對行情的判斷及處理能力也會(huì)變得更加準(zhǔn)確。

（三）對自有品牌的塑造

壓榨產(chǎn)業(yè)鏈上游面臨著豆粕需求的天花板，存量博弈只是時(shí)間的問題，獨(dú)守壓榨這片紅海，最終可能仍免不了被大型壓榨集團(tuán)吞并收購的命運(yùn)。但縱觀產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，中下游產(chǎn)業(yè)整體分布仍較分散，占據(jù)了上游優(yōu)勢的壓榨廠若有余力，可向中下游縱向拓展開辟新賽道，此時(shí)對自有品牌的塑造就較為重要。

與絕大多數(shù)消費(fèi)品行業(yè)類似，品牌要獲得消費(fèi)者的普遍認(rèn)可是一個(gè)長期且高投入的過程。目前，市場上食用油品類翻多，同質(zhì)化嚴(yán)重，市場上已有品牌已經(jīng)在消費(fèi)者中積累了較高的認(rèn)知度和美譽(yù)度，消費(fèi)者也在一定程度上建立了對已有品牌的認(rèn)同感，新進(jìn)入者需大量投入成本和時(shí)間以宣傳新品牌，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化，才有望樹立新的品牌形象。行業(yè)在小包裝油上市場份額高度集中，品牌代表著溢價(jià)能力，也逐步成為企業(yè)的護(hù)城河。

一些大型集團(tuán)已經(jīng)意識(shí)到這一點(diǎn)，伸向需求終端的觸角也越來越長。例如益海嘉里，早早布局包括金龍魚、 歐麗薇蘭、胡姬花、鯉魚等在內(nèi)的小包裝食用油，占據(jù)小包裝市場份額高達(dá)近40%，建立了較深的品牌護(hù)城河。從2019年益海嘉里的收入結(jié)構(gòu)來看，來自食用油板塊的占比也高達(dá)48%，明顯高于飼料原料及油脂科技板塊。通過對自有品牌的塑造，企業(yè)不僅能更好地消化壓榨產(chǎn)品，進(jìn)一步拓展銷售渠道及網(wǎng)絡(luò)，更能通過直達(dá)終端的方式減少中間環(huán)節(jié)的利潤損失，賺取壓榨產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的全額利潤，避免企業(yè)對壓榨業(yè)務(wù)的過多依賴。

（四）人才、渠道及服務(wù)能力

除了以上幾點(diǎn)，壓榨企業(yè)在競爭中也比較重要的核心實(shí)力還包括人才、渠道及服務(wù)能力。

首先，人才是一切企業(yè)運(yùn)營的根基，是最基礎(chǔ)的保障。如果缺乏人才，資金再充裕，渠道再寬廣也提不出優(yōu)秀的發(fā)展戰(zhàn)略方案，企業(yè)的發(fā)展更無從談起。此外，壓榨行業(yè)涉及農(nóng)產(chǎn)品國內(nèi)、國外采購，產(chǎn)品生產(chǎn)加工運(yùn)營，供應(yīng)鏈管理，倉儲(chǔ)物流配送，營銷管理等方面，對人員素質(zhì)的要求較高。為此，我們看到頭部壓榨企業(yè)的人員配備大多具有較好的素質(zhì)。以益海嘉里為例，截至2019年底，其30歲以下的員工占比達(dá)36.59%，31-40歲的占比則高達(dá)45.41%，團(tuán)隊(duì)整體較為年輕化。從員工學(xué)歷情況來看，大專及以上人員占比近70%，而這還是在生產(chǎn)人員及銷售人員占比分別達(dá)33.36%及37.66%的情況下實(shí)現(xiàn)的。

其次，良好的渠道能增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品的溢價(jià)能力，通過自有品牌的建立及新產(chǎn)品的研發(fā)，可以將渠道資源作進(jìn)一步的變現(xiàn)。中國消費(fèi)品市場發(fā)展?jié)摿Υ螅?而渠道控制力是贏得中國消費(fèi)品市場的關(guān)鍵因素之一，只有通過建立完善的渠道網(wǎng)絡(luò)來獲得更多接觸消費(fèi)者的機(jī)會(huì)，企業(yè)才有可能占據(jù)更多的市場份額。建設(shè)一個(gè)覆蓋面廣、市場滲透能力強(qiáng)的渠道需要長期的經(jīng)營、大量的資金以及先進(jìn)的管理能力，這也是體現(xiàn)企業(yè)硬實(shí)力的重要標(biāo)志。

最后，對客戶的服務(wù)能力也很重要。在壓榨行業(yè)這個(gè)競爭逐漸激烈的市場中，想留出客戶已經(jīng)不是單純靠好產(chǎn)品就能實(shí)現(xiàn)的了。除了同質(zhì)化競爭嚴(yán)重之外，對客戶服務(wù)能力的高低也將通過直接或間接的方式影響客戶在這個(gè)高波動(dòng)率市場的生存能力，而壓榨企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展離不開生存能力強(qiáng)的大客戶的支持。

優(yōu)秀壓榨集團(tuán)通常具備較強(qiáng)的核心實(shí)力，其在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的視野也往往走在行業(yè)的前列。因此，了解他們都在做些什么，并向他們學(xué)習(xí)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，十分有必要。從目前的產(chǎn)業(yè)格局來看，頭部壓榨企業(yè)大多貫徹從原料到最終產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈理念，并在其中有較好實(shí)踐，產(chǎn)業(yè)布局及品牌運(yùn)營均較為完善。

（一）大型集團(tuán)的一體化及多元化戰(zhàn)略

對于大型壓榨集團(tuán)來說，其在資金、人才、管理等方面均具備較好條件，因而集團(tuán)業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略及目標(biāo)也會(huì)更為宏大。除了主營的油籽壓榨業(yè)務(wù)外，他們多在橫向一體化、縱向一體化及產(chǎn)品多元化上有涉足，部分領(lǐng)頭的集團(tuán)企業(yè)也由此獲得了迅速的發(fā)展，在競爭中取得了較好優(yōu)勢。

通過橫向一體化，大型壓榨集團(tuán)不斷擴(kuò)充其在國內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)布局，以占領(lǐng)更多市場并形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，增加行業(yè)競爭力；而通過縱向一體化，上游壓榨企業(yè)進(jìn)一步向下游終端需求市場延伸，既能加強(qiáng)對產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售的全程把控，又能獲取更為豐厚的全產(chǎn)業(yè)鏈利潤；最后再通過產(chǎn)品多元化，壓榨集團(tuán)不斷豐富其產(chǎn)品線，既能開拓其他領(lǐng)域的市場，又能減少集團(tuán)對單一產(chǎn)品的過多依賴，可以有效分散產(chǎn)品面臨的競爭壓力。

橫向一體化、縱向一體化及多元化戰(zhàn)略實(shí)施得較好的壓榨集團(tuán)，益海嘉里是典型代表。在橫向一體化方面，益海嘉里不斷增加在全國的產(chǎn)業(yè)布局，積極在沿海及內(nèi)陸地區(qū)擴(kuò)建壓榨產(chǎn)能，近幾年投產(chǎn)或在建的壓榨項(xiàng)目包括新疆昌吉益海、重慶新津益海、潮州益海、茂名益海、溫州樂清益海、湖南長沙益海等。截至2019年12月31日，益海嘉里在中國26個(gè)省、自治區(qū)、直轄市擁有65個(gè)在建及已投產(chǎn)生產(chǎn)基地70多個(gè)，擁有生產(chǎn)型實(shí)體企業(yè)100多家，覆蓋超過100萬個(gè)銷售終端。

縱向一體化方面，益海嘉里深入產(chǎn)業(yè)鏈下游積極布局消費(fèi)品，與此同時(shí)，消費(fèi)產(chǎn)品的多元化也在大力推進(jìn)中。截至目前，益海嘉里已經(jīng)建立了覆蓋高端、中端、大眾的綜合品牌矩陣，在各細(xì)分市場均保持領(lǐng)先的市場地位，并通過品牌共享模式打造了多個(gè)核心綜合品牌。通過不斷的嫁接新產(chǎn)品、新品類，公司核心品牌“金龍魚”已經(jīng)從單一食用油品牌發(fā)展成為綜合廚房食品品牌，產(chǎn)品類型覆蓋食用油、大米、面粉、面條、調(diào)味品等。

在一體化及多元化戰(zhàn)略的布局上取得的良好效果，助推益海嘉里成為國內(nèi)壓榨領(lǐng)域首屈一指的領(lǐng)導(dǎo)型集團(tuán)。無論是在壓榨領(lǐng)域還是終端消費(fèi)品領(lǐng)域，益海嘉里所占的市場份額均遙遙領(lǐng)先，通過大量的產(chǎn)業(yè)布局及品牌的建立，在激烈的競爭中建立優(yōu)勢并擁有了一定的護(hù)城河。

（二）中小型集團(tuán)專注打造自有品牌

然而，并非所有的壓榨集團(tuán)均具有益海嘉里這樣的實(shí)力，背靠新加坡豐益國際這樣的糧油巨頭，可以在橫向、縱向一體化及產(chǎn)品多元化上的布局上不費(fèi)吹灰之力。對于更多的中小型壓榨集團(tuán)，特別是民營壓榨集團(tuán)來說，他們在資金、人才、股東實(shí)力等方面并沒有那么優(yōu)越的條件，集團(tuán)無論是在空間還是產(chǎn)業(yè)鏈下游，抑或是產(chǎn)品方面，擴(kuò)張能力均相對有限。在這種情況下，高效地運(yùn)用有限資源，專注對自有品牌的打造，就十分必要。

中包裝領(lǐng)域利潤率薄，中糧、益海背靠全國領(lǐng)先的壓榨產(chǎn)能，在中包裝領(lǐng)域具有先天的競爭優(yōu)勢。小包裝利潤率稍好，但對品牌的依賴度較大，在油種上也呈現(xiàn)出一定的變化。從近三年銷售情況來看，小包裝食用油豆油、調(diào)和油占比不斷下滑，菜籽油、玉米油、花生油等小油種出現(xiàn)相應(yīng)增長。

通過避開中糧益海占據(jù)主導(dǎo)的豆油，挖掘區(qū)域特色，把重心轉(zhuǎn)向?qū)ζ”娪推返纳a(chǎn)，并專注對自有品牌的打造上，諸如“魯花”、“道道全”、“多力”、“西王”、“長壽花”等食用油品牌從區(qū)域特色發(fā)展到全國知名品牌，仍在激烈的競爭中獲取了一定的生存空間。憑借著這些優(yōu)勢品牌及相應(yīng)的品牌護(hù)城河，相應(yīng)的企業(yè)仍能在包裝油這片紅海市場占據(jù)較好的市場份額，品牌的溢價(jià)也使其盈利能力得到較好保障。

除了食用油品牌之外，對飼料原料的進(jìn)一步開發(fā)與拓展也是一種思路。隨著養(yǎng)殖技術(shù)的不斷發(fā)展，養(yǎng)殖行業(yè)對飼料蛋白原料的要求也出現(xiàn)相應(yīng)提升。除了普通飼料級豆粕之外，一些壓榨集團(tuán)還開發(fā)出了膨化大豆粉、大豆?jié)饪s蛋白、發(fā)酵豆粕新產(chǎn)品，以滿足不同生長階段的禽畜對營養(yǎng)的需求。這類新產(chǎn)品的推出既滿足了養(yǎng)殖行業(yè)對原料不斷提高的要求，也使得對應(yīng)壓榨集團(tuán)獲取了更多的口碑及市場份額。

參考優(yōu)秀壓榨集團(tuán)的經(jīng)驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)，不同條件的壓榨集團(tuán)發(fā)展思路也不盡相同。核心綜合實(shí)力較強(qiáng)的大型壓榨集團(tuán)可以通過一體化及多元化發(fā)展戰(zhàn)略，增加其在空間、產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)品上的布局，通過橫向一體化增加競爭優(yōu)勢，通過縱向一體化增厚利潤，并通過產(chǎn)品多元化進(jìn)入更多相關(guān)市場。而對于實(shí)力稍薄弱的中小型壓榨集團(tuán)或企業(yè)，集中有限資源專注自有品牌的打造，比無的放矢、四處出擊更能有效利用資源，是另一種行之有效的發(fā)展方向。先識(shí)別自己所處的位置，并挖掘自身優(yōu)勢，才能無懼即將到來的存量博弈。